Que signifie la valeur ajoutée en espèces?
La valeur ajoutée en espèces (CVA) est une mesure de la capacité d'une entreprise à générer des flux de trésorerie supérieurs au flux de trésorerie requis par les investisseurs pour les investissements de l'entreprise. Développé par le Boston Consulting Group, CVA est considéré comme l'équivalent de la valeur ajoutée économique (EVA), mais du côté des flux de trésorerie. CVA et EVA sont parfois appelés revenus résiduels.
Fonctionnement de la valeur ajoutée monétaire (CVA)
Selon le Boston Consulting Group, il existe deux méthodes de calcul CVA: directe et indirecte.
Direct:
CVA = cash flow brut - dépréciation économique - capital requis
Indirect:
CVA = (CFROI - coût du capital) x investissement brut
Où:
- CFROI est le rendement des flux de trésorerie sur investissement, ou la dépréciation économique est le flux de trésorerie brut est le bénéfice ajusté + les intérêts débiteurs + l'amortissement La charge en capital est le coût du capital x l'investissement brut L'investissement brut est l'actif net courant + le coût initial historique
Valeur ajoutée monétaire vs valeur ajoutée économique
CVA est une variation sur le thème EVA conçu à l'origine par Stern Stewart & Co., une société de conseil. L'EVA mesure essentiellement les bénéfices qui dépassent le coût du capital. Le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise est soustrait du retour sur investissement (ROI) et multiplié par le montant du capital investi pour arriver au chiffre EVA. La différence entre CVA et EVA est que CVA se concentre sur l'aspect des flux de trésorerie de l'entreprise. Le montant de la valeur ajoutée en espèces est un flux de trésorerie qui dépasse le CFROI requis par les investisseurs.
