Les actions FAANG, dont les valorisations gigantesques dominent toujours la pondération du S&P 500 et ont conduit le marché haussier pendant une décennie, sont cruciales pour la capacité du marché à se redresser en 2019 après la pire année de la décennie, selon le directeur des opérations au sol d'UBS Art Cashin. Les cinq FAANG sont tombés sur les marchés baissiers en 2018, puis ont rompu leur séquence de défaite la semaine dernière, suscitant l'espoir d'une reprise plus large du marché. "Vous voulez voir s'ils peuvent tous faire preuve d'une force unifiée", a déclaré Cashin, selon CNBC. "S'ils ne négocient pas à nouveau ensemble, nous allons avoir plus de volatilité sur le marché." Comme le montre le graphique ci-dessous, les FAANG ont connu une terrible 2018.
Les FAANG tombent des sommets de 52 semaines
· Facebook -38%
· Amazon -25%
· Apple -32%
· Netflix -37%
· Alphabet -19%
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Les perspectives de Cashin contrastent avec les observateurs du marché tels que Peter Boockvar, qui considère que le commerce de FAANG est «mort». Boockvar recommande aux investisseurs d'être pointilleux avec les jeux technologiques et prévoit que chaque action «se négociera sur ses propres pieds et non en tant que groupe».
Cashin, pour sa part, affirme que les FAANG doivent «émerger dans le leadership».
"Il y a supposément beaucoup d'argent là-bas", explique Cashin. Il cherche des signaux clairs concernant la direction du marché à la mi-janvier, quand il peut y avoir une «deuxième étape» après que de nombreux investisseurs sont sûrs qu'il n'y a pas de vente de taxe résiduelle.
Pression sur les géants technologiques
Les ours soulignent la myriade de vents contraires auxquels font toujours face les actions FAANG, ce qui a conduit de nombreux investisseurs à se détourner des jeux de croissance pour des noms de valeur plus défensifs. Les cinq géants de l'internet à méga-cap ont perdu une valeur combinée de 1 billion de dollars lors des ventes massives de novembre, Facebook Inc. (FB) affichant la pire performance annuelle. Alors qu'Apple Inc. (AAPL) et Amazon.com Inc. (AMZN) ont réussi à devenir les premières sociétés américaines à dépasser 1 billion de dollars de capitalisation boursière, les deux ont perdu ce statut alors que le secteur a pris un virage brutal pour le pire au second semestre de l'année.
Selon Bloomberg, les valorisations élevées, la décélération de la croissance, le resserrement de la politique monétaire, l'incertitude macroéconomique et le potentiel d'une réglementation renforcée sont considérés comme l'un des risques les plus importants auxquels sont confrontés les FAANG.
Des problèmes spécifiques à la société, tels que les récents ratés des ventes trimestrielles d'Amazon et d'Alphabet, le multiple géant de Netflix Inc. (NFLX), les avertissements continus de Facebook sur le ralentissement de la croissance et le déclin de la demande pour les iPhones d'Apple ont également déclenché des ralentissements. Pendant ce temps, Facebook et Google font face à un examen politique croissant à Washington et dans d'autres capitales mondiales concernant l'utilisation des données des utilisateurs.
Quelle est la prochaine étape pour les investisseurs?
Ces vents contraires pourraient rendre un rebond soutenu plus difficile pour les FAANG. En conséquence, les investisseurs devront peut-être devenir des sélecteurs d'actions technologiques et sélectionner des gagnants à long terme potentiels tels qu'Amazon et Netflix, ou des membres non-FAANG tels que l'ancien joueur Microsoft Corp. (MSFT).
«Nous pouvons simplement trouver de meilleures actions, à la fois dans la technologie et en dehors de la technologie, qui offrent une meilleure croissance, de meilleures évaluations ou moins de risques. L'époque où la seule façon de surperformer était de goûter aux FAANG est révolue », a déclaré Mark Stoeckle, PDG d'Adams Funds, dans une interview accordée à Bloomberg. En fin de compte, étant donné l'influence excessive des FAANG sur les principaux indices, la faiblesse continue des FAANG pourrait continuer de peser sur le sentiment général des investisseurs en 2019.
