Target Corporation (TGT) annonce des bénéfices mercredi avant la mise en marché, les analystes de Wall Street s'attendant à des bénéfices de 1, 62 $ par action sur 18, 32 milliards de dollars de revenus au deuxième trimestre. Les actions cibles ont augmenté de plus de 5% après que le détaillant à grande surface a publié des résultats en ligne en mai et a ajouté à ces gains en juin. Cependant, la remontée est restée au-dessous de la résistance difficile de 2018 dans le bas des années 90, renforçant une fourchette de négociation qui s'étend maintenant sur 12 mois.
L'entreprise fait face aux mêmes vents contraires que les autres détaillants, avec des tarifs en ligne en septembre et décembre. Rival Walmart Inc. (WMT) a enregistré une croissance saine la semaine dernière, tandis que les ancrages des centres commerciaux ont pataugé, indiquant que les clients abandonnent leurs habitudes d'achat de longue date et recherchent des alternatives moins chères. Target pourrait également bénéficier de cet exode, mais la compression des marges induite par les tarifs pourrait l'emporter sur le trafic piétonnier supplémentaire.
Graphique à long terme TGT (1995-2019)
TradingView.com
Les actions cibles se sont redressées après un schéma de consolidation sur cinq ans en 1995, entamant une forte tendance à la hausse qui s'est arrêtée à 38 $ en 1999. Elle a relativement bien résisté lorsque la bulle Internet a éclaté en 2000, creusant une fourchette de négociation entre ce niveau et un soutien à la baisse. 20 $. Une tentative d'évasion de 2002 a échoué, générant une descente finale dans le support de range au début de 2003, avant une bonne remontée qui a enregistré des gains respectables au cours du marché haussier du milieu de la décennie.
La tendance haussière a calé dans les 70 $ bas en 2007, marquant un niveau critique qui était toujours en jeu au cours du quatrième trimestre de 2018. Elle est tombée à un support de gamme sur huit ans lors de l'effondrement économique de 2008 et s'est redressée au milieu des années 20 en 2009, avant une vague de reprise au ralenti qui a achevé un aller-retour vers le sommet précédent en 2013. Le rallye s'est terminé brusquement lorsque Target a signalé une violation de données affectant 41 millions de clients, déclenchant un glissement profond vers un creux de deux ans dans le 50 $ s.
Bulls a finalement pris le contrôle en 2014, générant une cassure qui a calé dans les années 80 inférieures au premier semestre 2015. Il a ensuite échoué dans une baisse complexe, déclenchée par la perte rapide de parts de marché de brique et de mortier à Amazon. com, Inc. (AMZN) et d'autres mastodontes du commerce électronique. La vente a causé d'importants dégâts techniques, faisant chuter le stock à son plus bas niveau en cinq ans en juin 2017, tandis qu'une reprise rapide dépassait le sommet de 2015 de seulement quatre points avant de caler en septembre 2018.
Le sommet de 2007 est à nouveau entré en jeu en décembre 2018, lorsqu'une forte baisse a réduit ce niveau d'environ cinq points avant d'affiner le troisième motif en V en 10 ans dans le sommet de juin 2019. Il a baissé plus tôt ce mois-ci et se négocie actuellement au même niveau affiché pour la première fois au sommet de 2015, ce qui indique que les actionnaires n'ont enregistré aucun rendement en dehors des dividendes pendant l'une des périodes les plus fortes de l'histoire du marché.
À quoi s'attendre après les gains
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle d'achat en février 2019 qui vient de pénétrer dans la zone de surachat. Ce n'est pas baissier, du moins au début, prédisant que les taureaux pourraient facilement l'emporter après le rapport sur les bénéfices de cette semaine. Cependant, il est difficile de visualiser un potentiel haussier après l'échec de juin, tandis que les whipsaws sans fin de l'action dissuaderont de nombreux investisseurs exclus de prendre une exposition, quelles que soient les nouvelles.
Pour résumer la vision à long terme, l'action a maintenant affiché trois sommets plus élevés depuis 2007, mais les multiples inversions et échecs donnent une apparence résolument baissière à la structure des prix pluriannuelle. Ni les vendeurs longs ni les vendeurs à découvert n'ont bénéficié de cette action mixte, en particulier lorsque l'on compare le rendement cumulé de 270% sur 12 ans de son rival Walmart. Et malheureusement pour les taureaux, l'inertie du marché est une force puissante qui peut rester en place pendant des décennies une fois établie.
The Bottom Line
Le modèle baissier à long terme de Target regorge de cassures et de pannes ratées, ce qui réduit la confiance que le titre peut s'engager dans une tendance haussière soutenue pendant une période de vents contraires croissants dans le commerce de détail.
