Qu'est-ce qu'une remise
En finance et en investissement, l'escompte fait référence à une situation où une obligation se négocie à un prix inférieur à sa valeur nominale ou nominale. L'escompte est égal à la différence entre le prix payé pour un titre et la valeur nominale du titre. Les obligations sont généralement des titres de créance à revenu fixe utilisés lorsqu'une entreprise recueille des fonds pour un projet ou une expansion. Les obligations peuvent être négociées à escompte en raison de problèmes avec la société sous-jacente ou le produit offrant un taux d'intérêt ou des conditions inférieurs à ceux d'autres obligations comparables.
Comprendre les remises de valeur nominale
La valeur nominale d'une obligation est le plus souvent fixée à 100 $ ou 1000 $. Cela représente le montant le plus bas qu'un investisseur peut soumettre pour investir dans le produit. La valeur nominale de l'obligation est, en général, la même chose que la valeur nominale est sur un stock particulier. La valeur nominale indique ce que l'émetteur remboursera à un investisseur à l'échéance du titre de créance.
La raison pour laquelle une obligation se négociera à escompte est si son taux d'intérêt ou de coupon est inférieur au taux d'intérêt en vigueur dans l'économie. Étant donné que l'émetteur ne paie pas un taux d'intérêt aussi élevé au détenteur d'obligations, la dette doit être vendue à un prix inférieur pour être compétitive, sinon personne ne l'achèterait. Ce taux d'intérêt, appelé coupon, est généralement payé sur une base semestrielle. Cependant, il existe des obligations qui paient un coupon annuel, mensuel et certaines qui paient au rachat.
Par exemple, si une obligation d'une valeur nominale de 1 000 $ se vend actuellement à 990 $, elle se vend à un escompte de 1% ou 10 $ (1000 $ / 990 $ = 1).
Le terme coupon vient de l'époque des certificats d'obligations physiques - par opposition aux certificats électroniques - lorsque certaines obligations étaient assorties de coupons. Quelques exemples d'obligations qui se négocient à escompte comprennent les obligations d'épargne américaines et les bons du Trésor.
Les actions et autres titres peuvent également être vendus à rabais. Cependant, cette remise n'est pas due aux taux d'intérêt. Au lieu de cela, une remise est généralement appliquée sur le marché boursier afin de générer du buzz autour d'un titre particulier. De plus, la valeur nominale d'un titre ne spécifie que le prix minimum auquel le titre peut être vendu lors de son entrée initiale sur le marché.
Remises profondes et instruments de remise purs
Un type d'obligation à escompte est un pur instrument d'actualisation. Cette obligation ou ce titre ne paie rien jusqu'à l'échéance. L'obligation est vendue à escompte, mais lorsqu'elle arrive à échéance, elle paie au détenteur de l'obligation la valeur nominale totale. Par exemple, si vous achetez un instrument à escompte pur pour 900 $ et que la valeur nominale est de 1 000 $, vous recevrez 1 000 $ lorsque l'obligation arrivera à échéance.
Les investisseurs ne reçoivent pas de paiements réguliers de revenus d’intérêts d’obligations à escompte pur. Cependant, leur retour sur investissement est mesuré par l'appréciation du prix de l'obligation. Plus l'obligation est actualisée au moment de l'achat, plus le taux de rendement de l'investisseur au moment de l'échéance est élevé.
Un exemple d'une obligation à escompte pur est une obligation à coupon zéro, qui ne paie pas d'intérêt mais est plutôt vendue avec une forte décote. Le montant de l'escompte est égal au montant perdu par manque de paiements d'intérêts. Les prix des obligations à coupon zéro ont tendance à fluctuer plus souvent que les obligations à coupons.
Le terme décote profonde ne s'applique pas uniquement aux obligations à coupon zéro. Il peut être appliqué à toute obligation qui se négocie à 20% ou plus en dessous de la valeur de marché.
Réductions vs primes
Une remise est l'opposé d'une prime. Lorsqu'une obligation est vendue à un prix supérieur à la valeur nominale, elle se vend à prime. Une prime survient si l'obligation est vendue, par exemple, à 1 100 $ au lieu de sa valeur nominale de 1 000 $. À l'inverse d'une décote, une prime survient lorsque l'obligation a un taux d'intérêt supérieur au marché ou un meilleur historique de l'entreprise.
