Le taux d'endettement d'une entreprise donnée révèle si elle a ou non des prêts et, dans l'affirmative, comment son financement par crédit se compare à ses actifs. Il est calculé en divisant le total du passif par le total de l'actif, des ratios d'endettement plus élevés indiquant des degrés plus élevés de financement par emprunt. Les ratios d'endettement peuvent être utilisés pour décrire la santé financière des particuliers, des entreprises ou des gouvernements. les investisseurs et les prêteurs calculent le ratio d'endettement d'une entreprise à partir de ses principaux états financiers, comme ils le font avec d'autres ratios comptables.
Que le taux d'endettement soit bon ou non dépend des facteurs contextuels; il est difficile de trouver un nombre absolu.
Que signifient certains ratios d'endettement
Du point de vue du risque pur, des ratios inférieurs (0, 4 ou inférieurs) sont considérés comme de meilleurs ratios d'endettement. Étant donné que les intérêts sur une dette doivent être payés quelle que soit la rentabilité de l'entreprise, une dette excessive peut compromettre toute l'opération si le flux de trésorerie s'assèche. Les entreprises incapables de rembourser leur propre dette peuvent être obligées de vendre leurs actifs ou de déclarer faillite.
Un ratio d'endettement plus élevé (0, 6 ou plus) rend plus difficile l'emprunt d'argent. Les prêteurs ont souvent des limites de taux d'endettement et n'accordent pas de crédit supplémentaire aux entreprises surendettées. Bien sûr, il existe également d'autres facteurs, tels que la solvabilité, l'historique des paiements et les relations professionnelles.
D'un autre côté, les investisseurs souhaitent rarement acheter les actions d'une entreprise dont le taux d'endettement est extrêmement bas. Un ratio d'endettement de zéro indiquerait que l'entreprise ne finance pas du tout ses opérations par le biais d'emprunts, ce qui limite le rendement total qui peut être réalisé et transmis aux actionnaires.
Bien que le ratio d'endettement soit une meilleure mesure du coût d'opportunité que le ratio d'endettement de base, ce principe reste vrai: il y a un certain risque associé à un endettement trop faible.
Points clés à retenir
- Le caractère «bon» d'un taux d'endettement dépend du contexte: secteur industriel de l'entreprise, taux d'intérêt en vigueur, etc. En général, de nombreux investisseurs recherchent une entreprise ayant un taux d'endettement compris entre 0, 3 et 0, 6. perspective, des ratios d'endettement de 0, 4 ou moins sont considérés comme meilleurs, tandis qu'un ratio d'endettement de 0, 6 ou plus rend plus difficile d'emprunter de l'argent.Bien qu'un faible ratio d'endettement suggère une plus grande solvabilité, il existe également un risque associé à une entreprise ayant une dette trop faible.
Tirer parti de la solidité financière
De manière générale, les entreprises plus grandes et plus établies sont capables de pousser le côté passif de leurs livres plus loin que les entreprises plus récentes ou plus petites. Les grandes entreprises ont généralement des flux de trésorerie plus solides et elles sont également plus susceptibles d'avoir des relations négociables avec leurs prêteurs.
Les ratios d'endettement sont également sensibles aux taux d'intérêt; tous les actifs portant intérêt comportent un risque de taux d'intérêt, qu'il s'agisse de prêts aux entreprises ou d'obligations. Le même montant principal est plus cher à payer à un taux d'intérêt de 10% qu'à 5%.
En période de taux d'intérêt élevés, les bons ratios d'endettement ont tendance à être inférieurs à ceux des périodes de taux bas.
On a le sentiment que toute analyse du ratio d'endettement doit se faire entreprise par entreprise. Équilibrer le double risque de la dette - risque de crédit et coût d'opportunité - est quelque chose que toutes les entreprises doivent faire.
Cependant, certains secteurs sont plus sujets à des niveaux d'endettement importants que d'autres. Les entreprises à forte intensité de capital, comme la fabrication ou les services publics, peuvent s'en tirer avec des ratios d'endettement légèrement plus élevés lorsqu'elles développent leurs activités. Il est important d'évaluer les normes de l'industrie et les performances historiques par rapport aux niveaux d'endettement. De nombreux investisseurs recherchent une entreprise ayant un taux d'endettement compris entre 0, 3 et 0, 6.
Conseiller Insight
Thomas M. Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Hilton Head, Caroline du Sud
Les ratios d'endettement s'appliquent également à la situation financière des particuliers. Bien sûr, la situation de chaque personne est différente, mais en règle générale, il existe différents types de ratios d'endettement qui devraient être examinés, notamment:
- Ratio dette non hypothécaire / revenu: indique le pourcentage du revenu utilisé pour rembourser les dettes non hypothécaires. Cela compare les paiements annuels au service de toutes les dettes des consommateurs, à l'exception des paiements hypothécaires, divisés par votre revenu net. Cela devrait représenter 20% ou moins du revenu net. Un ratio de 15% ou moins est sain, et 20% ou plus est considéré comme un signe d'avertissement. Ratio dette / revenu: Ceci indique le pourcentage du revenu brut qui va aux coûts du logement. Cela comprend le paiement hypothécaire (capital et intérêts) ainsi que les impôts fonciers et l'assurance des biens divisés par votre revenu brut. Cela devrait être de 28% ou moins du revenu brut Ratio total: Ce ratio identifie le pourcentage du revenu qui sert à payer tous les paiements de dette récurrents (y compris l'hypothèque, les cartes de crédit, les prêts automobiles, etc.) divisé par le revenu brut. Cela devrait représenter 36% ou moins du revenu brut.
