Lorsqu'il s'agit d'évaluer les actions, les prix cibles peuvent être encore plus utiles que la notation d'un analyste actions. Strictement défini, un prix cible est une estimation du prix futur d'une action, basée sur les prévisions de bénéfices et les multiples d'évaluation présumés. Cet article examine ce que les gens devraient savoir sur les prix cibles et envisage comment ces rapports peuvent conduire à des décisions d'investissement plus judicieuses.
Points clés à retenir
- Un prix cible est une estimation du prix futur d'une action, basée sur les prévisions de bénéfices et les multiples d'évaluation présumés. Lorsqu'il s'agit d'évaluer les actions, les prix cibles peuvent être encore plus utiles que la notation d'un analyste actions. Bien que les notations aient une valeur limitée, car elles sont basées sur des opinions, des modèles de prix cibles soigneusement conçus peuvent légitimement aider les investisseurs à évaluer le profil risque / rendement potentiel de l'action.
Pourquoi les prix cibles sont meilleurs que les notes pour les investisseurs
Tout d'abord, les notes ont une valeur limitée, car elles sont basées sur l'opinion. Alors qu'un analyste peut évaluer un titre comme une «vente», un autre peut le recommander comme un «achat». Plus important encore, une notation peut ne pas s'appliquer également à tous les investisseurs, car les individus ont des objectifs d'investissement et des niveaux de tolérance au risque différents, c'est pourquoi les prix cibles peuvent être si essentiels pour compléter la recherche.
Il convient de préciser que la qualité d'un modèle de tarification cible n'est aussi solide que l'analyse factuelle qui le sous-tend. Alors qu'une thèse de mauvaise qualité derrière un prix cible peut induire les investisseurs en erreur, des modèles de prix cibles soigneusement conçus peuvent légitimement aider les investisseurs à évaluer le profil de risque / rendement potentiel de l'action.
4 clés pour fixer le prix
Les investisseurs doivent tenir compte des quatre facteurs suivants pour déterminer la légitimité d'un prix cible:
Bénéfice par action (BPA): Élément clé du prix cible, ce rapport devrait contenir un modèle détaillé de prévision des bénéfices, y compris un compte de résultat complet avec une discussion des flux de trésorerie d'exploitation pour la période couverte par le prix cible. Une prévision trimestrielle pour les 12 prochains mois est utile pour suivre l'exactitude de l'analyse et évaluer si oui ou non l'entreprise se comporte comme prévu.
Hypothèses de prévision du BPA: Le rapport doit également discuter des hypothèses utilisées pour faire la prévision, afin que les lecteurs puissent évaluer leur crédibilité. Les rapports qui manquent de modèles de revenus détaillés et de listes d'hypothèses devraient automatiquement déclencher des signaux d'alarme. Il est important que les hypothèses soient raisonnables. Par exemple, si les ventes d'une société à micro-capitalisation n'ont augmenté que de 1% à 2% au cours des deux dernières années, il serait illogique de prévoir une croissance à deux chiffres au cours des deux années suivantes, sauf en cas d'événement significatif, tel qu'un déploiement de nouveaux produits ou approbation de brevet. Ces modificateurs de jeu devraient être intégrés dans un modèle de gains détaillé afin que les lecteurs puissent ajuster leurs hypothèses en conséquence.
Multiples de valorisation utilisés pour calculer le prix cible: Les prix cibles s'appuient fortement sur des multiples de valorisation, tels que le prix / bénéfice (P / E), le prix / livre (P / B) et le prix / vente (P / S). Chaque multiple d'évaluation doit s'appliquer de manière appropriée au stock en question. Par exemple, le marché met davantage l'accent sur les multiples P / E pour les entreprises industrielles, tout en accordant une plus grande importance aux P / B pour les banques. De plus, les modèles de valorisation devraient reposer sur une multitude de variables différentes. Un modèle basé sur un seul multiple est comme un tabouret à une jambe - pas solide et peu fiable.
Hypothèses utilisées pour justifier les multiples d'évaluation utilisés: Qu'elles soient utilisées pour étayer les prévisions de bénéfices ou les objectifs d'évaluation, les hypothèses doivent toujours être raisonnables. Cela peut être déterminé en comparant les hypothèses aux tendances historiques, aux groupes de pairs pertinents et aux attentes économiques actuelles.
Si un titre s'échange régulièrement en dessous de sa moyenne de pairs, mais que les prévisions prévoient que les multiples seront plus importants que ses pairs, il est essentiel de rechercher pourquoi ce titre devrait soudainement surperformer. Bien qu'il puisse y avoir des raisons légitimes derrière de telles projections, telles que l'approbation par la FDA d'un nouveau médicament, seuls les investisseurs ayant des niveaux de tolérance au risque élevés investissent dans une telle histoire.
The Bottom Line
Les prix cibles peuvent grandement aider les investisseurs à décider si une action justifie un investissement. Un bon prix cible tient compte d'un ensemble de quatre facteurs. Sans tous, les investisseurs devraient rejeter le rapport sur les prix cibles, car il pourrait s'agir d'un stratagème de marketing par pompage.
