Les grands détaillants annoncent leurs résultats du troisième trimestre cette semaine, ouvrant la voie à une saison des fêtes qui devrait dépasser les estimations déjà optimistes. Les actions battues des vitrines de brique et de mortier pourraient rebondir sur des creux profonds et afficher les rendements les plus forts au cours de cette période, mais les investisseurs à long terme devraient rester étroitement concentrés sur une poignée de leaders du secteur qui sont apparus au moment où l'élan de 2019 se joue.
Les dépenses de consommation et le marché de l'emploi restent solides comme un roc malgré la guerre commerciale et les appels croissants à un ralentissement économique, ce qui se traduit par une croissance régulière mais atone des ventes au détail et du crédit renouvelable. Il n'y a pas de raison de s'attendre à ce que cette tendance s'inverse jusqu'à ce que les employeurs du pays augmentent les licenciements et déposent les données mensuelles sur la masse salariale non agricole (NFP) dans une chaîne de chiffres faibles ou négatifs.
Les ancres des centres commerciaux et leurs occupants ont subi de plein fouet la pression de vente de 2019, tandis que des preuves solides suggèrent que les détaillants à grande surface prennent le relais. Le commerce électronique continue également d'augmenter sa part de marché, prévoyant une longue et lente chute dans l'oubli pour de nombreux noms de détaillants bien connus. Cependant, le groupe est désormais techniquement survendu, juste à temps pour le déluge de publicité du Black Friday qui marque le début de la saison des fêtes.
Les tarifs qui devraient être mis en ligne en décembre marquent un joker dans cette équation, mais la Chine et les États-Unis semblent déterminés à achever la première phase d'un accord commercial avant leur mise en œuvre. Même si ces frais frappent les étagères des magasins avant Noël, il se peut que les ventes de 2019 aient peu d'impact, car les détaillants devraient réduire les marges bénéficiaires des fêtes pour rester compétitifs, comme ils l'ont fait au quatrième trimestre depuis de nombreuses années.
Home Depot, Inc. (HD)
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La composante Dow The Home Depot, Inc. (HD) publie ses résultats mardi avant la mise en marché, les analystes tablant sur des bénéfices de 2, 53 dollars par action sur 27, 5 milliards de dollars de revenus. Une tendance haussière pluriannuelle a atteint 208 $ en janvier 2018, laissant la place à une bande double face et à une cassure en septembre qui a échoué quelques semaines plus tard. Le titre est tombé à un plus bas de 15 mois en décembre et est remonté en 2019, enregistrant une reprise impressionnante qui a atteint un nouveau sommet en septembre.
Le rallye a ajouté 10% de plus depuis ce temps, affichant un sommet historique à 239 $ il y a environ quatre semaines. Le stock s'est consolidé à court terme depuis ce temps, avec un rapport haussier susceptible de générer une progression rapide vers de nouveaux sommets. Plus important encore, la cassure de cette année a généré un objectif de mouvement mesuré bien au-dessus de 300 $, indiquant aux investisseurs exclus qu'il n'est pas encore trop tard pour monter à bord.
Target Corporation (TGT)
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Target Corporation (TGT) rapporte mercredi avant la mise en marché, les analystes s'attendent à des bénéfices de 1, 18 $ par action sur 18, 45 milliards de dollars de revenus. Une tendance à la hausse sur plusieurs années s'est terminée au milieu des années 80 en 2015, laissant place à une longue période de sous-performance, mise en évidence par un incident de piratage bien connu qui a touché des millions de clients. Le ralentissement a finalement atteint un creux de cinq ans dans les 40 $ supérieurs en 2017, ce qui a entraîné une hausse qui a stagné au plus haut précédent au troisième trimestre de 2018.
La baisse qui a suivi a trouvé un support au niveau de retracement de vente de 0, 618 Fibonacci en décembre, générant un rebond solide et une percée puissante vers de nouveaux sommets après les résultats du deuxième trimestre en août. Le titre a ajouté 10 autres points en novembre, s'élevant à environ 111 $ avant le confessionnal de cette semaine. Un autre trimestre fort est parfaitement logique, avec des conditions économiques généralement bénignes toujours en vigueur.
Macy's, Inc. (M)
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Le rapport d'avant-marché de Macy's, Inc. (M) jeudi complète le trifecta, les analystes s'attendant à des bénéfices de seulement 0, 03 $ par action sur 5, 31 milliards de dollars de revenus. Une vague de récupération de quatre ans a achevé un aller-retour vers le sommet de 2007 au milieu des années 40 en 2013, avant un rallye de 2014 qui a affiché un sommet historique à 73, 61 $ en juillet 2015, les vendeurs agressifs ont ensuite pris le contrôle, générant un échec évasion, suivie d'une forte tendance à la baisse qui a trouvé un soutien chez les adolescents supérieurs en 2017.
Le rebond qui a suivi a échoué en juin 2018, laissant la place à un nouveau fléchissement qui a atteint un creux de 10 ans après les résultats du deuxième trimestre d'août. Le titre a testé un nouveau support au milieu de l'adolescence au cours des trois derniers mois, tandis que l'oscillateur stochastique mensuel tourne plus haut au niveau de survente. Il s'agit d'un modèle d'inversion classique, augmentant les chances d'un rebond "meilleur que prévu" après la sortie de cette semaine.
The Bottom Line
Les grands détaillants publieront leurs résultats du troisième trimestre cette semaine, donnant le ton pour la saison des vacances 2019.
