Qu'est-ce qu'une option VIX?
Une option VIX est une option sur indice autre que des actions qui utilise l'indice de volatilité CBOE comme actif sous-jacent. Les options VIX call et put sont toutes deux disponibles. Les options d'achat protègent les portefeuilles contre une baisse soudaine du marché et les options de couverture contre une inversion rapide des positions courtes sur l'indice S&P 500. Ces options permettent ainsi aux traders et aux investisseurs de spéculer sur les mouvements futurs de volatilité.
Points clés à retenir
- Les options VIX se négocient avec l'indice de volatilité S&P 500 comme sous-jacent.Les options d'achat VIX constituent une couverture naturelle contre les chocs de baisse des prix.Les options de vente VIX peuvent être problématiques car l'indice S&P 500 n'augmente pas souvent rapidement.Les options VIX se négocient comme des options de style européen.
Comprendre les options VIX
L'option VIX, née en 2006, a été la première option négociée en bourse qui a donné aux investisseurs individuels la possibilité de négocier en fonction de la volatilité du marché. La négociation d'options VIX peut être un outil utile pour les investisseurs. En achetant une option d'achat VIX, un trader peut bénéficier d'une augmentation rapide de la volatilité. La forte augmentation de la volatilité coïncide avec un choc de cours à court terme sur les actions. La volatilité augmente souvent, mais pas toujours, coïncide avec un marché à la baisse. En tant que tel, ce type d'option d'achat est une couverture naturelle et peut être utilisé de manière très stratégique sur des périodes plus longues et tactiquement à court terme. Dans de nombreux cas, il peut s'agir d'une couverture plus efficace que les options sur indices boursiers.
Le VIX est sensible à un schéma de déclin lent et d'augmentation rapide. En tant que telles options d'achat VIX, lorsqu'elles sont bien synchronisées, elles peuvent être une couverture très efficace; cependant, les options de vente VIX sont plus difficiles à utiliser efficacement. Les options de vente peuvent être rentables pour les traders qui anticipent correctement qu'un marché est sur le point de passer d'une tendance à la baisse à une tendance à la hausse.
Les options VIX se règlent en espèces et se négocient dans le style européen. Le style européen limite l'exercice de l'option jusqu'à son expiration. Le trader peut toujours vendre une position longue existante ou acheter une option équivalente pour fermer une position courte avant l'expiration.
Pour les traders d'options avancées, il est possible d'incorporer de nombreuses stratégies avancées différentes, telles que les spreads call bull, les spreads papillon, et bien d'autres, en utilisant les options VIX. Cependant, les écarts de calendrier peuvent être problématiques car les différentes séries d'expiration ne se suivent pas aussi étroitement que leurs homologues d'options sur actions.
L'indice de volatilité expliqué
L'indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange (CBOE) se négocie avec le symbole VIX. Cependant, le VIX n'est pas comme les autres instruments négociés. Plutôt que de représenter le prix d'une marchandise, le taux d'intérêt ou le taux de change, le VIX montre l'anticipation du marché d'une volatilité de 30 jours sur le marché boursier. Il s'agit d'un indice calculé sur la base du prix des options sur le S&P 500. L'estimation de la volatilité de ces options S&P, entre la date du jour et la date d'expiration de l'option, constitue le VIX. Le CBOE combine le prix de plusieurs options et dérive une valeur agrégée de volatilité, que l'indice suit.
Introduit en 1993, l'indice de volatilité (VIX) était initialement une mesure pondérée de la volatilité implicite (IV) de huit options de vente et d'achat à parité S&P 100. Dix ans plus tard, en 2004, il s'est élargi pour utiliser des options basées sur un indice plus large, le S&P 500. Cette expansion permet d'avoir une vision plus précise des attentes des investisseurs quant à la volatilité future des marchés. Les valeurs VIX supérieures à 30 sont généralement associées à une volatilité importante en raison de la peur ou de l'incertitude des investisseurs. Les valeurs inférieures à 15 correspondent généralement à des périodes moins stressantes, voire complaisantes, sur les marchés.
En raison de sa tendance à se déplacer nettement plus haut pendant les périodes de peur et d'incertitude du marché, un autre nom pour le VIX est «l'indice de peur».
