Que sont les actions non enregistrées?
Les actions non enregistrées, également appelées actions restreintes, sont des titres qui ne sont pas enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Ils sont généralement émis par le biais de placements privés, d'offres au titre de la réglementation D ou de régimes d'avantages sociaux à titre de compensation pour des services professionnels ou en échange du financement d'une start-up. Par exemple, une entreprise privée peut émettre des actions non enregistrées à ses dirigeants et membres du conseil d'administration dans le cadre de leur rémunération.
Points clés à retenir
- Les actions non enregistrées sont des actions qui n'ont pas de déclaration d'enregistrement en vigueur auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Les actions non enregistrées ont moins de protections pour les investisseurs et présentent des risques plus élevés, donc certains critères - par exemple, être un particulier fortuné (HNWI) ou un investisseur à revenu élevé - sont généralement nécessaires pour vendre ces actions par une entreprise. peut empêcher d'être mis à profit par des escroqueries de titres non enregistrées en recherchant si un titre particulier est enregistré dans la base de données EDGAR de la SEC en ligne.
Comprendre les partages non enregistrés
Les actions non enregistrées offrent moins de protection aux investisseurs et présentent différents types de risques que les titres nominatifs. En conséquence, les entreprises ne peuvent vendre des actions non enregistrées qu'à des "investisseurs qualifiés".
Pour être considéré comme un «investisseur qualifié», vous devez être un particulier fortuné (HNWI) ou un investisseur à revenu élevé. La qualification d'un HNWI diffère selon l'institution financière, mais vous devez généralement disposer de liquidités allant de six à sept chiffres. Un investisseur à revenu élevé a généralement au moins 200 000 $ investis par an ou au moins 300 000 $ par an pour les couples mariés.
Dans le passé, la sollicitation ou la publicité d'actions non enregistrées était interdite. Cependant, en 2013, la SEC a adopté la règle 506 (c) dans le cadre de la loi Jumpstart Our Business Startups (JOBS), permettant la sollicitation et la publicité de certains titres non enregistrés.
La vente d'actions non enregistrées est généralement considérée comme un crime, mais il existe des exceptions à cette règle. La règle 144 de la SEC définit les conditions dans lesquelles les actions non enregistrées peuvent être vendues:
- Ils doivent être détenus pendant une période prescrite Il doit y avoir des informations publiques adéquates sur la performance historique du titre La vente doit être inférieure à 1% des actions en circulation et inférieure à 1% du volume moyen de négociation des quatre semaines précédentes. les conditions commerciales qui s'appliquent à toute transaction doivent être respectées. Les ventes de plus de 500 actions ou de plus de 10 000 $ doivent être préenregistrées auprès de la SEC. Une exception à cette condition se produit si le vendeur n'est pas associé à la société qui a émis les actions non enregistrées (et n'y a pas été associée depuis au moins trois mois) et possède les actions depuis plus d'un an.
Escroqueries boursières non enregistrées
Parfois, les investisseurs peuvent être mis à profit par le biais d'escroqueries de titres non enregistrées. Ces escroqueries annoncent généralement les ventes comme des offres privées avec peu ou pas de risque et des rendements élevés.
La SEC recommande que les investisseurs soient à l'affût de certains de ces signes courants de fraude potentielle lorsqu'ils envisagent d'investir dans une offre non enregistrée:
- Revendications de rendements élevés avec peu ou pas de risque Professionnels de l'investissement non enregistrésTactiques de vente agressivesProblèmes avec les documents de venteAucune exigence sur la valeur nette ou le revenuSeul un vendeur semble être impliquéSham ou bureaux virtuelsL'entreprise n'est pas en règle ou n'est pas répertoriée
Les investisseurs peuvent également savoir si un titre particulier est enregistré en le consultant dans la base de données EDGAR de la SEC en ligne. Les actions négociées par l'investisseur moyen seront toutes enregistrées dans la base de données.
