Le cofondateur et PDG de Tesla, Elon Musk, a surpris le marché le 7 août avec son tweet: "J'envisage de prendre Tesla en privé à 420 $. Le financement est garanti." Le poste de Musk faisait suite à un rapport du Financial Times selon lequel le Fonds d'investissement public d'Arabie saoudite avait acquis une participation de 2 milliards de dollars dans la société.
L'action Tesla avait clôturé le 6 août (la veille) à 341, 99 $. Après le tweet, l'action Tesla a grimpé à 367, 25 $ avant l'arrêt de la négociation de l'action à 14 h 08 HAE. Le trading Tesla a repris à 15h45, avec une clôture des cours à 379, 57 $.
J'envisage de prendre Tesla en privé à 420 $. Financement assuré.
- Elon Musk (@elonmusk) 7 août 2018
Il convient probablement de mentionner qu'au moment de la rédaction (7 août 2018, 16 h 30), Musk est 1, 5 milliard de dollars plus riche qu'il ne l'était à 17 heures la veille. Et son tweet a peut-être coûté 1, 3 milliard de dollars aux vendeurs à découvert de Tesla, par CNBC.
De là, quelques questions naturelles suivent. Pourquoi Musk voudrait-il rendre son entreprise privée? Et que se passera-t-il s'il le fait?
La logique du privé
Dans un autre article d'Investopedia, Why Public Companies Go Private, nous exposons quelques-unes des raisons simples pour lesquelles une société cotée en bourse choisirait de le faire - devenir privée: "Une acquisition peut générer un gain financier important pour les actionnaires et les PDG, tandis que la réduction de la réglementation et les exigences de reporting auxquelles les entreprises privées sont confrontées peuvent libérer du temps et de l'argent pour se concentrer sur des objectifs à long terme."
Cela semble correspondre à ce que les experts disent au sujet du déménagement potentiel, et à ce que Musk lui-même a dit, historiquement. Bloomberg, dans un rapport suivant le tweet, a cité Musk comme ayant déclaré en 2015: "Il y a beaucoup de bruit qui entoure une entreprise publique et les gens commentent constamment le prix et la valeur de l'action… Le fait d'être public augmente définitivement les frais généraux de gestion pour une entreprise donnée."
Gene Munster, un partenaire de la société de capital-risque Loup Ventures, a déclaré que la privatisation de Tesla "avait beaucoup de sens" pour la raison suivante: "les missions sont grandes et rendent difficile de répondre aux attentes trimestrielles des investisseurs". Il convient également de noter ici la semaine dernière que Tesla a enregistré des pertes, avant de rassurer les investisseurs sur le fait que "l'objectif de la société est d'être rentable et de générer des flux de trésorerie positifs pour chaque trimestre.
Dans un e-mail interne que Musk a envoyé aux employés de Tesla le 7 août, le PDG a confirmé la plupart de cela, en expliquant directement sa pensée. Il y avait trois raisons principales pour lesquelles être une société cotée en bourse n'était pas idéale, écrit-il: 1) Être une société cotée en bourse peut être une "distraction majeure", 2) elle soumet l'entreprise au cycle de bénéfices trimestriel, compromettant ainsi à long terme stratégie à long terme, et, enfin, 3) Comme Tesla est le stock le plus court de tous les temps, être public en fait une cible d'attaque.
Une chance sur 3
Musk a clairement indiqué dans son courrier électronique qu'une décision finale n'avait pas été prise et, à bien y penser, il n'est même pas clair si cette décision serait possible. Dans le même article de Bloomberg, Munster a déclaré: "notre supposition est qu'il y a 1 chance sur 3 qu'il puisse réellement réussir cela." Sam Abeulsamid, analyste chez Navigant Research, a déclaré à Bloomberg de cette décision: "J'aimerais voir où ils vont trouver l'argent pour ça… Je ne sais pas où il va trouver l'argent."
Pourtant, cela vaut la peine de parler un peu de ce que cette décision signifierait, si elle se concrétisait. Dans le courrier électronique distribué aux employés, Musk expose très clairement sa vision:
- Les actionnaires auraient la possibilité de rester investisseurs, ou d'être rachetés à 420 $ par action, une prime de 20% par rapport aux résultats du T2. Tous les employés de Tesla resteraient actionnaires, avec le droit et la capacité de vendre des actions et d'exercer leurs options. Tesla et SpaceX resteraient des entités distinctes, mais la structure de Tesla serait très similaire à celle de SpaceX, et les actionnaires et les actionnaires salariés auraient la possibilité d'acheter ou de vendre des actions tous les six mois. La participation de Musk dans l'entreprise resterait à peu près la même. Il détient maintenant 20%, et cela resterait à peu près le même après ce déménagement.
Et maintenant
Les actionnaires et les investisseurs ont répondu aux nouvelles avec enthousiasme, du moins pour le moment. Les actions de Tesla ont encore augmenté après l'arrêt de la négociation. Il semble que cette décision soit possible dans un avenir prévisible.
