L'expérience de la zone euro se déroule sur de la glace mince. Cela ne devrait pas surprendre même les adeptes les plus informels des nouvelles, car les problèmes d'endettement de la Grèce, de l'Espagne et de nombreux pays européens ont fait les gros titres pendant une grande partie de 2012. L'argument sur la façon de sauver l'euro a oscillé entre les mesures d'austérité budgétaire et les injections d'argent de relance, et les deux plus grands acteurs du continent - l'Allemagne et la France - n'ont pas encore été d'accord. Des experts et des analystes ont même inventé des portefeuilles intelligents comme "Grexit" et "Fixit" dans le but d'expliquer qui va renflouer l'euro en premier. Au premier plan du brouhaha se trouve l'Allemagne, largement considérée comme la plus saine des économies de la zone euro. Il l'a fait en mettant l'accent sur la fabrication et les exportations de grande valeur et de grande complexité, tout en abaissant la barre pour ouvrir une nouvelle entreprise et en maintenant la dette publique à un niveau bas.
Les économistes ont souligné plusieurs raisons pour lesquelles la crise de la zone euro a commencé, mais le consensus général est que les pays les plus en difficulté - Grèce, Irlande, Portugal, Espagne et Italie - ne sont pas compétitifs. Le principal coupable est le coût unitaire de main-d'œuvre, qui est le montant total de la rémunération qu'un travailleur reçoit par rapport à la productivité du travail. Entre 1999 (année du lancement de l'euro) et 2010, les coûts salariaux unitaires ont augmenté de 20% en Espagne, de 25% en Italie et de 5% plus modestes en France; L'Allemagne a à peine bougé à 0, 6%. Toutes les économies méditerranéennes ont actuellement des coûts salariaux unitaires plus élevés que l'Allemagne.
Exporter les bonnes choses
Ce qui distingue l'Allemagne, c'est le type de produits qu'elle fabrique. Selon un document de travail de 2011 de Jesus Felipe et Utsav Kumar de la Banque asiatique de développement, l'Allemagne exporte une grande partie des produits les plus complexes au monde à fabriquer. Il détient un avantage significatif sur les autres pays de la zone euro qui ne se spécialisent pas dans la production de ces produits, ce qui a peut-être contribué à ce que l'Allemagne résiste mieux à la crise de la zone euro. Le document classe l'Allemagne comme la deuxième économie la plus complexe, après le Japon, l'Irlande (classée 12e) étant le concurrent le plus proche. Alors que l'Italie peut exporter une liste de produits plus diversifiée que l'Allemagne, elle est classée 24e en termes de complexité des produits.
Selon la Banque mondiale, les exportations de biens et services en pourcentage du PIB dans la zone euro sont passées de 32, 9% en 1999 à 42, 6% en 2011. Le taux en Allemagne est cependant passé de 33, 4% à plus de 50%. Si ce chiffre n'est pas le plus élevé de la zone euro (cette distinction appartient au Luxembourg, à 164%), il est nettement supérieur à la France (26, 9%), à l'Italie (28, 8%) et à l'Espagne (30, 1%). Le fait d'être axé sur les exportations augmente les risques d'être durement touché par les récessions, comme en témoigne une baisse des exportations en 2009, mais le type de biens fabriqués par l'Allemagne a facilité la reprise après la reprise de l'économie mondiale.
Afin de réduire les coûts unitaires de main-d'œuvre et de rester compétitive, une entreprise devrait adopter une stratégie qui combine la maîtrise de la croissance des salaires et l'augmentation de la productivité. Dans le cas de la zone euro, ce ne sont pas les coûts salariaux élevés dans les États non allemands qui empêchent les économies des pays de croître, c'est qu'ils produisent des biens moins complexes et donc ouverts à une concurrence plus globale. Felipe et Kumar estiment que 7, 93% des exportations de l'Allemagne se situent dans la centaine de produits les plus complexes et que 3, 5% seulement de ses exportations appartiennent au groupe de produits le moins complexe. Il en va tout autrement en Grèce, où près d'un tiers de ses exportations appartiennent au groupe le moins complexe. L'Allemagne est dans une classe à part.
Minding the Mittelstand
Une différence frappante entre la France et l'Allemagne est la façon dont leurs gouvernements centraux fonctionnent. La dette de l'administration centrale en pourcentage du PIB a explosé dans la zone euro, passant de 58, 5% en 2000 à 74, 4% en 2010. Pour l'Allemagne, le taux de 2010 était de 56%, bien inférieur aux taux de la France (88%) et de l'Italie (117 %). Les biens et services fournis par le gouvernement ont absorbé près de 50% du PIB de la France en 2010 et 42% de celui de l'Italie, contre 32% en Allemagne. L'activité gouvernementale peut fausser le fonctionnement d'une économie et peut fixer de mauvaises attentes.
L'environnement des affaires en Allemagne était classé 20e dans le rapport Doing Business de la Banque mondiale, la France se classant 34e, l'Espagne 44e et l'Italie 73e. Les classements inférieurs sont liés aux protections accordées aux employés, les entreprises étant confrontées à des luttes potentiellement coûteuses et prolongées si elles veulent licencier quelqu'un. Alors que les formalités administratives sur le marché du travail peuvent être décourageantes, l'Allemagne a une barrière à l'entrée assez faible lorsqu'il s'agit de démarrer une entreprise. Elle a également un taux d'imposition total un tiers inférieur à celui de la France et de l'Italie.
Selon le rapport 2012-2013 du Forum économique mondial sur la compétitivité mondiale , l'Allemagne se classe 5e dans l'enseignement supérieur et la formation, un facteur qui la conduit à fabriquer des produits aussi complexes, et 3e dans les infrastructures, ce qui aide l'Allemagne à déplacer ses exportations vers le marché si efficacement. Il est classé 3ème dans la sophistication des affaires, qui comprend la qualité et la quantité des fournisseurs, la chaîne de valeur et le processus de production. Cela est probablement lié à l'un des meilleurs atouts de l'Allemagne: le Mittelstand. Le Mittelstand est une collection de petites et moyennes entreprises qui ont tendance à se concentrer sur les exportations. Ils excellent dans le développement de technologies et de techniques innovantes - l'Allemagne est classée 7e en matière d'innovation, selon le rapport sur la compétitivité - et s'associent souvent avec des installations de recherche et des universités.
The Bottom Line
La fabrication et les exportations sont décidément peu sexy, et bien qu'elle soit connue pour ses voitures de sport haut de gamme, l'Allemagne se contente de ressembler plus à un curmudgeon qu'à une célébrité tape-à-l'œil. La croissance du PIB dépasse rarement 3% et s'établit en moyenne à 1, 35% depuis 1999, 25% de moins que la moyenne des hauts revenus de l'OCDE et un tiers de moins qu'aux États-Unis (2, 04%). Pourtant, malgré la lenteur de la croissance, l'Allemagne est restée le leader fiscalement prudent de la zone euro, bien que cela l'ait mis en désaccord avec ses collègues qui trouvent que sa concentration sur les mesures d'austérité va à l'encontre du stimulus dont certains analystes pensent que l'Europe a besoin.
