Qu'est-ce que la valeur à emporter?
La valeur à emporter est la valeur estimée d'une entreprise si elle est prise privée ou acquise. La valeur de rachat d'une entreprise tient compte de diverses mesures, y compris les flux de trésorerie, les actifs, les bénéfices et les multiples utilisés dans des prises de contrôle similaires. L'environnement actuel des fusions et acquisitions peut également affecter la valeur de rachat d'une entreprise.
Il n'y a pas de formule exacte pour l'évaluation à emporter, car une variété de paramètres, tels que le multiple d'EBIDTA, le ratio P / E et même des informations spécifiques à l'entreprise, peuvent être pris en compte.
Comprendre la valeur à emporter
La valeur à emporter est utilisée par les analystes financiers et les actionnaires. Les analystes utiliseront l'évaluation pour déterminer une gamme de niveaux de prix possibles pour les offres publiques d'achat, tandis que les actionnaires peuvent estimer le rendement qu'ils pourraient recevoir si leurs actions étaient acquises. La différence entre la valeur réelle estimée d'une entreprise et le prix réel payé pour l'obtenir est appelée prime d'acquisition. La prime d'acquisition représente généralement l'augmentation du coût d'achat d'une société cible lors d'une fusion et d'une acquisition. Il n'y a aucune exigence qu'une entreprise paie une prime pour l'acquisition d'une autre entreprise; selon la situation, il peut même bénéficier d'une remise.
Exemple de calcul de la valeur à emporter
La valorisation des commandes à emporter utilise les métriques de la société cible et les compare aux multiples utilisés dans des transactions de reprise similaires. Par exemple, lors d'une prise de contrôle passée, une entreprise avec un bénéfice de 5 millions de dollars a été acquise pour 22, 5 millions de dollars. Cela implique un multiple des bénéfices de 4, 5 (22, 5 millions de dollars / 5 millions de dollars). Une entreprise similaire avec un bénéfice de 3 millions de dollars est désormais considérée comme un objectif de rachat. La valeur à emporter de la nouvelle société serait de 13, 5 millions de dollars (3 millions de dollars × 4, 5). Un investisseur ou une société acquérante peut utiliser différentes jauges d'évaluation pour déterminer une offre. Par exemple, l'acheteur peut utiliser la valeur d'entreprise ou le prix de l'action pour évaluer une entreprise.
Si les investisseurs entendent des rumeurs selon lesquelles une entreprise envisage une vente, les traders peuvent augmenter le prix de l'action de l'entreprise. Par exemple, lorsque le mot a été annoncé en 2016 que la société de logiciels Marketo envisageait une vente, son cours de bourse a augmenté de près de 25% pour la journée à 26, 77 $. Après la fermeture du marché pour la journée, la banque d'investissement Credit Suisse a publié une note estimant une éventuelle valeur de rachat de Marketo. En utilisant les acquisitions de sociétés similaires au cours des 12 mois précédents, le Credit Suisse a estimé un prix de souscription possible de l'ordre de 37, 03 $ à 51, 67 $ par action.
