Qu'est-ce que le Total Expense Ratio (TER)?
Le ratio des frais totaux (TER) est une mesure des coûts totaux associés à la gestion et à l'exploitation d'un fonds d'investissement, tel qu'un fonds commun de placement. Ces coûts se composent principalement de frais de gestion et de frais supplémentaires, tels que les frais de négociation, les frais juridiques, les honoraires de l'auditeur et d'autres frais d'exploitation.
Le coût total du fonds est divisé par l'actif total du fonds pour arriver à un pourcentage, qui représente le TER. Le TER est également appelé «ratio des frais nets» ou «ratio des frais après remboursement».
Points clés à retenir
- Le ratio des frais totaux (TER) est une mesure des coûts d'exploitation des fonds communs de placement par rapport aux actifs.Les investisseurs prêtent attention au ratio des frais pour déterminer si un fonds est un investissement approprié pour eux après avoir pris en compte les frais.Le ratio des frais totaux peut également être appelé «ratio des dépenses nettes» ou «ratio des dépenses après remboursement»
La formule du ratio des dépenses totales est la suivante:
La TER = Total des actifs du fondsTotal des coûts du fonds
Comment calculer le ratio des dépenses totales
Pour calculer le ratio des dépenses totales, vous devez calculer les coûts totaux et l'actif total d'un fonds d'investissement. L'actif total peut être dérivé des informations financières que les OPC rapportent aux autorités de réglementation ou sont diffusés aux analystes et aux investisseurs via un prospectus. Les coûts totaux peuvent être plus difficiles à refléter avec précision, car TER représente tous les coûts associés à l'exploitation du fonds d'investissement, y compris les frais de négociation, les frais de gestion et les frais, les frais généraux et d'administration (tels que les frais 12b-1), etc.
Que vous dit le ratio des dépenses totales?
La taille du ratio des frais totaux (TER) est importante pour les investisseurs, car les coûts sont retirés du fonds, ce qui affecte les rendements des investisseurs. Par exemple, si un fonds génère un rendement de 7% pour l'année mais a un TER de 4%, le gain de 7% est fortement réduit à environ 3%.
Le TER permet de couvrir les coûts annuels de fonctionnement d'un fonds particulier. Il prend tous les coûts connus associés au fonctionnement du fonds et les exprime sous la forme d'un nombre unique, généralement en pourcentage, en se basant sur les actifs associés au fonds. Cela signifie que le montant fourni en tant que TER dépend du succès du fonds concerné. Les fonds fournis par le biais du TER sont utilisés pour supporter les frais de gestion, de négociation et juridiques associés au fonds, ainsi que les frais d'audit ou les frais généraux de fonctionnement.
Chaque fois qu'un fonds engage des frais d'exploitation plus ou moins élevés, ces changements sont probablement répercutés dans le TER. Plus le fonds est géré activement, plus le TER associé est élevé. Cela est dû à l'augmentation des frais de personnel, ainsi qu'à l'augmentation des frais de transaction. En comparaison, un fonds automatisé a des coûts de fonctionnement considérablement inférieurs, ce qui se traduit par un TER plus faible.
Comprendre les dépenses de fonctionnement
Les frais d'exploitation, ou frais d'exploitation, couvrent toutes les obligations financières sortantes liées à la gestion du fonds et aux transactions correspondantes. Cela peut inclure la rémunération des employés et les frais de courtage, ainsi que les frais de comptable. Les autres dépenses courantes comprennent les communications avec les actionnaires et les états financiers, les mécanismes de tenue de registres et les services de garde de l'organisme de supervision ou du gestionnaire d'actifs.
Un petit pourcentage du TER peut être affecté à d'autres coûts d'exploitation de l'entreprise. Cela peut inclure des dépenses aussi simples que la location d'espace et les services publics pour l'entreprise. Souvent, ces dépenses sont appelées frais généraux et comprennent toute obligation financière qui n'est pas nécessairement dirigée vers la production réelle d'un bien ou d'un service.
La différence entre le ratio des dépenses totales et le ratio des dépenses brutes
Le ratio des frais bruts (TBS) est le pourcentage total de l'actif d'un OPC qui est consacré à son fonctionnement. Dans certains cas, un fonds peut avoir des accords en place pour renoncer, rembourser ou récupérer une partie des frais du fonds. C'est souvent le cas pour les nouveaux fonds. Une société d'investissement et ses gestionnaires de fonds peuvent convenir de renoncer à certains frais après le lancement d'un nouveau fonds afin de maintenir le ratio de frais plus bas pour les investisseurs. Le ratio des frais totaux représente les frais imputés au fonds après toute renonciation, remboursement et récupération. Ces réductions de frais sont généralement pour une période spécifiée après laquelle le fonds peut encourir tous les coûts.
Limites du ratio des dépenses totales
Le TER vise à saisir l'intégralité du coût qu'un investisseur peut attendre de la possession d'un fonds d'investissement. Cependant, certains frais, en particulier ceux qui ne sont facturés qu'une seule fois ou qui sont prélevés sur le capital d'investissement, peuvent ne pas être inclus dans le TER. Ceux-ci comprennent les frais initiaux, tels que les commissions, les frais de courtier en valeurs mobilières, la taxe sur le transfert de titres et les frais annuels de conseil.
