Alors que les plus grandes compagnies aériennes américaines clôturent cette saison de résultats, Wall Street dans son ensemble est de plus en plus optimiste quant aux perspectives de croissance de l'industrie sous-performante en 2019. En réponse aux résultats, une équipe d'analystes recommande aux investisseurs d'acheter des actions de compagnies aériennes maintenant et de détenir pendant au moins six mois, comme l'a souligné Barron's.
Forte demande, l'environnement des revenus l'emporte sur les vents contraires de l'industrie
Alors que les analystes se sont penchés sur les facteurs baissiers pour les compagnies aériennes américaines, tels que les guerres de prix, l'augmentation de la capacité et la baisse des marges, entraînés par des coûts de carburant et de main-d'œuvre plus élevés, JPMorgan a écrit une note mardi indiquant qu'en général, le "cas de la marge de l'industrie" l'expansion reste la meilleure que nous ayons vue en quatre ans."
"En comparaison, la configuration actuelle nous semble très convaincante. La capacité de 2019 devrait être plus serrée que 2018 (~ 3, 5% contre ~ 4, 5%), et nous restons d'avis que de nouvelles réductions sont probables dans le cas où le carburant augmenterait d'ici ", a écrit Jamie Baker, analyste chez JPMorgan.
Quant aux coûts de main-d'œuvre, l'analyste a pris en compte une augmentation de salaire de 7% pour les pilotes de United Continental (UAL) dans ses prévisions. La courbe des prix du carburant semble également "relativement bénigne", a déclaré le taureau de la compagnie aérienne. Alors que certains dans la rue s'inquiètent d'une croissance consolidée de la capacité plus élevée que prévu, considérée comme entraînant une baisse des prix au téléscripteur, Baker a noté qu'elle se situe toujours à un point en dessous du niveau de 2018.
Hors du groupe, Baker recommande JetBlue (JBLU), qu'il est passé de neutre à surpoids, aux côtés d'American Airlines (AAL) et Delta Air Lines (DAL), qu'il évalue également à surperformer. L'analyste de JPMorgan a réduit le stock de Southwest Airlines (LUV) à une sous-pondération de neutre et a réduit son objectif de prix de 11 $, citant des problèmes de prix qui aident la concurrence du transporteur à rabais.
Baker a écrit qu'au cours des 11 dernières années, lorsque les investisseurs ont acheté en septembre ou octobre et détenu jusqu'en avril ou mai, ils ont généré des rendements surdimensionnés par rapport à l'ensemble du marché.
Les analystes de Macquarie se sont fait l'écho du sentiment optimiste mardi, écrivant que, "de manière générale, nous pensons que nous assistons à la poursuite d'un environnement de demande et de revenus solide jusqu'à la fin de l'année, se prêtant à des hausses de tarifs et à des opportunités annexes".
Susan Donofrio, de Macquarie, a reconnu que la hausse des coûts du carburant laisse peu de marge d'erreur, ce qui peut exposer les actions à des réactions fortement défavorables aux problèmes spécifiques à l'entreprise, expliquant le récent plongeon de Southwest sur ses perspectives de coûts plus élevés pour 2019. Le premier choix de Macquarie dans l'industrie reste le sud-ouest, que Donofrio considère comme une survente. Elle classe également Hawaiian Holdings (HA), Delta, American, United et Spirit Airlines (SAVE) en surpoids.
En général, les taureaux observent de fortes tendances en matière de revenus, une forte demande de voyages en avion, de nouvelles structures de frais et un regain d'intérêt pour le resserrement de la capacité afin d'atténuer les inquiétudes des investisseurs au cours des prochains jours des analystes.
