Janvier prédit-il le reste de l'année?
Le baromètre de janvier se résume en une seule phrase facile à retenir: «Comme le mois de janvier, le reste de l'année en va de même». Cette maxime bien rangée semble avoir des preuves raisonnables pour étayer son dossier de pronostic, mais la commercialiser pourrait nécessiter du jugement et des compétences.
Cet indicateur a d'abord été imprimé dans la publication "The Stock Trader's Almanac" et rédigé par Yale Hirsch, qui l'a mentionné pour la première fois dans son édition de 1972 du livre. Le graphique circulaire ci-dessous montre la raison pour laquelle une telle phrase serait considérée comme une information précieuse. Depuis 1928, le S&P 500 a eu 91 occasions de tester le baromètre de janvier et, dans 63 de ces années, le marché a clôturé dans la direction où janvier a pris le dessus sur les 11 mois restants de l'année. En comparaison, tous les autres mois, en moyenne, étaient beaucoup moins susceptibles d'être aussi bien corrélés qu'en janvier.
Historique du baromètre de janvier
La performance de l'indicateur au cours des 91 dernières années peut sembler meilleure dans le passé que ces dernières années. Le graphique ci-dessous fait la moyenne de tous les mouvements de prix du S&P 500 (SPX) au cours des 20 dernières années dans un seul graphique de saisonnalité. Par cette mesure, les observateurs peuvent voir qu'en moyenne, janvier semble faire exactement le contraire du reste de l'année. Qu'est-ce qui pourrait expliquer la différence?
La moyenne des graphiques de saisonnalité masque les mouvements extrêmes qui peuvent se produire tout au long de l'année et apparaissent souvent en janvier, en particulier autour de la saison des bénéfices. Les traders s'en sortiraient probablement mieux en utilisant quelques règles pour guider leur tentative d'achat d'actions en janvier, tandis que les investisseurs en buy-and-hold devraient probablement se préparer à un peu de volatilité ce mois-ci.
Résolution des problèmes avec cet indicateur
Les deux principaux problèmes du baromètre de janvier sont, premièrement, que ses antécédents montrent que l'indicateur ne prévoit correctement que dans un peu moins de 70% du temps, et deuxièmement, il suppose que les investisseurs tiendront bon grâce au retrait de l'indice. Au fil des ans, cela s'est avéré problématique. Avec au moins une douzaine d'occasions de plus de 30% de baisse des prix du marché au cours du siècle dernier, il devient important que les investisseurs et les commerçants soient avertis et prévenus.
Le graphique ci-dessous montre que le baromètre de janvier y contribue quelque peu. Il s'avère que les années où le baromètre prévoit correctement le marché semblent présenter un retrait moyen et un retrait médian plus faibles que les années où janvier va dans un sens et les marchés dans un autre pour le reste de l'année. Cela suggère qu'un ordre stop-loss placé juste au-delà du degré normal de fluctuation observé les années où le marché se comporte un peu mieux pourrait être utile.
En fait, comme l'indique le graphique ci-dessous, si vous placez un ordre de stop-loss de 10% sous votre entrée, cela protégera mieux votre capital les années sans correspondance (années où le baromètre ne prédit pas le marché) par rapport à l'appariement ans. Une telle règle aurait été déclenchée environ 30 fois au cours des 91 dernières années, donnant aux investisseurs une chance de se protéger contre une moyenne de 11% de mouvements défavorables supplémentaires.
The Bottom Line
Le baromètre de janvier a le plus souvent raison, mais il laisse beaucoup à désirer en tant que règle de trading ou d'investissement. Considérez-le plutôt comme un indicateur de la santé globale du marché. De cette façon, vous pouvez maintenir une position haussière et l'utiliser pour améliorer la confiance dans vos transactions au cours d'une année où janvier a clôturé à la hausse pour le mois.
