Qu'est-ce que Performance Drag?
La traînée de performance fait référence à la différence entre le retour sur investissement en supposant qu'il n'y a pas de coûts associés et le retour sur investissement après déduction des coûts qui y sont associés. Les coûts qui entraînent un ralentissement de la performance et affectent négativement la performance d'un investissement comprennent des éléments tels que le paiement d'impôts sur le rendement des investissements, le paiement des coûts de transaction et des frais liés au maintien d'un investissement ou d'un compte et / ou la détention de liquidités dans un portefeuille plutôt que d'investir l'intégralité valeur du portefeuille. La traînée de performance est essentiellement inévitable.
Comprendre le glissement des performances
Pour de nombreux traders, le rendement réel d'un actif est très différent de ce qui serait reconnu si tous les coûts de transaction étaient supprimés. Cela est dû aux coûts directs et indirects liés à la négociation d'un titre. Des exemples de coûts directs pour le commerce de titres sont les commissions et les frais impliqués dans le commerce. Des exemples de coûts indirects pour le commerce de titres sont les coûts d'opportunité pour mettre en œuvre un commerce ainsi que les retards qui pourraient accompagner la transaction.
Il n'existe pas de méthode unique pour atténuer la traînée des performances, car elle est due à une variété de facteurs. Au lieu de cela, les traders utilisent des stratégies d'investissement adaptées à leurs objectifs de rendement global afin de minimiser la traînée de performance. Par exemple, les retards dans la mise en œuvre d'un ordre de négociation peuvent ne pas être un facteur important pour un investissement de valeur. Mais cela peut signifier la différence entre un profit et une perte pour le momentum trading.
Points clés à retenir
- La traînée de performance est la différence entre les rendements d'un investissement avec des coûts de négociation associés et les rendements d'un investissement sans coûts de négociation associés. Les coûts qui entraînent un ralentissement des performances peuvent être directs ou indirects. Il n'existe pas de méthode unique pour atténuer le glissement des performances.
Sources courantes de traînée de performance
- Commissions et autres coûts de transaction: la traînée de performance est le plus souvent attribuée à des commissions de courtage explicites. Les coûts de transaction s'appliquent également généralement lors de l'utilisation d'une plateforme de trading en ligne. En dehors de ces coûts explicites, il existe de nombreux autres coûts implicites pour le trading, tels que le timing, les spreads bid-ask et d'autres coûts d'opportunité qui peuvent faire en sorte que le retour d'un investissement soit en retard par rapport au rendement observé sur le marché. Honoraires du conseiller, ratios de dépenses et frais de tenue de compte: Il existe une multitude de frais associés à la tenue d'un compte de placement. Des honoraires de conseiller doivent être payés lors de l'embauche d'un conseiller pour gérer un portefeuille. Des frais de gestion ou un ratio des frais doivent être payés au gestionnaire de l'OPC, du fonds négocié en bourse ou des comptes gérés séparément. Des frais d'entretien sont versés à un dépositaire ou à une banque pour maintenir les comptes des clients. Trésorerie: la «traînée de trésorerie» est une source courante de traînée de performance dans un portefeuille. Il s'agit de détenir une partie d'un portefeuille en espèces plutôt que d'investir cette partie sur le marché. Étant donné que les liquidités ont généralement des rendements réels très faibles, voire négatifs, compte tenu des effets de l'inflation, la plupart des portefeuilles gagneraient un meilleur rendement en investissant toutes les espèces sur le marché. Cependant, certains investisseurs décident de détenir des liquidités pour payer les frais de compte et les commissions, comme fonds d'urgence ou comme diversificateur d'autres investissements de portefeuille. Taxes: les taxes applicables sont une source supplémentaire de ralentissement des performances.
Exemple de glissement de performance
Supposons qu'un investisseur paie 30 $ en commissions de courtage pour acheter 100 actions de la société ABC à un prix d'entrée de 24 $ par action et 30 $ de plus pour vendre ces actions. Dans ce cas, l'investisseur a besoin que le cours de l'action augmente de 2, 5% pour qu'il puisse récupérer les commissions payées pour effectuer les transactions (une augmentation de 0, 60 $ sur 100 actions équivaudra aux 60 $ dont l'investisseur a besoin pour récupérer les commissions. 0, 60 $ est soit 2, 5% du prix d'achat de 24 $). Le coût de 2, 5% de la transaction entraînera le rendement total de l'investisseur à traîner derrière la variation du prix de l'actif, entraînant une traînée de performance.
