DÉFINITION de la défense autonome
Une défense d'auto-appel est une défense contre une OPA hostile, dans laquelle la société cible fait une offre publique d'achat sur ses propres actions.
DÉFAILLANCE Défense auto-tendue
Une défense d'auto-appel vise à rendre le coût d'acquisition d'une entreprise prohibitif pour le soumissionnaire hostile. En utilisant les liquidités disponibles ou en augmentant la dette pour racheter une partie des actions, la société cible espère devenir moins attrayante pour l'acquéreur en augmentant le passif et en réduisant les actifs. Par conséquent, le soumissionnaire pourrait avoir besoin d'utiliser d'autres actifs pour respecter ses obligations financières. De façon similaire, les rachats d'actions sont utilisés pour repousser les prises de contrôle hostiles, en augmentant la dette et en maintenant une structure de capital défensive.
Utiliser une défense auto-tendue
Les défenses personnelles sont généralement utilisées conjointement avec d'autres stratégies défensives, telles que des dispositions de super majorité, des élections échelonnées au conseil d'administration et divers régimes de droits des actionnaires autrement connus sous le nom de défenses contre les pilules empoisonnées.
Alors que des formes extrêmes de défense contre les prises de contrôle peuvent empêcher la suppression d'une mauvaise gestion, les défenses contre les prises de contrôle peuvent être bonnes pour les actionnaires. Si une offre hostile est une offre opportuniste qui sous-estime l'entreprise, la résistance peut augmenter le prix de l'offre et donner aux soumissionnaires concurrents la possibilité de participer à l'enchère. Par exemple, la société cible peut solliciter une offre d'un chevalier blanc.
Pour en savoir plus sur les défenses contre les OPA, lisez notre guide Défense contre les OPA: le point de vue des actionnaires.
