Pendant de nombreuses années, les options d'investissement offertes dans les plans 401 (k) parrainés par l'entreprise étaient limitées aux fonds communs de placement et aux contrats de rente, ainsi qu'à un ou plusieurs comptes garantis et, peut-être, aux actions de l'entreprise. Cependant, certains plans permettent désormais aux participants d'acheter et de vendre des titres dans leur 401 (k) s. L'option est connue comme un compte de courtage autogéré (SDBA) ou une fenêtre de courtage 401 (k).
Cette alternative a soulevé de nombreux sourcils dans les cercles fiduciaires, car elle permet aux investisseurs de prendre des risques beaucoup plus grands avec leur épargne-retraite qu'ils ne le pouvaient auparavant avec les choix de fonds les plus agressifs. Les participants au 401 (k) qui ont cette option à leur disposition doivent évaluer soigneusement les gains et les pertes possibles qu'ils peuvent tirer de leurs métiers.
Points clés à retenir
- Les comptes de courtage autogéré 401 (k) permettent d'investir dans une gamme beaucoup plus large d'alternatives.Les frais pour le montant accru des transactions peuvent réduire les bénéfices.Les personnes qui restreignent le montant d'argent qu'elles mettent dans un tel compte s'en sortent généralement mieux.
Fonctionnement d'un compte de courtage autogéré 401 (k)
Les employeurs qui offrent des comptes de courtage dans leur 401 (k) doivent choisir une entreprise spécifique à utiliser, comme E * Trade ou Charles Schwab, et répertorier ce compte ainsi que les autres choix d'investissement dans le plan. Dans certains cas, les participants peuvent disposer d'un créneau horaire spécifique chaque année pour transférer de l'argent de leur compte général général du régime vers le compte de courtage.
Les participants au régime peuvent ensuite acheter et vendre des actions, des obligations, des FNB et des fonds communs de placement de la manière normale, mais sans conséquences fiscales. Cependant, certains types de transactions à risque plus élevé sont interdits, comme le trading sur marge et l'achat d'options de vente ou d'achat ou de contrats à terme. La rédaction d'appels couverts est autorisée, sauf si la charte du plan l'interdit.
En 2015, 40% des employeurs américains proposaient des fenêtres de courtage dans leur compte 401 (k), selon une étude du cabinet de conseil en ressources humaines Aon Hewitt. Environ 19% des plans administrés par Vanguard offrent une fenêtre de courtage, selon le rapport How America Save 2019 de la société de fonds mutuels. Le plan sponsor du 60e sondage annuel du Council of America sur la participation aux bénéfices et les plans 401 (k), publié en 2018, a indiqué qu'environ un quart des régimes offerts par 590 promoteurs de régime comportaient une fenêtre de courtage. Certains plans 403 (b) offrent désormais cette fonctionnalité.
Vanguard rapporte que 19% de ses comptes 401 (k) offrent une fenêtre de courtage, mais seulement 1% des participants en profitent.
Avantages et inconvénients de l'utilisation des comptes de courtage 401 (k)
Il est assez facile de voir les avantages et les inconvénients de l'utilisation des comptes de courtage dans les plans 401 (k).
Avantages
-
Plus large éventail de choix d'investissement que les 401 (k) ordinaires, y compris les actions, les ETF et les obligations.
-
Peut investir dans plusieurs secteurs ou sous-secteurs
-
Les investisseurs qui réussissent peuvent gagner beaucoup plus qu'ils ne le feraient grâce aux véhicules d'investissement disponibles dans les plans d'employeurs traditionnels.
Les inconvénients
-
Les employés qui ne sont pas des investisseurs expérimentés peuvent perdre de l'argent de retraite important en raison de métiers mal choisis.
-
Plus difficile de construire un portefeuille solide, surtout compte tenu des frais et commissions de transaction.
-
Risque plus élevé de trading basé sur les émotions, ce qui peut conduire à acheter haut et à vendre bas.
Plus de choix
En leur faveur, les comptes de courtage permettent aux investisseurs de choisir parmi une vaste gamme de choix d'investissement, ceux qui leur permettent d'investir dans des secteurs, sous-secteurs ou autres éléments du marché spécifiques qui peuvent être très difficiles à reproduire avec les alternatives de plans traditionnels. Les participants qui souhaitent investir dans les marchés frontières pourront rapidement trouver une action ou un ETF approprié qui correspond à leur objectif d'investissement. Ceux qui choisissent judicieusement peuvent accroître leur portefeuille de retraite plus rapidement que grâce aux choix offerts aux membres d'un plan 401 (k) organisé par l'entreprise.
Risque pour les investisseurs inexpérimentés
Bien sûr, avoir ce niveau de liberté n'est pas toujours bon. Étant donné que les plans 401 (k) sont de nature non discriminatoire, la plupart des chartes de plans exigent que ces comptes soient offerts à tous les employés d'une entreprise, y compris ceux qui ont peu ou pas de connaissances ou d'expérience en matière de placements. Dans de nombreux cas, la fonctionnalité du plan a été ajoutée parce que quelques employés de haut niveau ont fait pression pour cela, puis ils ont payé - et suivi les conseils ou la stratégie - d'un gestionnaire de fonds professionnel.
«C'était une conception de plan standard, en particulier pour les cabinets d'avocats, historiquement», explique David Wray, président du Plan Sponsor Council of America (PSCA), qui représente les entreprises qui proposent des plans 401 (k) et d'intéressement. Même aujourd'hui, «les personnes qui utilisent sont généralement très bien rémunérées, pas votre participant 401 (k) typique qui entre dans un fonds à date cible», ajoute-t-il.
En effet, les données 2019 de Charles Schwab, l'un des principaux fournisseurs de SDBA, montrent que le solde moyen conseillé pour les comptes de courtage autogéré au 31 mars 2019 était de 436 593 $.
Plus difficile de créer un solide portefeuille de retraite
La vaste gamme d'alternatives d'investissement disponibles dans un compte de courtage peut rendre la construction d'un portefeuille plus difficile, et de nombreuses transactions avec leurs frais et commissions correspondants éroderont inévitablement les rendements reçus par les participants. Ceux qui n'ont pas de plan d'investissement prédéterminé risquent également de laisser leurs décisions d'investissement être motivées par leurs émotions, ce qui peut conduire à courir après des actions ou des fonds «chauds» et à acheter haut et vendre bas.
Problèmes fiduciaires avec les comptes de courtage 401 (k)
Les promoteurs de régimes qui offrent des comptes de courtage devraient analyser attentivement la responsabilité potentielle des pertes importantes subies par les investisseurs novices. De nombreux sponsors estiment qu'ils ne peuvent être tenus responsables de ce qui se passe dans ces comptes, mais de nombreux avantages et experts et avocats affirment le contraire.
Toutes les autres options d'investissement dans les régimes qualifiés sont requises par la loi sur la sécurité du revenu de retraite des employés de 1974 (ERISA) pour répondre à certaines caractéristiques fiduciaires, même si elles sont de nature agressive. Néanmoins, un grand pourcentage des options d'investissement que les participants peuvent acheter dans un compte de courtage ne répondront pas à cette norme.
Pour gérer avec succès un compte de courtage autogéré, il faut beaucoup de connaissances et d'expertise.
Gagnants et perdants avec des comptes de courtage 401 (k)
Il est facile de voir qui pourrait se démarquer en négociant des titres dans un compte de courtage 401 (k). Les investisseurs hautement qualifiés, tels que les professionnels et spécialistes médicaux, les ingénieurs, les comptables et ceux qui ont une expérience antérieure en négociation et en investissement peuvent utiliser ces comptes pour obtenir des rendements bien supérieurs à ce qu'ils pourraient obtenir en utilisant des options de plan traditionnelles, telles que les fonds communs de placement.
Mais les participants à faible revenu - les ouvriers d'usine, les détaillants ou les employés des services alimentaires et ceux qui travaillent dans des emplois qui ne nécessitent pas de telles compétences - n'auront probablement pas la même éducation et l'expertise. Et beaucoup de gens avec des revenus plus élevés et plus d'éducation ne savent pas grand chose sur l'investissement non plus. Les employés sans connaissances et sans conseils adéquats pourraient facilement être incités à faire des choix imprudents, tels que l'achat et la vente de fonds communs de placement avec des frais de souscription initiaux ou finaux ou le choix d'options d'investissement contenant des risques qu'ils ne comprennent pas.
Jusqu'à présent, la plupart des études et des données publiées à ce sujet semblent indiquer qu'un pourcentage relativement faible d'employés choisissent d'investir des montants importants de l'épargne de leur régime dans des comptes de courtage. Seulement 3% à 4% de ceux qui ont accès à une fenêtre de courtage 401 (k) l'utilisent, selon l'étude Aon Hewitt; le sondage PSCA a révélé que seulement 1, 3% de l'actif total du régime est représenté par des investissements par le biais de fenêtres de courtage. Vanguard, Fidelity et Schwab ont tous déclaré que seule une très petite fraction de leurs clients ayant accès à des comptes de courtage dans le cadre de plans qualifiés s'était inscrite pour eux (pour Vanguard, le chiffre est de 1%, selon son rapport intitulé Comment l'Amérique sauve 2019).
The Bottom Line
Les comptes de courtage peuvent être une bonne idée pour les participants au régime 401 (k) qui sont des investisseurs expérimentés et avertis. Les employés qui n'ont pas la formation nécessaire pour prendre par eux-mêmes de bonnes décisions d'investissement devraient probablement réfléchir à deux fois avant d'emprunter cette voie. Les investisseurs doivent également surveiller les frais supplémentaires qui pourraient être évalués lorsqu'ils empruntent cette voie.
Une bonne façon de limiter les risques avec ces comptes est de restreindre le montant d'argent qui y est investi. Les participants qui affectent la majorité de leurs actifs de régime à d'autres options d'investissement et échangent avec modération peuvent voir de bien meilleurs résultats. Pour plus d'informations sur l'utilisation des comptes de courtage dans les plans qualifiés, consultez le parrain de votre plan d'entreprise ou votre conseiller financier.
