Dans le passé, disons en septembre 2019, les courtiers ont déclaré que leurs activités clients étaient des «échanges de revenus moyens quotidiens» ou DART. Les DART étaient une mesure généralement acceptée dans le secteur du courtage qui mesurait le nombre de transactions par jour qui généraient des revenus pour le courtier via des commissions, des frais ou une partie de l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur. En octobre, une liste impressionnante de courtiers a réduit leurs commissions sur actions à zéro. Génèrent-ils toujours des revenus? Comment l'activité commerciale est-elle mesurée maintenant? Et qui semble être le gagnant sur la base du premier mois de transactions gratuites?
En examinant l'activité commerciale pour Schwab, E * TRADE, TD Ameritrade et Interactive Brokers, nous avons remarqué que, comme d'habitude, il n'est pas facile de créer une comparaison directe. E * TRADE, par exemple, a changé la définition de ce qu'il considère comme un métier. Schwab publie des statistiques hebdomadaires de négociation, plutôt que les chiffres mensuels communiqués par les autres.
Modification de la définition des DART
Richard Repetto, analyste chez Sandler O'Neill, déclare: «E * TRADE a élargi sa définition d'un DART pour inclure tous les échanges clients qui génèrent une commission et / ou un paiement pour le flux d'ordres (PFOF).» Cette définition élargie ne comprend désormais aucun les fonds communs de placement, les opérations sur options, y compris celles générées par leurs programmes de rachat de dix cents et toutes les transactions sur fonds négociés en bourse (ETF). Repetto note qu'en octobre, E * TRADE a augmenté les DART de 3% et les options DART de 2%.
Au cours d'une période similaire, Charles Schwab a maintenu sa définition précédente de DART, où il doit générer une commission et a vu ses DART d'octobre chuter de façon spectaculaire avec son offre d'échange zéro commission au début du 7 octobre. Dans les rapports hebdomadaires de Schwab, le nombre de transactions qui ont ne génèrent pas de commission sont affichés, qui sont passés de 39% du total des transactions pour les quatre semaines se terminant le 4 octobre 2019 à 78% pour les quatre premières semaines de transactions sans commission se terminant le 1er novembre 2019.
Une baisse du nombre de métiers générateurs de revenus était attendue, a déclaré Mayura Hooper de Schwab, vice-présidente de la réputation de l'entreprise. Schwab rapporte également des transactions qui proviennent de relations de tarification basées sur les actifs, ce qui est le seau pour les comptes gérés de l'entreprise, y compris leurs services de robo-conseil.
Un accent sur la collecte des actifs
L'objectif de tous les courtiers offrant des transactions libres est de rassembler des actifs. Les revenus générés par les intérêts sur les soldes de trésorerie des clients constituent un contributeur majeur au revenu de toute maison de courtage. Vous pouvez gagner des intérêts sur votre argent si vous faites attention à son emplacement, mais le courtier en fait encore plus.
Un gain plus important pour Schwab a été l'afflux d'actifs au cours du mois d'octobre 2019, qui a pratiquement doublé par rapport aux mois précédents. Les nouveaux actifs nets indiquent le nombre de nouveaux comptes ouverts avec Schwab, ainsi que les nouveaux dépôts supplémentaires effectués par les clients existants, bien que les chiffres d'octobre de Schwab incluent 11, 1 milliards de dollars d'un client de services de compensation de fonds communs de placement. Malgré ce mystère de 11, 1 milliards de dollars, 142 000 nouveaux comptes supplémentaires ont été ouverts, en hausse de 7% par rapport à octobre 2018. Les connexions Web ont également augmenté de 22% par rapport à l'année précédente.
Schwab a indiqué que les actifs de ses clients s'élevaient à 3, 85 milliards de dollars à la fin octobre, dont 11, 3%, ou 424 millions de dollars, étaient détenus en espèces. Cet argent est ce qui alimente les revenus de Schwab, et a depuis avant l'avènement des transactions sans commission.
Les chiffres de négociation de TD Ameritrade sont passés d'une moyenne de 810 000 par jour en septembre à 897 000 par jour en octobre. L'entreprise n'a pas séparé les métiers qui ont généré des revenus des échanges libres. Merrill Edge ne publie pas de statistiques de négociation, bien que la société ait déclaré qu'elle s'attend à ce que plus de 90% de toutes les transactions sur actions soient sans commission depuis qu'elle a lancé son dernier programme de récompenses en octobre. Fidelity, qui est une société privée, ne publie pas non plus de statistiques de négociation.
Autres façons pour les courtiers de gagner de l'argent
Les courtiers génèrent également des revenus en prêtant des actions détenues par des clients à ceux qui souhaitent vendre ces actions à découvert, un processus appelé prêt d'actions ou prêts d'actions. Certains courtiers, dont Interactive Brokers et Fidelity, ont divisé les revenus tirés du prêt d'actions avec le propriétaire de l'action, mais la plupart le gardent pour eux. En outre, les courtiers peuvent générer des revenus en payant le flux d'ordres, dans lequel les teneurs de marché offrent une petite commission par action pour l'opportunité de traiter une transaction. Mais l'augmentation de la vitesse de négociation ne semble pas être le principal moteur de l'offre de commissions à 0 $, car les courtiers font beaucoup d'argent avec de l'argent inutilisé.
Bien qu'il soit difficile de déclarer un gagnant de ce premier mois de négociation d'actions sans commission, les statistiques disponibles montrent que Schwab a réussi à rassembler rapidement de nouveaux actifs nets.
