Qu'est-ce que Trade Reporting and Compliance Engine?
Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE) est un programme développé par la National Association of Securities Dealers (NASD) qui permet de déclarer les transactions de gré à gré (OTC) relatives aux titres à revenu fixe éligibles. Les courtiers, qui sont membres de la NASD et traitent de titres à revenu fixe spécifiques, sont tenus de déclarer leurs transactions conformément aux règles de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Comprendre le moteur de rapports commerciaux et de conformité
De 1998 à 2001, la SEC a approuvé les règles adoptées par la NASD concernant les transactions sur toutes les obligations de sociétés américaines et les transactions secondaires à revenu fixe de gré à gré. Ces règles ont été élaborées pour apporter une plus grande transparence des prix sur les marchés obligataires. Par la suite, TRACE a été mis en place en 2002 pour se conformer aux nouvelles règles approuvées. Le programme a remplacé l'ancien système de tarification des titres à revenu fixe (FIPS) utilisé depuis 1994.
TRACE est géré par la Financial Industry Regulation Authority (FINRA). Le programme offre aux investisseurs individuels et aux professionnels du marché un accès à des informations sur presque toutes les activités de négociation de titres à revenu fixe publics et privés de gré à gré. Le programme TRACE offre une consolidation des données de transaction pour les obligations d'entreprises publiques et privées, la dette d'agence et les produits titrisés. Cela comprend les titres adossés à des actifs et les titres adossés à des créances hypothécaires.
Ce que le TRACE fournit au marché et aux régulateurs
La FINRA affirme que les services de TRACE renforcent encore l'intégrité du marché. Les investisseurs ont accès à ces données en temps réel afin de mieux comprendre et évaluer les performances de leurs opérations de courtage. En outre, la FINRA affirme que TRACE assiste les régulateurs dans la surveillance du marché, des prix et de la qualité d'exécution.
Il existe différents niveaux de service disponibles via TRACE qui sont payants et non rémunérés. L'accès personnel et non commercial est gratuit pour l'affichage des données en temps réel des informations de transaction. L'accès pour un utilisateur professionnel individuel ou une licence de niveau entreprise pour ces écrans nécessite des paiements. Accès aux affichages de données TRACE disponibles via les principaux fournisseurs de données de marché et certains sites Web financiers.
Les autres services et flux de données disponibles via TRACE incluent les rapports de fin de journée sur les transactions et les activités, les indicateurs d'activité et de performance du marché et les données historiques améliorées.
Par exemple, les données historiques améliorées de TRACE incluent des informations au niveau de la transaction telles que le prix de la transaction, la date et l'heure d'exécution, la taille de la transaction et le rendement. Les données comprennent également des informations telles que des indicateurs d'achat / vente et des informations sur les contreparties. Ces détails n'étaient pas auparavant accessibles au public.
Selon la FINRA, l'utilisation du programme TRACE vise à établir des conditions de concurrence équitables pour tous les acteurs du marché. Ceci est accompli en leur fournissant un accès en temps réel aux informations sur le prix des obligations d'une manière complète. La distribution de données de négociation en temps opportun vise à garantir un accès égal aux informations fiables sur les obligations des produits d'entreprise, d'agence et structurés.
