Les options sur indices sont des dérivés financiers basés sur des indices boursiers tels que le S&P 500 ou le Dow Jones Industrial Average. Les options sur indice donnent à l'investisseur le droit d'acheter ou de vendre l'indice boursier sous-jacent pendant une période définie. Étant donné que les options sur indices sont basées sur un large panier d'actions dans l'indice, les investisseurs peuvent facilement diversifier leurs portefeuilles en les négociant. Les options sur indice sont réglées en espèces lorsqu'elles sont exercées, contrairement aux options sur actions individuelles où l'action sous-jacente est transférée lors de l'exercice.
Les options sur indices sont classées de style européen plutôt qu'américain pour leur exercice. Les options de style européen ne peuvent être exercées qu'à l'expiration, tandis que les options américaines peuvent être exercées à tout moment jusqu'à l'expiration. Les options sur indices sont des dérivés flexibles et peuvent être utilisées pour couvrir un portefeuille d'actions composé de différentes actions individuelles ou pour spéculer sur l'orientation future de l'indice.
Les investisseurs peuvent utiliser de nombreuses stratégies avec des options d'indices. Les stratégies les plus simples consistent à acheter un appel ou à placer l'indice. Pour parier sur le niveau de l'indice en hausse, un investisseur achète une option d'achat pure et simple. Pour faire le pari inverse sur la baisse de l'indice, un investisseur achète l'option de vente. Les stratégies associées consistent à acheter des spreads de call bull et des spreads de put bear. Un spread d'achat haussier implique l'achat d'une option d'achat à un prix d'exercice inférieur, puis la vente d'une option d'achat à un prix plus élevé. La propagation de l'ours mis est exactement le contraire. En vendant une option plus loin de l'argent, un investisseur dépense moins sur la prime d'option pour la position. Ces stratégies permettent aux investisseurs de réaliser un bénéfice limité si l'indice monte ou descend, mais risquent moins de capital en raison de l'option vendue.
Les investisseurs peuvent acheter des options de vente pour couvrir leurs portefeuilles comme une forme d'assurance. Un portefeuille d'actions individuelles est probablement fortement corrélé avec l'indice boursier dont il fait partie, ce qui signifie que si le cours des actions baisse, l'indice plus important diminuera probablement. Au lieu d'acheter des options de vente pour chaque action individuelle, ce qui nécessite des coûts de transaction et des primes importants, les investisseurs peuvent acheter des options de vente sur l'indice boursier. Cela peut limiter la perte de portefeuille, car les positions d'options de vente gagnent de la valeur si l'indice boursier baisse. L'investisseur conserve toujours un potentiel de profit à la hausse pour le portefeuille, bien que le profit potentiel soit diminué de la prime et des coûts des options de vente.
Une autre stratégie populaire pour les options d'index est la vente d'appels couverts. Les investisseurs peuvent acheter le contrat sous-jacent pour l'indice boursier, puis vendre des options d'achat contre les contrats pour générer des revenus. Pour un investisseur ayant une vision neutre ou baissière de l'indice sous-jacent, la vente d'une option d'achat peut générer des bénéfices si l'indice se désagrège ou baisse. Si l'indice continue d'augmenter, l'investisseur profite de la possession de l'indice mais perd de l'argent sur la prime perdue de l'appel vendu. Il s'agit d'une stratégie plus avancée, car l'investisseur doit comprendre le delta de position entre l'option vendue et le contrat sous-jacent pour déterminer pleinement le niveau de risque impliqué.
