Partager les droits d’achat et les options: un aperçu
Les droits d'achat d'actions et les contrats d'options ont des caractéristiques similaires, mais il existe des différences distinctes entre ces deux offres financières. Les titulaires de droits d’achat d’actions peuvent ou non acheter un nombre convenu d’actions à un prix prédéterminé, mais uniquement s’ils sont des actionnaires existants.
Les options, d'autre part, sont le droit d'acheter ou de vendre des actions à un prix préétabli appelé prix d'exercice. Sauf indication contraire, l'acheteur n'est pas tenu de le faire, mais l'acheteur aurait perdu les frais ou la prime qui viennent lors de l'achat d'une option. Les acheteurs d'options ne doivent pas nécessairement être des actionnaires existants.
En effet, un étranger achète le droit d'acheter des actions via une option; avec les droits d’achat d’actions, ce droit est déjà inhérent aux actionnaires existants. Dans les deux cas, il y a un délai convenu pour conclure l'accord.
Les distinctions entre les droits d'achat d'actions et les options sont également valables en dehors des marchés financiers, y compris pour les articles coûteux, tels que les biens immobiliers, les yachts et les avions.
Points clés à retenir
- Les droits d'achat sont des offres aux actionnaires existants d'acheter des actions supplémentaires proportionnellement au nombre d'actions déjà détenues.Les droits d'achat peuvent permettre aux actionnaires d'acheter à un prix inférieur au marché.Les contrats d'options sont négociés en bourse et donnent aux détenteurs le droit, mais pas le obligation, d'acheter ou de vendre un titre. Les contrats d'options sont généralement disponibles pour tous les investisseurs à moins qu'ils ne soient des options d'achat d'actions accordées aux employés à titre d'incitation.
Droits d'achat
Les droits d’achat sont des offres aux actionnaires existants d’acquérir des actions supplémentaires proportionnellement au nombre d’actions déjà détenues. Parfois, le droit d'achat peut être inférieur au prix du marché pour le stock. Les investisseurs qui ont des droits d'achat peuvent les laisser expirer ou les échanger avec un autre actionnaire s'ils ne souhaitent pas augmenter leur investissement dans la société.
Bien que cela puisse sembler beaucoup, les droits d’achat peuvent également entraîner une baisse du cours des actions pour une entreprise, car l’émission de droits peut diluer les actions en circulation. De plus, l'exercice des droits d'achat peut réduire le bénéfice par action (EPS) d'une entreprise. Le bénéfice par action est le bénéfice d'une société divisé par les actions en circulation.
Par exemple, si une entreprise a affiché un bénéfice par action de 1 $ avec dix actions en circulation et émet dix autres actions, le BPA chute à 50 cents par action. En raison d'une baisse du BPA, les investisseurs pourraient vendre les actions.
Les sociétés peuvent émettre des droits d’achat d’actions si elles ont une dette importante et doivent lever des capitaux supplémentaires. Une entreprise peut utiliser les fonds de l'émission de droits pour rembourser sa dette.
Les start-ups émettent également des droits d'achat car il est souvent difficile d'obtenir du financement auprès des banques lorsqu'une entreprise n'a pas encore réalisé de bénéfices. Par exemple, une entreprise annonce le développement d'un produit de consommation qui devrait conquérir le monde, comme un casque de réalité virtuelle pas plus gros qu'une paire de lunettes de soleil. Selon les premières estimations, le produit connaîtra un énorme succès et le cours de l'action devrait décoller. La direction de la société pourrait offrir aux actionnaires existants des droits d'achat, et ceux qui exercent leurs droits sur les actions supplémentaires en bénéficieront si le produit réussit et que le cours de l'action augmente. Inversement, si le lancement du produit est un échec, l'investisseur peut subir des pertes de l'investissement.
Les investisseurs qui se sont vu offrir des droits d'achat doivent peser le pour et le contre et décider si l'entreprise utilise l'argent correctement et vaut l'investissement supplémentaire.
Les options
Les contrats d'options sont négociés en bourse et donnent aux détenteurs le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un titre. Les contrats d'options sont généralement disponibles pour tous les investisseurs. Cependant, les entreprises peuvent émettre des options d'achat d'actions (ESO) en interne comme incitations et permettre aux employés de participer à la propriété de l'entreprise. Les OEN alignent les objectifs des employés et des actionnaires d'une entreprise, car les actionnaires, y compris les employés, souhaitent voir le cours des actions de l'entreprise augmenter.
Avec les options d'achat d'actions des employés, une personne peut devoir attendre un certain temps avant d'exercer le droit d'acheter les actions. La période d'acquisition incite les employés à rester dans l'entreprise et se situe généralement entre un et trois ans.
Avec les options d'achat d'actions des employés, les employés n'ont pas à payer de frais pour l'option et il n'y a aucune dépense en espèces. D'autre part, le contrat d'options implique une commission ou une prime et s'il est exercé, impliquera l'échange de trésorerie pour les actions sous-jacentes.
Les droits d'achat sont similaires aux contrats d'options traditionnels en ce sens que l'investisseur doit échanger des espèces contre des actions, s'il est exercé. Cependant, une option d'achat d'actions pour les employés n'a aucune dépense en espèces puisque la société donne des actions.
Malgré les dépenses en espèces, l'un des principaux avantages de l'achat de droits est que les droits sont généralement offerts à un prix inférieur à la valeur marchande, ce qui permet à l'investisseur de réaliser un bénéfice en récompense de son actionnariat fidèle. Bien sûr, qu'un investisseur utilise des contrats d'options ou des droits d'achat pour investir dans une entreprise, il y a toujours un risque de perte et les investisseurs doivent peser soigneusement les risques et les avantages.
