Qu'est-ce qu'une date de règlement?
La date de règlement est la date à laquelle une transaction est définitive et l'acheteur doit effectuer le paiement au vendeur pendant que le vendeur livre les actifs à l'acheteur. La date de règlement des actions et obligations est généralement de deux jours ouvrables après la date d'exécution (T + 2). Pour les titres et options du gouvernement, c'est le jour ouvrable suivant (T + 1). En devises étrangères au comptant (FX), la date est de deux jours ouvrables après la date de transaction. Les contrats d'options et autres dérivés ont également des dates de règlement pour les transactions en plus des dates d'expiration d'un contrat.
La date de règlement peut également faire référence à la date de paiement des prestations d'une police d'assurance-vie.
La date de règlement, et non la date de transaction, établit un transfert légal de propriété du vendeur à l'acheteur.
Date de règlement
Comprendre les dates de règlement
Le marché financier spécifie le nombre de jours ouvrables après une transaction qu'un titre ou un instrument financier doit être payé et livré. Ce décalage entre les dates de transaction et de règlement suit la façon dont les règlements étaient précédemment confirmés, par livraison physique. Dans le passé, les transactions de sécurité étaient effectuées manuellement plutôt qu'électroniquement. Les investisseurs devraient attendre la livraison d'un titre particulier, qui était sous forme de certificat réel et ne paierait pas jusqu'à réception. Étant donné que les délais de livraison peuvent varier et que les prix peuvent fluctuer, les régulateurs du marché fixent une période de livraison des titres et des espèces. Aujourd'hui, grâce à une technologie moderne, une transaction est traitée électroniquement en moins de temps.
La plupart des actions et obligations sont réglées dans les deux jours ouvrables suivant la date de transaction. Cette fenêtre de deux jours est appelée T + 2. Les factures, obligations et options du gouvernement sont réglées le jour ouvrable suivant. Les transactions de change au comptant sont généralement réglées deux jours ouvrables après la date d'exécution. La principale exception est le dollar américain par rapport au dollar canadien, qui se règle le jour ouvrable suivant.
T + 5
Historiquement, une transaction boursière pouvait prendre jusqu'à cinq jours ouvrables (T + 5) pour régler une transaction. Avec l'avènement de la technologie, cela a été réduit d'abord à T = 3 et maintenant à seulement T + 2.
Les fins de semaine et les jours fériés peuvent augmenter considérablement le délai entre les dates de transaction et de règlement, en particulier pendant les périodes de vacances (par exemple, Noël, Pâques, etc.) La pratique du marché des changes exige que la date de règlement soit un jour ouvrable valide dans les deux pays.
Les opérations de change à terme sont réglées tout jour ouvrable qui dépasse la date de valeur au comptant. Il n'y a pas de limite absolue sur le marché pour limiter jusqu'où une transaction de change à terme peut être réglée à l'avenir, mais les lignes de crédit sont souvent limitées à un an.
Points clés à retenir
- La date de règlement est la date à laquelle une transaction est définitive, lorsque l'acheteur paie le vendeur et que le vendeur livre des actifs compensés à l'acheteur. Le règlement est né pour faire face au processus complexe de compensation d'une transaction, mais a depuis été réduit à aussi peu que deux jours ouvrables (T + 2) par l'utilisation de la technologie. C'est la date de règlement, et non la date de transaction, qui désigne le transfert légal de propriété d'un actif.
Risques liés à la date de règlement
Le temps écoulé entre la transaction et les dates de règlement expose les parties à la transaction au risque de crédit. Le risque de crédit est particulièrement important dans les opérations de change à terme, en raison de la durée qui peut s'écouler et de la volatilité du marché. Il existe également un risque de règlement car les devises ne sont pas payées et reçues simultanément. De plus, les différences de fuseau horaire augmentent ce risque.
Date de règlement de l'assurance-vie
L'assurance-vie est versée après le décès de l'assuré, sauf si la police a déjà été remise ou encaissée. S'il n'y a qu'un seul bénéficiaire, le paiement se fait généralement dans les deux semaines suivant la date à laquelle l'assureur reçoit un certificat de décès. Le paiement à plusieurs bénéficiaires peut prendre plus de temps en raison de retards de contact et de traitement général. La plupart des États exigent que l'assureur paie des intérêts en cas de retard important dans le règlement de la police.
