Après avoir pris du retard sur ses pairs au cours de la dernière année, Exxon Mobil Corp. (XOM) commence maintenant à ressembler à la seule valeur énergétique prête à surperformer alors que les prix du pétrole augmentent. Alors que les grands rivaux de l'énergie se sont repliés à la suite de la montée des énergies renouvelables, réduisant les investissements en capital au profit du retour de trésorerie aux actionnaires, Exxon a augmenté ses investissements dans la production de pétrole et de gaz naturel. Avec des attentes selon lesquelles la demande de pétrole et de gaz naturel augmentera parallèlement à l'expansion de la classe moyenne mondiale, les investissements prospectifs d'Exxon commencent à attirer l'attention des analystes, selon Barron's.
Des attentes plus élevées
John Herrlin, analyste énergétique à la Société Générale, affirme: «Exxon est une entreprise de haute qualité, disciplinée et ciblée qui pense en termes de décennies, pas d'années», et attribue à l'action une note d'achat et un objectif de prix de 87 $. Sur la base de la clôture de mardi de 78, 09 $, cet objectif de prix implique un gain de plus de 11%, un solide rendement dans un marché relativement plat. Si Exxon devait aller encore plus haut et revenir à son précédent pic de 104 $ atteint en 2014, le gain serait de 33%.
Il s'agirait de gains importants pour un titre qui a chuté de près de 11% au cours des trois dernières années et qui est en baisse de près de 7% depuis le début de l'année (YTD). Le S&P 500 est quant à lui stable sur l'année et le SPDR ETF Energy Select Sector (XLE) en hausse de 3%. Exxon se négocie actuellement à un rapport cours / bénéfice (P / E) sur douze mois de 16, 84, tandis que le XLE se négocie actuellement à un ratio P / E moyen de 30, 81. (Pour, voir: Exxon un premier choix malgré un retrait récent: BofA. )
Raisons d'être haussier
L'optimisme pour la société d'énergie emblématique provient de sa capacité à «trouver et développer d'énormes gisements d'énergie de manière rentable». Cinq de ces gisements d'énergie qui représentent de fortes opportunités comprennent des projets de pétrole en eau profonde au large des côtes de la Guyane et du Brésil, des gisements de gaz naturel et naturel liquéfié - des usines de gaz au Mozambique et à Papau en Nouvelle-Guinée, ainsi que du pétrole et du gaz naturel dans la région du bassin du Permien, selon Barron's.
L'une des principales raisons pour lesquelles Exxon réussit si bien à transformer ces opportunités en entreprises rentables est son modèle commercial «intégré», affirme le PDG Darren Woods qui a écrit dans la lettre aux actionnaires la plus annuelle de l'entreprise que «l'ensemble d'Exxon Mobil vaut plus que le somme de nos pièces. »Par exemple, Exxon est en mesure de tirer parti des synergies des pipelines qui relient ses gisements de pétrole et de gaz naturel dans le bassin du Permien à ses raffineries et usines chimiques sur la côte du golfe du Texas.
En outre, malgré les tendances récentes vers des formes d'énergie plus renouvelables, la demande mondiale de pétrole a augmenté l'an dernier d'environ 1, 6 million de barils par jour, jusqu'à 98 millions de barils au total. La moyenne annuelle au cours de la dernière décennie n'a été que d'un million de barils par jour. Avec une demande croissante, Exxon prévoit d'augmenter sa production d'énergie de 25% dans l'espoir de doubler ses bénéfices d'ici 2025, selon Barron's. (Pour, voir: 9 stocks d'énergie prêts pour une grande évasion lorsque les hausses de pétrole. )
Les menaces qui pèsent sur l'offre pourraient également donner un élan haussier aux prix du pétrole et, par conséquent, aux stocks d'énergie. Par exemple, les stocks d'énergie se sont redressés plus tôt cette semaine, alors que les inquiétudes croissaient quant au retrait des États-Unis de l'accord sur le nucléaire iranien, entraînant une réduction des exportations de brut iranien, selon une histoire distincte de Barron.
