Depuis 2008, lorsque la Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt à zéro et les y a maintenus indéfiniment, les actions versant des dividendes sont devenues l'un des moyens les plus efficaces de gagner un taux d'intérêt garanti qui dépasse les arachides. En 2018, les investissements bancaires tels que les marchés monétaires et les certificats de dépôt (CD), qui étaient bons pour au moins un taux de rendement de 5%, paient encore beaucoup moins; le taux courant est maintenant d'environ 3%. Les actions de dividendes, cependant, peuvent payer 10% ou plus, dans certains cas.
Pourquoi les investisseurs choisissent des actions de dividendes
Pour un investisseur qui cherche à recevoir des paiements d'intérêts réguliers sur 10 000 $, les actions versant des dividendes sont la solution évidente. En localisant une entreprise qui verse un dividende de 10%, l'investisseur peut recevoir un chèque de dividende trimestriel de 250 $, et il gagne sur toute augmentation du stock lui-même. Avec un CD payant 1%, en revanche, son intérêt trimestriel est de 25 $, et il n'a aucun moyen supplémentaire de gagner de l'argent sur l'investissement.
Le défi survient lorsqu'une entreprise suspend son dividende, ce qui n'est pas un phénomène rare. Pour un investisseur qui a choisi un titre principalement pour le dividende, la suspension de cet avantage pose une énigme quant à l'opportunité de vendre les actions. La manière la plus prudente de prendre cette décision est de déterminer pourquoi l'entreprise suspend son dividende et la motivation de l'investisseur à détenir le titre.
Le motif de la suspension
Les entreprises suspendent les dividendes pour différentes raisons. Parfois, il s'agit d'un problème de trésorerie, qui est une source légitime de préoccupation pour les investisseurs. D'autres fois, la société souhaite rediriger cet argent vers une opportunité de croissance, comme l'acquisition d'un concurrent ou l'expansion sur un nouveau marché.
Une suspension de dividende est presque toujours accompagnée d'un communiqué de presse. Cela vaut la peine pour un investisseur de le lire et d'essayer de comprendre la raison précise pour laquelle l'entreprise suspend son dividende. Les personnes qui rédigent ces rapports sont des maîtres du spin et ont tendance à masquer les informations qui pourraient amener les investisseurs à croire que l'action se dirige vers une chute. Si le communiqué de presse n'indique pas clairement et explicitement une raison logique de la suspension, il peut être temps de vider le stock.
D'un autre côté, un communiqué de presse qui présente clairement un plan de croissance pour l'entreprise peut indiquer que l'action vaut la peine d'être conservée, même si le revenu de dividendes qu'elle a fourni disparaît temporairement.
La motivation de l'investisseur
Les investisseurs choisissent des actions de dividende pour leur revenu régulier garanti, mais souvent, ce n'est pas leur seule motivation. Si une action a de bonnes perspectives de croissance et est bien positionnée pour offrir de solides rendements dans un proche avenir, une suspension de dividende peut ne pas être une bonne raison de vendre. Les dividendes contribuent effectivement aux rendements d'un titre; une action générant un rendement annuel de 12% et versant un dividende de 3% a un rendement annuel effectif de 15%. Un investisseur qui projette une action de croître à 20% au cours de la prochaine année ne devrait pas le vider simplement parce que la société suspend un dividende de 3%. Même sans dividende, l'action bat le marché et un substitut égal ou meilleur est difficile à trouver.
Conseiller Insight
Alexander Rupert, CFP®
Sequoia Financial Group, Cleveland, OH
Si une entreprise réduit son dividende ou l'élimine complètement, les investisseurs devraient d'abord savoir pourquoi. L'analyse des états financiers et des communiqués de presse de la société est un bon point de départ. La raison de la réduction pourrait être négative, comme la difficulté à maintenir les gains. La raison pourrait également être positive, comme les plans d'investissement dans un nouveau projet qui, espérons-le, généreront de la valeur future.
Que vous vendiez ou non les actions en réponse dépend de votre stratégie d'investissement. Si vous possédez des actions principalement pour le revenu, la vente peut être une bonne option. Si vous investissez dans l'action pour un rendement absolu, vous ne devriez pas vous préoccuper uniquement de ses versements de dividendes, l'accent devrait être mis sur la santé financière à long terme de l'entreprise.
