Les fonds conçus pour réduire le risque ont jusqu'à présent enregistré des entrées nettes d'environ 10 milliards de dollars en 2019, portant leur actif total à 77 milliards de dollars, selon l'analyse de la société de recherche en investissement Morningstar Inc. citée par le Wall Street Journal. Parmi ces véhicules d'investissement figurent des «ETF intelligents» qui recherchent des actions moins volatiles ou qui utilisent des options pour limiter la baisse. Le tableau ci-dessous répertorie deux des FNB à faible volatilité qui se sont particulièrement bien comportés au cours de la dernière année.
2 ETF intelligents qui écrasent un marché volatil
(Retours pour l'année se terminant le 29 mai 2019)
- FNB Invesco S&P 500 à faible volatilité (SPLV): + 16, 33% iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV): + 15, 05% SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY): + 4, 95%
Importance pour les investisseurs
Il n'y a aucune garantie avec aucun produit ou stratégie d'investissement. Par exemple, le Journal avertit que le fonds Invesco mentionné ci-dessus a environ 25% de son portefeuille de 11 milliards de dollars en actions de services publics à dividendes élevés, qui ont tendance à mal performer lorsque les taux d'intérêt augmentent.
Pendant ce temps, les soi-disant «fonds tampons» qui utilisent des options pour réduire la baisse ont également tendance à mettre des limites à la hausse. Par conséquent, ces fonds conviennent mieux aux investisseurs ayant un degré élevé d'aversion au risque qui sont également à l'aise avec ce compromis. Ils ont également tendance à être chers, facturant des frais annuels d'environ 79 $ par 10 000 $ investis, soit environ 26 fois le coût du FNB indiciel S&P 500 le moins cher, note le Journal.
La popularité croissante des FNB à faible volatilité pourrait donner un coup de pouce aux actions des principales banques. En avril, 10 des 19 actions bancaires du S&P 500 se situaient dans les 40% les plus bas sur la base de la volatilité réalisée sur 12 mois, comme l'a déclaré à Barron Christopher Christopher, responsable de la stratégie actions chez Wells Fargo Securities.
Le fonds Invesco détient environ 2, 8% de son portefeuille en actions bancaires, notamment Wells Fargo & Co. (WFC), US Bancorp (USB) et People's United Financial Inc. (PBCT). Étant donné que les banques représentent environ 5, 6% du S&P 500, leur présence dans ce fonds devrait s'étendre. Harvey pense que ces actions sont des ajouts probables, étant donné qu'elles ont eu la plus faible volatilité parmi leurs pairs: JPMorgan Chase & Co. (JPM), BB&T Corp. (BBT) et M&T Bank Corp. (MTB).
Regarder vers l'avant
"La volatilité est sur le point d'augmenter… beaucoup", selon le dernier rapport hebdomadaire de réchauffement de l'équipe de stratégie des actions américaines de Morgan Stanley, dirigée par Mike Wilson. "Bien que la volatilité des actions de l'automne dernier ait été tirée par des taux plus élevés, nous pensons que le prochain épisode de volatilité des actions sera provoqué par une croissance plus faible et des pertes de bénéfices des actions qui ne sont pas évaluées pour cela", précise le rapport.
Wilson et son équipe chez Morgan Stanley ont été les voix les plus baissières sur les résultats des principales entreprises de Wall Street pendant de nombreux mois. Dans un rapport antérieur, ils ont cité quatre raisons d'être pessimistes à l'égard des actions, les bénéfices étant l'une d'entre elles.
