Cinq stocks de cannabis américains — Curaleaf Holdings Inc. (CURLF), Green Thumb Industries Inc. (GTBIF), Cresco Labs Inc. (CRLBF), Harvest Health & Recreation Inc. (HRVSF) et Acreage Holdings Inc. (ACRGF) —sont selon Compass Point Research & Trading, selon un récent article de Barron's, Compass Point Research & Trading s'apprête à surpasser ses rivaux canadiens alors que les ventes de cannabis légal augmentent à un taux de plus de 20% par an.
Bien que la marijuana soit toujours illégale en vertu de la loi fédérale, près de 80% des ventes légales mondiales de la drogue auront lieu aux États-Unis cette année, offrant aux investisseurs une bonne raison de choisir les États-Unis plutôt que les stocks de pots canadiens, en particulier compte tenu des multiples d'évaluation beaucoup plus bas des premiers par rapport aux seconds.
«Nous ne pouvons pas nous empêcher de remarquer un niveau de disparité frappant lorsque nous comparons les grandes entreprises canadiennes aux plus grands opérateurs multi-états américains», ont déclaré Rommel Dionisio et Isaac Boltansky de Compass Point.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Selon la capitalisation boursière, les cinq grands producteurs canadiens combinés représentent plus du double de la taille des 10 principaux producteurs américains. Les plus grandes sociétés canadiennes - Canopy Growth Corp. (CGC), Tilray Inc. (TLRY), Aurora Cannabis Inc. (ACB.XTSE), Cronos Group Inc. (CRON) et HEXO Corp. - se combinent pour une capitalisation boursière totale de 36 milliards de dollars, tandis que le top 10 américain (qui comprend les cinq énumérés dans l'intro) se combinent pour un total de 17 milliards de dollars.
Mais pour juger si les actions des entreprises américaines sont ou non sous-évaluées, ces actions doivent être ajustées en fonction des ventes ou des bénéfices. Dans le cas de l'industrie du cannabis encore naissante, où les entreprises sont encore aux premiers stades du cycle de vie de croissance et n'ont pas encore atteint un stade mature de rentabilité plus stable, les ventes sont généralement la meilleure mesure.
Les analystes de Compass Point estiment qu'en 2020, les producteurs canadiens vendront 2, 7 milliards de dollars de pot légal tandis que les producteurs américains vendront 4, 8 milliards de dollars. Avec un volume de ventes nettement plus important aux États-Unis, il est surprenant que les actions canadiennes se négocient à plus de 10 fois les ventes de 2020, tandis que les actions américaines se négocient à seulement 3 fois les ventes, selon les prévisions des analystes.
Les actions américaines se vendent ainsi à un rabais important par rapport à leurs rivales canadiennes, offrant aux investisseurs une énorme opportunité d'achat.
Regarder vers l'avant
La grande question qui plane toujours sur l'industrie américaine du cannabis est la légalisation, car la loi fédérale considère toujours la drogue comme une substance illégale. Mais les États individuels continuent d'assouplir les réglementations, l'Illinois étant le plus récent État à autoriser l'utilisation récréative des pots, ce qui porte le pourcentage total de la population américaine vivant dans les États qui ont légalisé l'utilisation récréative à 30%. L'interdiction fédérale n'a certainement pas entravé Curaleaf ou Harvest Health, qui ont vu leurs ventes respectives augmenter de 17% et 14% du quatrième trimestre de l'année dernière au premier trimestre de cette année.
