L'efficacité fiscale est essentielle pour maximiser les rendements des investissements. Malheureusement, les complexités de l'investissement et des lois fiscales américaines empêchent de nombreux investisseurs de comprendre comment gérer leurs portefeuilles pour minimiser le fardeau fiscal.
En termes simples, l'efficacité fiscale est une mesure de la part des bénéfices d'un investissement qui reste après le paiement des impôts.
Plus un investissement dépend des revenus de placement plutôt que d'une variation de son prix de marché pour générer un rendement, moins il est fiscalement avantageux pour l'investisseur.
En règle générale, plus votre taux d'imposition est élevé, plus l'investissement fiscalement avantageux devient important.
Cela dit, voici quelques-unes des stratégies courantes pour créer un portefeuille plus avantageux sur le plan fiscal.
Imposable, à imposition différée et exonéré d'impôt
De manière générale, les investissements peuvent être imposables, à imposition différée ou exonérés d'impôt. La première étape vers un investissement fiscalement avantageux consiste à déterminer comment vos investissements sont structurés en vertu de la loi:
- Si l'investissement est imposable, l'investisseur doit payer des impôts sur le revenu de placement de l'année où il a été reçu. Les comptes imposables comprennent les comptes d'investissement individuels et conjoints, les comptes bancaires et les fonds communs de placement du marché monétaire.Si le compte est à imposition différée, l'argent est à l'abri de l'impôt tant qu'il reste dans le compte. Les comptes IRA traditionnels et les comptes 401 (k) sont des exemples d'épargne à imposition différée.Pour les comptes exonérés d'impôt, comme les obligations municipales et le compte d'épargne libre d'impôt (CELI) du Canada, les investisseurs n'ont pas à payer d'impôt fédéral même lorsque l'argent est retiré.
Chacun a ses avantages et désavantages. En règle générale, les investissements fiscalement avantageux devraient être effectués dans un compte imposable, et les investissements qui ne sont pas fiscalement avantageux devraient être effectués dans un compte à imposition différée ou exonérée d'impôt. Certes, tout le monde n'a pas les deux.
Guide du débutant pour un investissement fiscalement avantageux
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Ensuite, l'investisseur doit considérer les avantages et les inconvénients d'un investissement fiscalement avantageux et cela dépend surtout de la tranche d'imposition de la personne. Plus le taux marginal est élevé, plus l'investissement fiscalement avantageux devient important. Un investisseur dans la tranche d'imposition la plus élevée de 37% bénéficie davantage de l'efficacité fiscale sur une base relative qu'un investisseur dans la tranche d'imposition 10% ou 12%.
L'investisseur à revenu élevé doit également savoir si l'impôt minimum de remplacement (ATM) s'applique. Pour l'année d'imposition 2019, le GAB sera de 28% pour les couples mariés déclarant un revenu supérieur à 194800 $, ou 97400 $ pour les déclarants individuels.
Revenu actuel vs gains en capital
Ensuite, l'investisseur doit être conscient de la différence entre les impôts sur le revenu courant et les impôts sur les plus-values.
La plupart des revenus courants sont imposables dans la tranche d'imposition de l'investisseur. Les plus-values sur investissements détenus depuis au moins un an sont actuellement taxées entre 0% et 15%, selon la tranche d'imposition du déclarant.
Notez que la faible taxe sur les gains en capital n'est disponible que si l'investissement est détenu pendant un an ou plus. Moins que cela, et ces gains sont traités comme un revenu régulier. De toute évidence, l'investisseur fiscalement averti achète des actions et d'autres investissements dans l'intention de les conserver pendant au moins un an.
Actions vs obligations
Différentes classes d'actifs, telles que les actions et les obligations, sont imposées différemment aux États-Unis, et c'est l'une des raisons pour lesquelles elles jouent des rôles différents dans la plupart des portefeuilles d'investisseurs.
Les obligations très bien notées sont des investissements relativement sûrs qui peuvent procurer à l'investisseur un revenu stable, quoique peu spectaculaire. Les revenus d'intérêts de la plupart des obligations sont imposables, bien que les obligations municipales soient exonérées d'impôt au niveau fédéral et parfois au niveau de l'État. Cela fait des obligations municipales un choix fiscalement avantageux pour l'investisseur dans une tranche d'imposition plus élevée.
Points clés à retenir
- Certains investissements avantageux sur le plan fiscal comprennent des actions détenues à long terme et des obligations municipales.Les investissements non efficaces sur le plan fiscal comprennent les obligations de pacotille et les FPI.En général, les revenus de placement sont imposés à un taux plus élevé que les gains d'investissement.
Les actions peuvent fournir un portefeuille avec une plus grande croissance au fil du temps ainsi qu'un flux de revenus de dividendes. Les avantages fiscaux sont importants s'ils sont détenus à long terme. Ces avantages s'accompagnent d'un risque beaucoup plus important de volatilité des prix.
Compte tenu de tout ce qui précède, peu d'investissements aux États-Unis peuvent être qualifiés de véritablement inefficaces sur le plan fiscal. Mais il y a des exceptions.
Investissements fiscalement inefficaces
Parmi les investissements les plus inefficaces sur le plan fiscal figurent les obligations de pacotille. Si cela n'effraie pas la plupart des investisseurs, le nom devrait le révéler. Il s'agit d'obligations de faible qualité émises par des sociétés et des gouvernements jugés à haut risque de défaut de paiement de leurs dettes.
Les obligations indésirables paient généralement des rendements plus élevés que les obligations de haute qualité afin d'attirer les investisseurs. À ce titre, ils sont considérés comme des investissements spéculatifs et sont imposés comme un revenu ordinaire.
Actions privilégiées
Les actions privilégiées sont un autre investissement relativement inefficace sur le plan fiscal. Généralement considérés comme des instruments hybrides, les actions à préférence directe partagent certaines caractéristiques des actions ordinaires et des obligations. Comme les actions ordinaires, les actions privilégiées directes sont émises à perpétuité. Comme les obligations, elles rapportent des paiements fixes. Cela signifie qu'ils ont une certaine protection contre les pertes mais un potentiel de croissance limité.
Les revenus des actions privilégiées sont imposés au même taux que les revenus ordinaires. (Les investisseurs institutionnels, le principal marché des actions privilégiées, compensent leurs factures fiscales en utilisant la déduction pour dividendes reçus (DRD). Ce crédit d'impôt n'est pas disponible pour les investisseurs individuels.)
Actions privilégiées convertibles
Certaines actions privilégiées sont convertibles en un nombre fixe d'actions ordinaires de l'émetteur. L'actionnaire peut décider d'exercer cette option à tout moment, en bloquant d'abord les versements de dividendes fixes, puis en participant à l'appréciation du capital des actions ordinaires.
En échange de cette flexibilité, l'émetteur verse généralement des dividendes inférieurs sur ses actions privilégiées convertibles que sur ses actions privilégiées droites.
Les dividendes de toutes les actions privilégiées convertibles sont considérés comme un revenu ordinaire et imposés en tant que tels, sauf si les titres sont convertis en actions ordinaires. Les actions privilégiées convertibles ne sont donc guère plus fiscalement avantageuses que les actions privilégiées simples, bien que les investisseurs puissent augmenter considérablement leur efficacité fiscale en convertissant leurs avoirs en actions ordinaires.
Investissements fiscalement avantageux
En comparaison, les obligations convertibles sont relativement fiscalement avantageuses. Ils peuvent avoir des rendements inférieurs à ceux des obligations de pacotille ou des actions privilégiées, mais les obligations convertibles peuvent être détenues dans des comptes à imposition différée. Pour obtenir une meilleure croissance des gains en capital, l'investisseur peut convertir ces obligations en actions ordinaires.
Obligations de sociétés et actions ordinaires
Viennent ensuite les obligations de sociétés de première qualité. Les investisseurs peuvent les placer dans des comptes à imposition différée, ce qui en fait un moyen relativement peu coûteux et liquide de s'exposer au marché obligataire tout en réduisant leur profil fiscal.
Les actions ordinaires sont encore plus efficaces sur le plan fiscal, qui comptent parmi les investissements les plus avantageux sur le plan fiscal, en particulier lorsqu'elles sont détenues dans des comptes à imposition différée. Ne faites pas l'erreur de les vendre dans un délai d'un an et les gains sont soumis à des taxes minimales.
Obligations municipales et FPI
Les obligations municipales sont les plus efficaces sur le plan fiscal, en raison de leur exonération des taxes fédérales. Ils ont généralement des rendements inférieurs à ceux des obligations de qualité supérieure.
Les fiducies de placement immobilier (FPI) offrent une exposition fiscalement avantageuse au marché immobilier. Au niveau des fiducies, les FPI sont exonérées d'impôt à condition de verser au moins 90% de leurs bénéfices aux actionnaires, mais les investisseurs doivent payer un impôt ordinaire sur les dividendes et sur les actions achetées et vendues.
Cependant, les actions REIT ne sont imposées qu'après avoir récupéré la partie de l'investissement utilisée pour financer les achats et les améliorations immobilières. Par conséquent, les investisseurs peuvent chronométrer l'obligation fiscale pour leurs actions FPI ou, certaines années, éviter complètement les impôts.
