Qu'est-ce que la synergie?
La synergie est le concept selon lequel la valeur et la performance combinées de deux sociétés seront supérieures à la somme des différentes parties individuelles. Synergie est un terme le plus couramment utilisé dans le contexte des fusions et acquisitions (M&A). La synergie, ou l'avantage financier potentiel obtenu grâce au regroupement d'entreprises, est souvent le moteur d'une fusion.
Points clés à retenir
- La synergie est le concept selon lequel la valeur et la performance de deux sociétés combinées seront supérieures à la somme des différentes parties individuelles.Si deux sociétés peuvent fusionner pour créer une plus grande efficacité ou échelle, le résultat est ce que l'on appelle parfois une fusion de synergie. La synergie attendue grâce à une fusion peut être attribuée à divers facteurs, tels que l'augmentation des revenus, la combinaison des talents et de la technologie, ou la réduction des coûts.
Synergie
Comprendre la synergie
Les fusions et acquisitions (M&A) sont réalisées dans le but d'améliorer la performance financière de l'entreprise pour les actionnaires. Deux entreprises peuvent fusionner pour former une entreprise capable de générer plus de revenus que ce qui aurait pu être indépendant ou créer une entreprise capable d'éliminer ou de rationaliser les processus redondants, entraînant une réduction significative des coûts. En raison de ce principe, la synergie potentielle est examinée au cours du processus de fusion-acquisition. Si deux sociétés peuvent fusionner pour créer une plus grande efficacité ou échelle, le résultat est ce que l'on appelle parfois une fusion de synergie.
Les actionnaires bénéficieront si le prix des actions d'une entreprise après la fusion augmente en raison de l'effet synergique de l'opération. La synergie attendue grâce à la fusion peut être attribuée à divers facteurs, tels que l'augmentation des revenus, la combinaison des talents et de la technologie, ou la réduction des coûts.
Par exemple, lorsque Proctor & Gamble Company a acquis Gillette en 2005, un communiqué de presse de P&G a indiqué que "les augmentations des objectifs de croissance de la société sont motivées par les opportunités de synergie identifiées grâce au regroupement P & G / Gillette. La société continue de s'attendre à des synergies de coûts d'environ 1 à 1, 2 milliard de dollars… et une augmentation du chiffre d'affaires annuel d'environ 750 millions de dollars d'ici 2008. " Dans le même communiqué de presse, le président-directeur général de P&G, AG Lafley, a déclaré: "… Nous sommes tous les deux des leaders de l'industrie et nous serons encore plus forts et encore meilleurs ensemble." C'est l'idée derrière la synergie: qu'en combinant deux sociétés, les résultats financiers sont supérieurs à ce que l'une ou l'autre aurait pu réaliser seule.
En plus de fusionner avec une autre entreprise, une entreprise peut également tenter de créer une synergie en combinant des produits ou des marchés. Par exemple, une entreprise de vente au détail qui vend des vêtements peut décider de faire des ventes croisées en offrant des accessoires, tels que des bijoux ou des ceintures, pour augmenter les revenus.
Une entreprise peut également créer une synergie en créant des groupes de travail interdisciplinaires, dans lesquels chaque membre de l'équipe apporte avec lui un ensemble de compétences ou une expérience unique. Par exemple, une équipe de développement de produits peut être composée de spécialistes du marketing, d'analystes et d'experts en R&D. Cette formation d'équipe pourrait entraîner une augmentation de la capacité et du flux de travail et, en fin de compte, un meilleur produit que tous les membres de l'équipe pourraient produire s'ils travaillent séparément.
La synergie peut également être négative. Une synergie négative est obtenue lorsque la valeur des entités combinées est inférieure à la valeur de chaque entité si elle fonctionnait seule. Cela pourrait se produire si les entreprises fusionnées rencontraient des problèmes causés par des styles de leadership et des cultures d'entreprise très différents.
La synergie se reflète dans le bilan d'une entreprise via son compte de goodwill. Le goodwill est un actif incorporel qui représente la partie de la valeur commerciale qui ne peut être attribuée à d'autres actifs commerciaux. Les synergies n'ont pas nécessairement une valeur monétaire, mais pourraient réduire les coûts des ventes et augmenter la marge bénéficiaire ou la croissance future. Pour que la synergie ait un effet sur la valeur, elle doit produire des flux de trésorerie plus élevés à partir des actifs existants, des taux de croissance attendus plus élevés, des périodes de croissance plus longues ou un coût du capital plus faible.
