Le retour sur capitaux employés (ROCE) et le retour sur actifs (ROA) sont deux ratios de rentabilité similaires que les investisseurs et les analystes utilisent pour évaluer les entreprises. Le ratio ROCE est une mesure qui évalue l'efficacité avec laquelle le capital disponible d'une entreprise est utilisé.
La formule pour calculer le ROCE est la suivante:
La ROCE = Capital EmployedEBIT où:
Les capitaux employés sont définis comme le total de l'actif moins le passif à court terme ou le total des capitaux propres plus le passif de la dette. Par conséquent, il est similaire au ratio de rendement des capitaux propres (ROE), sauf qu'il comprend en outre des dettes. Plus le ratio de ROCE est élevé, plus une entreprise utilise efficacement son capital disponible pour générer des bénéfices. Le ratio ROCE est particulièrement utile pour comparer des sociétés similaires à forte intensité de capital. Un bon ratio de ROCE pour une entreprise doit toujours être supérieur à son taux d'intérêt de financement moyen.
Le ROA est similaire au ratio ROCE en ce qu'il mesure la rentabilité et l'efficacité financière. La différence est que le ratio de ROE se concentre spécifiquement sur l'utilisation efficace des actifs. Le ratio de ROA divise le bénéfice annuel par le total des actifs pour indiquer combien de revenus par dollar sont générés par rapport aux actifs de la société. Il est calculé à l'aide de l'équation suivante:
La ROA = Total AssetsNet Income
Une valeur élevée du ratio de ROA est une indication forte qu'une entreprise fonctionne bien, réalisant des rendements significatifs des actifs courants. Comme pour les autres ratios de rentabilité, le ROA est mieux utilisé pour comparer des entreprises similaires dans le même secteur.
Les différences entre le ratio ROCE et le ratio ROA ne sont pas nombreuses, mais elles sont importantes. Différents ratios de rentabilité existent précisément pour permettre aux investisseurs et aux analystes d'évaluer l'efficacité opérationnelle d'une entreprise sous différents angles afin d'obtenir une image plus complète de la valeur réelle, de la situation financière et des perspectives de croissance d'une entreprise.
