Le constructeur de voitures électriques Tesla, Inc. (TSLA) est-il une entreprise technologique ou une entreprise automobile? Pour les investisseurs, cette question revêt une importance particulière. Alors que la société basée à Palo Alto, en Californie, fabrique et vend clairement des voitures, son mouvement de stock au cours des dernières années a ressemblé à celui d'une entreprise automobile.
L'idée que Tesla est une entreprise technologique a gagné en crédibilité en 2013, lorsque son cours de bourse a grimpé de 382, 5% en une seule année. Les publications se sont efforcées de trouver des similitudes entre les entreprises du secteur de la technologie, qui avaient des taux de croissance similaires, et Tesla. La publication en ligne Slate a même publié un article comparant Tesla à Apple Inc. (AAPL) et à Alphabet Inc. (GOOG), filiale de Google. À l'époque, l'analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas, qui est un taureau Tesla depuis les premiers jours de la société, a donné à l'action un objectif de prix de 103 $ "à pleine maturité". Les actions de Tesla ont dépassé ce chiffre en mai 2013 et à ce jour, elles se négocient à 362 $.
Il existe plusieurs points de similitude entre Tesla et le secteur technologique. Pour commencer, la valorisation de Tesla sur les marchés a augmenté malgré son historique de pertes déclarées. Plusieurs sociétés technologiques, telles que Workday, Inc. (WDAY), affichent des valorisations élevées malgré des pertes. Tesla a également adopté le credo de la perturbation du secteur technologique. Tout comme d'autres sociétés de technologie, Tesla a l'intention de changer les modèles commerciaux existants au sein de l'industrie automobile lourde en vendant directement aux consommateurs. Son portefeuille de produits et son fondateur évoquent une loyauté et une frénésie similaires à celles des sociétés technologiques emblématiques telles qu'Apple.
Même les ratios financiers de l'entreprise sont similaires à ceux du secteur technologique. Par exemple, Tesla a un ratio P / E négatif élevé, reflétant la confiance des investisseurs dans ses bénéfices futurs malgré ses pertes actuelles.
Ce rapport P / E négatif, cependant, est contrebalancé par sa croissance des revenus, qui a explosé d'un pourcentage plus élevé ces dernières années par rapport à la croissance des revenus conservatrice à faible chez les mastodontes automobiles traditionnels.
Cependant, le produit de Tesla reflète ses racines dans l'industrie automobile à forte intensité de capital. À cet égard, l'entreprise est différente des entreprises technologiques, qui ont des marges élevées et des coûts de mise à l'échelle faibles. Tesla a besoin de capitaux massifs pour financer ses coûts de production et devra investir des sommes importantes pour étendre ses opérations. Selon le professeur de l'Université de New York, Aswath Damodaran, la récente offre de dette de la société sur les marchés (au lieu de diluer sa participation au capital) était motivée par des banquiers conservateurs qui voulaient imiter le modus operandi de l'industrie automobile.
Alors qu'est-ce que cela signifie pour ceux qui cherchent à mettre leur argent dans les actions de Tesla? Cela signifie que l'entreprise ne s'inscrit pas actuellement dans un secteur établi. En effet, Tesla fait partie des pionniers de l'industrie des voitures électriques et son succès est étroitement lié au succès de cette industrie. Les perspectives d'avenir de l'industrie sont brillantes et Tesla a une marque forte parmi les amateurs de voitures.
Cependant, cela dépend beaucoup de l'exécution. Au fil des ans, plusieurs constructeurs de voitures électriques aux technologies prometteuses sont tombés à l'eau en dépit d'incitations favorables et de financements massifs. Jusqu'à présent, Tesla a évité ce sort malgré une pléthore de problèmes.
