La valeur est la valeur monétaire, matérielle ou évaluée d'un actif, d'un bien ou d'un service. La «valeur» est attachée à une myriade de concepts, notamment la valeur actionnariale, la valeur d'une entreprise, la juste valeur, la valeur comptable, la valeur d'entreprise, la valeur liquidative (VNI), la valeur marchande, la valeur marchande privée, la valeur boursière, la valeur d'investissement, la valeur intrinsèque, valeur ajoutée, valeur ajoutée économique, chaîne de valeur, proposition de valeur et autres. Certains termes sont un jargon commercial bien connu, et certains sont des termes formels pour les normes de comptabilité et d'audit à rapporter à la Securities and Exchange Commission (SEC).
Décomposer la valeur
Cette section discutera de la valeur d'une entreprise par rapport à l' évaluation d'une entreprise. Ces deux termes sont souvent utilisés de manière interchangeable, mais pour les investisseurs, la valeur d'une entreprise est un nombre, tandis que l'évaluation est exprimée sous forme de multiple des bénéfices, du BAII, des flux de trésorerie ou d'une autre mesure d'exploitation. En finance d'entreprise, la valeur d'une entreprise est le plus souvent dérivée de l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), un modèle qui actualise essentiellement les flux de trésorerie disponibles de l'entreprise au présent. Le résultat sera une valeur intrinsèque - un nombre, que ce soit en centaines de milliers, en millions ou en milliards. La valeur par action de l'entreprise peut alors être calculée en divisant simplement la valeur par les actions en circulation.
"Quelle est la valeur de l'entreprise?" n'est pas la même question que "Quelle est la valeur de l'entreprise?" L'évaluation du marché serait un multiple du prix de négociation actuel au bénéfice par action (BPA), par exemple, le cours de l'action à la valeur comptable par action, ou un autre multiple de prix. L'utilisation de multiples de prix permet des comparaisons d'évaluation entre les groupes de pairs. Un investisseur ne peut pas comprendre que la valeur de l’entreprise A soit de 4 milliards de dollars et celle de l’entreprise B de 9 milliards de dollars. Pour prendre une décision d'investissement plus éclairée, l'investisseur a intérêt à savoir que la valorisation de l'entreprise A est de 15x EPS et de l'entreprise B est de 18x EPS.
Comparaison de la valeur intrinsèque et de la valeur marchande pour les opportunités de trading
L'estimation de la valeur intrinsèque d'une entreprise (et donc de la valeur par action), puis la comparaison de ces chiffres avec la valeur marchande actuelle d'un titre peut conduire à des opportunités de trading. Par exemple, si la valeur d'une entreprise est estimée à 50 $ par action, mais que l'action se négocie à 35 $ par action sur le marché, un investisseur pourrait envisager de prolonger l'action. D'un autre côté, si l'action se négocie à 85 $ par action, bien au-dessus de la valeur intrinsèque, l'investisseur pourrait envisager de court-circuiter l'action.
