La plupart des investisseurs ont du mal à choisir des actions. Doivent-ils fonder leurs décisions uniquement sur ce que fait l'entreprise et dans quelle mesure elle le fait? Ou devraient-ils se concentrer davantage sur les grandes tendances macroéconomiques, telles que la vigueur de l'économie, pour déterminer les actions à acheter? Il n'y a pas de réponse juste ou fausse. Cependant, les investisseurs devraient développer des systèmes qui les aident à atteindre leurs objectifs d'investissement.
La deuxième option mentionnée est appelée approche d'investissement descendante du marché. Cette méthode permet aux investisseurs d'analyser le marché depuis la vue d'ensemble jusqu'aux actions individuelles. Cela diffère de l'approche ascendante, qui commence par les fondamentaux des actions individuelles et se développe finalement pour inclure l'économie mondiale.
Commencez par le haut: la vision globale
Parce que l'approche descendante commence au sommet, la première étape consiste à déterminer la santé de l'économie mondiale. Cela se fait en analysant non seulement les pays développés mais aussi les pays émergents. Un moyen rapide de déterminer la santé d'une économie consiste à examiner la croissance du produit intérieur brut (PIB) au cours des dernières années et les estimations à venir. Souvent, les pays émergents auront les meilleurs chiffres de croissance par rapport à leurs homologues matures.
Malheureusement, parce que nous vivons à une époque où la guerre et les tensions géopolitiques s'intensifient, nous devons être conscients de ce qui affecte actuellement chaque région du monde. Quelques régions et pays du monde tomberont immédiatement du radar et ne seront plus inclus dans le reste de l'analyse en raison de l'instabilité financière qui pourrait faire des ravages sur tous les investissements. (Pour une lecture connexe, voir: 5 FNB d'actions de marchés émergents à surveiller en 2018. )
Analysez les tendances
Après avoir déterminé quelles régions présentent un rapport rendement / risque élevé, l'étape suivante consiste à utiliser des graphiques et des analyses techniques. En regardant un graphique à long terme de l'indice boursier de certains pays, nous pouvons déterminer si le marché boursier correspondant est dans une tendance haussière et mérite d'être analysé, ou s'il est dans une tendance baissière, ce qui ne serait pas un endroit approprié pour investir notre argent. cette fois. Ces deux premières étapes peuvent vous aider à découvrir les pays qui correspondent à vos envies et besoins de diversification.
Regardez l'économie
La troisième étape consiste à effectuer une analyse plus approfondie de l'économie américaine et de la santé du marché boursier. En examinant les chiffres économiques tels que les taux d'intérêt, l'inflation et l'emploi, nous pouvons déterminer la force actuelle du marché et avoir une meilleure idée de ce que l'avenir nous réserve. Il y a souvent une divergence entre l'histoire racontée par les chiffres économiques et la tendance des indices boursiers.
La dernière étape de la macroanalyse consiste à analyser les principaux indices boursiers américains tels que le S&P 500 et le Nasdaq. Les analyses fondamentales et techniques peuvent être utilisées comme baromètres pour déterminer la santé des indices. Les fondamentaux du marché peuvent être déterminés par des ratios tels que le cours par rapport aux bénéfices, le cours aux ventes et les rendements en dividendes. La comparaison des chiffres avec les lectures passées peut aider à déterminer si le niveau du marché est historiquement suracheté ou survendu. L'analyse technique permettra de déterminer où se situe le marché par rapport au cycle à long terme. Utilisez des graphiques montrant les dernières décennies et zonez l'horizon temporel pour une vue quotidienne. Par exemple, des indicateurs tels que les moyennes mobiles de 50 jours et de 200 jours nous aident à trouver la tendance actuelle du marché et à déterminer s'il convient que les investisseurs investissent massivement dans les actions. (Pour une lecture connexe, voir: Moyennes mobiles pondérées: les bases .)
Jusqu'à présent, notre processus a adopté une approche macro du marché et nous a aidés à déterminer notre allocation d'actifs. Si, après les premières étapes, nous constatons que les résultats sont haussiers, il y a de fortes chances qu'une majorité des actifs dignes de placement provienne du marché des actions. D'un autre côté, si les perspectives sont sombres, l'allocation déplacera son attention des actions vers des investissements plus conservateurs tels que les marchés obligataires et monétaires.
Microanalyse: cet investissement vous convient-il?
Décider de l'allocation d'actifs n'est que la moitié de la bataille. La prochaine étape intégrale aidera les investisseurs à déterminer les secteurs sur lesquels se concentrer lors de la recherche d'investissements spécifiques tels que les actions et les fonds négociés en bourse (ETF). L'analyse des avantages et des inconvénients de secteurs spécifiques (c.-à-d. Les soins de santé, la technologie et l'exploitation minière) réduira encore davantage la recherche. Le processus d'analyse des secteurs implique des tactiques utilisées dans l'approche antérieure, telles que l'analyse fondamentale et technique.
En plus des outils mentionnés, les investisseurs doivent tenir compte des perspectives à long terme des secteurs spécifiques. Par exemple, l'émergence d'une génération de baby-boomers vieillissante au cours de la prochaine décennie pourrait servir de catalyseur majeur pour des secteurs tels que les soins de santé et les loisirs. À l'inverse, la demande croissante d'énergie associée à des prix plus élevés est un autre thème à long terme qui pourrait bénéficier aux secteurs alternatifs de l'énergie et du pétrole et du gaz. Une fois l'ensemble des informations traitées, un certain nombre de secteurs devraient se hisser au sommet et offrir aux investisseurs les meilleures opportunités.
L'émergence des ETF et des fonds communs de placement sectoriels a permis à l'approche descendante de se terminer à ce niveau dans certaines situations. Si un investisseur décide que le secteur biotechnologique doit être représenté dans le portefeuille, il a la possibilité d'acheter un ETF ou un fonds commun de placement composé d'un panier d'actions biotechnologiques. Au lieu de passer à l'étape suivante du processus et de prendre le risque d'une action individuelle, l'investisseur peut plutôt choisir d'investir dans l'ensemble du secteur. (Pour une lecture connexe, voir: Une introduction aux fonds communs de placement sectoriels .)
Cependant, si un investisseur estime que le risque supplémentaire de sélectionner et d'acheter une action individuelle vaut la récompense supplémentaire, il y a une étape supplémentaire dans le processus. Cette phase finale de l'approche descendante peut souvent être la plus intensive, car elle implique d'analyser les stocks individuels sous plusieurs angles.
L'analyse fondamentale comprend une variété de mesures telles que le rapport cours / bénéfice / croissance, le rendement des capitaux propres et le rendement du dividende, pour n'en nommer que quelques-uns. Un aspect important de l'analyse des actions individuelles sera le potentiel de croissance de l'entreprise au cours des prochaines années. Idéalement, les investisseurs souhaitent détenir un titre à fort potentiel de croissance car il est plus susceptible de conduire à un cours de bourse élevé.
L'analyse technique se concentrera sur les graphiques hebdomadaires à long terme, ainsi que les graphiques quotidiens, pour un prix d'entrée. À ce stade, les actions individuelles sont choisies et le processus d'achat commence.
Les points positifs de l'approche descendante
Les partisans de l'approche descendante soutiennent que le système peut aider les investisseurs à déterminer une allocation d'actifs idéale pour un portefeuille dans n'importe quel type d'environnement de marché. Souvent, une approche descendante révèle une situation qui peut ne pas être appropriée pour les investissements importants en actions. La capacité d'empêcher les investisseurs de sur-investir dans les actions pendant un marché baissier est le plus grand avantage du système. Lorsqu'un marché est dans une tendance baissière, la probabilité de choisir des investissements gagnants diminue considérablement même si le stock remplit toutes les conditions requises. Lors de l'utilisation du système ascendant, un investisseur déterminera les actions à acheter avant de considérer l'état du marché. Ce type d'approche peut conduire les investisseurs à une exposition excessive aux actions, et le portefeuille en souffrira probablement.
D'autres avantages de l'approche descendante comprennent la diversification non seulement des secteurs supérieurs, mais aussi des principaux marchés étrangers. Il en résulte un portefeuille diversifié dans les meilleurs secteurs et régions porteurs d'investissement. Ce type d'investissement est appelé dans certains petits cercles la «conversion», un mélange entre concentration et diversification.
Les aspects négatifs de l'investissement descendant
Jusqu'à présent, l'approche descendante peut sembler infaillible; cependant, les investisseurs doivent tenir compte de quelques autres facteurs. Tout d'abord, il est possible que votre recherche soit incorrecte, vous faisant manquer une opportunité. Par exemple, si l'approche descendante indique que le marché devrait continuer de baisser dans un avenir proche, cela peut entraîner une moindre exposition aux actions. Cependant, si votre analyse est erronée et que le marché se rallie, le portefeuille sera sous-exposé au marché et ne profitera pas des gains de rallye.
Ensuite, il y a le problème d'être sous-investi dans un marché haussier, ce qui peut s'avérer coûteux à long terme. Une autre chute du système se produit lorsque les secteurs sont éliminés de l'analyse. Par conséquent, tous les stocks du secteur ne sont pas inclus comme investissements possibles. Souvent, un leader du secteur est négligé en raison de ce processus et ne fera jamais son entrée dans le portefeuille. Enfin, les investisseurs pourraient rater des bonnes affaires lorsque le marché est proche des plus bas.
The Bottom Line
En fin de compte, les investisseurs doivent se rappeler qu'il n'y a pas d'approche unique en matière d'investissement, et chaque approche a ses avantages et ses inconvénients. L'une des clés pour devenir un investisseur à long terme réussi est de trouver un système qui correspond le mieux à vos buts et objectifs. (Pour plus de détails, voir: Explication des investissements ascendants et descendants .)
