Les taux d'intérêt affectent les décisions que vous prenez avec de l'argent. Certains d'entre eux sont évidents - pensez à combien d'argent vous mettriez dans votre compte d'épargne s'il payait 15% d'intérêt au lieu de 0, 5%. Combien d'argent mettriez-vous en moins dans les actions ou votre 401 (k) si vous pouviez obtenir 15% sur un simple compte bancaire? D'un autre côté, vous pourriez souscrire une nouvelle carte de crédit à 3%, mais vous n'emprunteriez probablement pas à 30% à moins que vous en ayez absolument besoin.
Il y a aussi des impacts moins évidents. Pour les entrepreneurs et les banquiers, les taux d'intérêt affectent les calculs de rentabilité future. Par exemple, il est facile d'accéder aux marchés des capitaux et de financer un nouveau projet lorsque les taux d'intérêt sont à des niveaux historiquement bas, mais le même projet pourrait ne pas être rentable à long terme si les paiements d'intérêts prévus doublent. Cela, à son tour, affecte les produits et services offerts dans l'économie, les emplois qui deviennent disponibles et la structure des investissements.
Taux d'intérêt et coordination
L'intérêt remplit plusieurs fonctions cruciales dans une économie de marché. Le plus évident est la coordination entre épargnants et emprunteurs; les épargnants reçoivent des intérêts pour reporter leur consommation à une date ultérieure, tandis que les emprunteurs doivent payer des intérêts pour consommer davantage dans le présent. Lorsqu'il y a relativement plus d'économies, l'offre de fonds prêtables augmente et son prix - le taux d'intérêt - devrait baisser. Lorsque plus de personnes souhaitent emprunter que l'épargne actuelle ne peut en satisfaire, le prix de l'argent neuf augmente et les taux d'intérêt devraient augmenter.
Étant donné que les taux d'intérêt affectent la quantité de nouveaux prêts bancaires en circulation dans l'économie, ils ont un impact direct sur le multiplicateur des dépôts et, par extension, sur l'inflation. C'est pourquoi le remède classique de la Fed à une inflation élevée consiste à relever les taux d'intérêt.
Il n'y a pas de taux d'intérêt naturel uniforme ou unique; les frais d'intérêt dépendent des caractéristiques physiques de l'offre et de la demande pour chaque marché. Il existe plusieurs taux d'intérêt fondamentaux dans l'économie, en particulier lorsqu'ils sont influencés par une banque centrale, comme la Réserve fédérale. Les variations de ces taux d'intérêt, comme le taux des fonds fédéraux ou le taux d'actualisation, peuvent affecter la forme entière de l'économie.
Taux d'intérêt et géométrie de l'économie
Les taux d'intérêt contribuent grandement à déterminer la géométrie de l'économie, c'est-à-dire la répartition réelle de la main-d'œuvre et des ressources. Il importe quelles industries se développent et quelles industries diminuent, et où les gens déploient du capital financier et physique. Les taux d'intérêt guident une grande partie de ce mouvement.
Les gens parlent souvent de l'économie en termes de gros agrégats. Lisez un rapport du Bureau américain des statistiques du travail (BLS) ou du National Bureau of Economic Research (NBER) ou tournez la tête sur CNBC, et vous entendrez des termes tels que «dépenses de consommation totales» ou «fabrication nette production." Il est plus simple de peindre des sujets larges avec un pinceau macroéconomique; même la plupart des économistes professionnels optent pour ce type d'analyse.
Le problème de se concentrer sur le large et la macro est que vous risquez de manquer des distinctions importantes. Les grands nombres ne racontent jamais toute l'histoire. Par exemple, selon le Bureau of Economic Analysis (BEA), la croissance du PIB total des États-Unis en 2014 était de 3, 66%, bien en deçà des 6, 31% affichés en 2004. Cela ne signifie pas nécessairement que l'économie était deux fois plus forte en 2004, cependant.
Taux d'intérêt et bulle immobilière
L'économie de 2004 n'était pas très saine du tout; il a été soutenu par un marché du logement incontrôlé. Les États-Unis ont enregistré des ventes de maisons et des valeurs immobilières record pendant six années consécutives à partir de 2001, lorsque la Réserve fédérale a abaissé son taux cible de fonds fédéraux de 5, 5% à 1, 75%. Sans cette baisse spectaculaire des taux d'intérêt, il est très peu probable que le marché du logement ait explosé de la même manière.
Les taux d'intérêt bas ont rendu l'emprunt hypothécaire trop facile. Cela a également rendu les projets à long terme à forte intensité de capital, tels que la construction de maisons, trop faciles à entreprendre. Les constructeurs et les acheteurs de maisons sont devenus intoxiqués par de l'argent bon marché, ce qui a entraîné des distorsions désastreuses de l'activité économique que les macro-chiffres, tels que le PIB, n'ont pas pu relever avant que la Grande Récession n'éclate.
Considérez les incitations économiques créées par les taux d'intérêt bas, comme emprunter plus, démarrer des projets à long terme, économiser moins et investir dans des actifs plus risqués pour combattre l'inflation. Trop de personnes étaient employées dans la construction de maisons ou la finance en 2004 parce que la demande économique pour leurs services était fondée sur de faux signaux. En d'autres termes, la forme de l'économie était tout faux. Beaucoup de ces personnes ont perdu leur emploi entre 2007 et 2009 lorsque la réalité a sombré et que le monde entier a ressenti l'impact d'une politique de taux d'intérêt malavisée.
