Les actions de semi-conducteurs ont connu deux jours intéressants. Jeudi, apparemment, l'ensemble de l'industrie a progressé en prévision d'une annonce de bénéfices solides d'Intel Corporation (INTC) après la cloche de clôture. Malheureusement, cela ne s'est pas produit.
Intel a manqué les estimations de revenus de 360 millions de dollars et les bénéfices GAAP de 0, 04 $ par action, soit 18, 66 milliards de dollars et 1, 12 $ par action, respectivement. À la suite de cette absence, les actions Intel ont plongé plus bas dans le trading vendredi, baissant de 5, 47% pour clôturer à 47, 04 $.
Fait intéressant, le reste de l'industrie a continué de grimper. Micron Technology, Inc. (MU) a bondi de 6, 48%, Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) a augmenté de 5, 18%, Xilinx, Inc. (XLNX) a rebondi de 4, 06% et Qorvo, Inc. (QRVO) a grimpé de 3, 76%.
Ces mouvements haussiers indiquent que les traders sont suffisamment confiants dans la vigueur soutenue de l'économie mondiale et le potentiel d'un ralentissement des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine pour ignorer les nouvelles décevantes sur les bénéfices d'une action bellwether comme Intel en faveur du maintien de la hausse. l'exposition au secteur de la technologie, que beaucoup pensent être survendu.
Surprise positive pour le S&P 500
Le S&P 500 a connu deux bonnes nouvelles positives aujourd'hui. Premièrement, le Wall Street Journal a annoncé ce matin que le Federal Open Market Committee (FOMC) pesait plus tôt que prévu la suppression de son programme de rétrécissement quantitatif (QT). Le programme QT - le programme de suivi inverse du programme d'assouplissement quantitatif (QE) du FOMC qui est censé avoir aidé à relever le marché boursier dans les premiers jours du dernier marché haussier - a réduit le bilan de la Fed en permettant à son Trésor et les titres de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) d'agences pour arriver à échéance sans réinvestir le produit dans de nouveaux actifs.
Les traders ont été inquiets du fait qu'une liquidation dramatique du bilan de 4, 5 milliards de dollars de la Fed pourrait perturber les marchés et potentiellement affecter la croissance économique. La suppression du programme QT plus tôt que prévu laisserait la Fed détenant davantage sur son bilan, ce qui exercerait moins de pression sur les marchés du Trésor et des MBS.
Deuxièmement, le président Trump a annoncé que lui et le Congrès étaient parvenus à un accord pour rouvrir le gouvernement pendant trois semaines pendant qu'ils négocient les conditions. Cette rupture dans l'impasse permet non seulement aux travailleurs fédéraux d'être payés, mais indique également à Wall Street qu'il y a encore de l'espoir pour un gouvernement fédéral qui fonctionne bien, même si le contrôle du Congrès est partagé entre les démocrates à la Chambre et les républicains au Sénat. Les commerçants ne se soucient pas de l'impasse à Washington tant que le gouvernement est ouvert.
Les nouvelles positives d'aujourd'hui ont poussé le S&P 500 à défier ses sommets de vendredi dernier, mais l'indice n'a pas réussi à sortir de sa fourchette de consolidation. Des annonces de bénéfices plus positives la semaine prochaine seront peut-être le catalyseur dont les traders auront besoin pour reprendre la tendance haussière.
:
Comment la Fed pourrait tuer le marché haussier
Assouplissement quantitatif: ça marche?
Titres adossés à des actifs et adossés à des créances hypothécaires: une introduction
Indicateurs de risque Spark Volatility Hedging
Même si le marché boursier a connu une excellente journée aujourd'hui et que l'indice de volatilité CBOE (VIX) a clôturé à son plus bas niveau depuis le 3 décembre, les investisseurs continuent d'ajouter de l'or à leurs portefeuilles comme couverture contre la volatilité potentielle et les baisses futures.
Le prix de l'or est passé de 1280 $ l'once ce matin à un peu plus de 1300 $ cet après-midi - donnant au métal précieux le prix de clôture le plus élevé qu'il ait vu en sept mois - alors que la valeur du dollar américain (USD) reculait. L'or étant coté en USD sur les marchés internationaux, les deux actifs ont une forte corrélation inverse.
La baisse des rendements des bons du Trésor a également aidé l'or à retrouver la valeur qu'il avait perdue de la mi-juin à la mi-août 2018, alors que le marché boursier augmentait régulièrement. L'or est un actif non productif - il ne verse ni dividende ni coupon - et a tendance à mieux performer lorsqu'il n'est pas en concurrence avec les bons du Trésor en tant que valeur refuge lorsque les rendements du Trésor augmentent.
Voir ce mouvement me dit que les traders recherchent toujours une certaine protection pour leurs portefeuilles juste au cas où le marché boursier subirait un choc dans les mois à venir.
:
Qu'est-ce qui fait bouger les prix de l'or?
Comment investir dans l'or: un guide pour les investisseurs
Utiliser l'analyse technique sur les marchés de l'or
Conclusion: une fin de semaine haussière
Cette semaine a commencé avec la vente de Wall Street en force. Il s'est terminé avec Wall Street poussant le S&P 500 vers l'endroit où l'indice a fermé la semaine dernière. C'est un bon signe pour le potentiel d'une tendance haussière prolongée au cours des prochains mois. Si le S&P 500 peut clôturer au-dessus de 2675, 47 la semaine prochaine, il ne faudra pas grand-chose pour remonter à 2800.
