Les actions de Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) conviennent à de nombreux investisseurs qui recherchent une protection du capital et des revenus courants de dividendes. Ils peuvent également convenir aux investisseurs de valeur ou aux investisseurs qui privilégient les actions à bas cours par rapport aux bénéfices et à la valeur comptable de l'entreprise. Historiquement, WMT a été considéré comme un investissement de valeur, cependant, ses fondamentaux peuvent changer, ce qui le rend moins attrayant pour les investisseurs à valeur conservatrice.
Déterminer l'adéquation d'un titre à vos objectifs financiers nécessite d'analyser des ratios spécifiques des états financiers de la société et de comparer ces ratios financiers à des références et à d'autres sociétés du secteur. Les ratios financiers éclairent l'orientation d'une entreprise, sa probabilité de rester solvable et si ses actions sont surévaluées, sous-évaluées ou évaluées comme il se doit.
Ratio cours-bénéfice
Le rapport cours-bénéfice (P / E) est le principal ratio financier que les analystes fondamentaux utilisent pour évaluer les actions d'une entreprise. Le ratio compare le prix de l'action au bénéfice par action (BPA). Le rapport P / E moyen varie selon l'industrie, mais dans l'ensemble, il est d'environ 15.
Au troisième trimestre 2018, le ratio P / E de Wal-Mart était d'environ 20 fois, ce qui signifie que les actions WMT se négocient sur le marché à environ 20 fois le bénéfice par action. Le ratio P / E pour les actions WMT a augmenté, et avant 2017, le ratio P / E pour les actions Wal-Mart avait tendance à osciller juste en dessous de 14x ou 15x. Pourtant, ce rapport prix / bénéfices est inférieur à la moitié du rapport P / E de Costco, qui est de 35x. Cependant, l'autre grand concurrent de l'entreprise, Target, a un ratio P / E d'environ 16x. Cela suggère que Wal-Mart est un jeu viable pour les investisseurs de valeur, mais a récemment connu une certaine action sur les prix par rapport à ses bénéfices, ce qui peut rendre certains investisseurs de valeur mal à l'aise. À tout le moins, le stock ne semble pas être fortement surévalué en fonction des bénéfices.
Ratio prix / livre
Le rapport prix / valeur comptable (P / B) compare la valeur marchande de l'entreprise, qui dicte ce que les actionnaires paient pour être propriétaire de l'entreprise, à sa valeur comptable, qui dicte ce que l'entreprise vaut vraiment d'un point de vue comptable.
Les investisseurs de valeur aiment voir un ratio P / B inférieur à 3, 0. Un ratio AP / B inférieur à 1, 0 suggère un stock extrêmement bon marché. Au troisième trimestre 2018, le ratio P / B de Wal-Mart était de 3, 8 (supérieur à la valeur limite investisseur), contre 4, 1 pour Target et 8, 2 pour Costco. Encore une fois, Wal-Mart présente les caractéristiques d'un achat de valeur raisonnablement bon par rapport à ses concurrents.
Retour sur fonds propres
Le rendement des capitaux propres (ROE) exprime le résultat net en pourcentage des capitaux propres. Le ROE d'une entreprise est un excellent indicateur de l'efficacité de son équipe de direction. Les investisseurs avisés veulent voir que la direction est en mesure de transformer les capitaux propres de l'entreprise en bénéfices solides. Par conséquent, un ROE plus élevé est généralement un meilleur ROE.
Les ROE supérieurs à 10% sont considérés comme forts; un ROE supérieur à 25% est considéré comme excellent. Au troisième trimestre de 2018, le ROE de Wal-Mart se situait à 18, 2%. Mais ses concurrents ont également enregistré un ROE élevé: Costco et Target ROE représentent environ 25%.
Ratio dette / capitaux propres
Même une entreprise mature et rentable se trouve dans une situation financière précaire si elle ne peut pas gérer sa dette. Les récessions et les replis du marché exposent les entreprises qui ont été trop téméraires avec leur gestion de la dette. Le ratio dette / capitaux propres (D / E) exprime la dette totale d'une entreprise en pourcentage de ses capitaux propres. Idéalement, la dette d'une entreprise devrait être inférieure à ses fonds propres, ce qui signifie qu'un ratio D / E inférieur à 100% est préférable.
Au troisième trimestre 2018, le ratio D / E de Wal-Mart était de 70%, indiquant un niveau d'endettement sain. En comparaison, le ratio D / E de Target de 109% indique que son endettement a dépassé la valeur de ses fonds propres. Le rapport D / E de Costco s'élève à un impressionnant 52%.
Ratio actuel
Le ratio actuel d'une entreprise mesure sa capacité à payer ses dettes courantes, définies comme celles exigibles dans un délai d'un an, et est une mesure de la liquidité à court terme d'une entreprise. Pour ce faire, il compare les passifs courants de l'entreprise avec ses actifs courants, c'est-à-dire ceux qui peuvent être convertis en espèces dans un délai d'un an ou moins.
La formule est l'actif courant divisé par le passif courant. Une valeur de 1, 0 ou plus est préférée. De nombreux investisseurs de valeur considèrent que 1, 5 est un ratio actuel idéal. Le ratio actuel de Wal-Mart est un peu bas à 0, 93. L'objectif est de 0, 82 et celui de Costco est de 1, 02.
Les trois sociétés ont des ratios actuels autour de 1, et la différence entre elles est insignifiante. Bien qu'un ratio actuel légèrement plus élevé soit bon à voir de la part de Wal-Mart, ses autres ratios financiers offrent la certitude que le paiement des dettes ne devrait poser aucun problème à l'entreprise.
The Bottom Line
Bien que Wal-Mart ait toujours été considéré comme un pilier de l'investissement de valeur. Une société de premier ordre qui a dominé l'espace de vente au détail, ses fondamentaux, basés sur l'analyse des ratios, indiquent que sa tendance depuis 2017 est loin des paramètres clés recherchés par un investisseur de valeur. En fait, Wal-Mart a transgressé plusieurs de ces seuils en termes d'endettement, de cours de bourse par rapport aux bénéfices et à l'état de liquidité. Cela peut être dû en partie à la concurrence accrue des détaillants en ligne comme Amazon, ainsi qu'à la pression croissante des magasins de brique et de mortier comme Target et Costco.
