Qu'est-ce qu'un Widow Maker
Un veuf est un investissement extrêmement risqué qui soumet l'investisseur à une perte très importante et potentiellement dévastatrice. Dans un langage courant, un fabricant de veuves fait référence à tout événement susceptible de tuer rapidement quelqu'un. Cette phrase est une adaptation de celle utilisée historiquement dans les industries forestière et médicale.
RÉPARTITION Widow Maker
Un fabricant de veuves au sens financier peut être tout aussi dommageable qu'il l'était lorsqu'il est utilisé dans les industries forestière et médicale. Les traders appliquent cette expression aux investissements financiers qui impliquent suffisamment de risques pour provoquer des pertes catastrophiques. L'utilisation du terme en foresterie fait référence aux membres lâches, à la cime des arbres ou à d'autres matériaux liés à l'exploitation forestière, logés au-dessus de la tête et risquant de tomber et de tuer un ou plusieurs travailleurs. En médecine, le terme implique une artère bloquée susceptible de provoquer la mort d'un patient par crise cardiaque sévère.
Un risque excessif joue un rôle essentiel dans les métiers de fabricant de veuves. En règle générale, les investissements susceptibles d'offrir des rendements élevés peuvent également entraîner des pertes massives. De nombreux investisseurs prennent des décisions concernant leurs investissements en fonction du niveau de risque qu'ils sont prêts à prendre pour atteindre un certain niveau de rendement. Cette décision est connue sous le nom de rapport risque / rendement.
La mort d'Amarante illustre les fabricants de veuves
Les matières premières connaissent une forte volatilité des prix et sont souvent considérées comme des fabricants de veuves. Leurs variations imprévisibles des prix pourraient facilement effacer une position, en particulier lorsque les prix au comptant futurs attendus dériveront de leur alignement sur le prix des contrats à terme. De même, l'utilisation de l'effet de levier, qui amplifie à la fois les gains et les pertes sur un investissement, pourrait générer suffisamment de risques pour faire un commerce dans un fabricant de veuves dans les bonnes circonstances.
L'un des exemples récents les plus connus d'un fabricant de veuves s'est produit dans les contrats à terme sur gaz naturel. Ces options suivent le prix à la livraison du gaz naturel au Henry Hub en Louisiane. Les commerçants professionnels ont depuis longtemps qualifié les veuves de contrat en raison de la volatilité historique du coût du gaz naturel.
En 2006, le hedge fund Amaranth Traders a effectué un énorme effet de levier sur les contrats à terme sur le gaz naturel, essayant de répéter son succès sur un commerce spéculatif similaire réalisé un an plus tôt. Au lieu de rejouer la victoire précédente, le fond est tombé du marché du gaz naturel et Amaranth a perdu 6 milliards de dollars. Cette perte massive a contraint le hedge fund à liquider ses actifs.
Le bureau de l'énergie d'Amaranth a recherché des récompenses supérieures à la moyenne en prenant un investissement risqué sujet à des variations de prix imprévisibles. L'ajout d'un effet de levier à l'équation a encore accru ce risque.
Les opérations à effet de levier permettent à un investisseur de contrôler plus d'actions ou de contrats que ne le permettraient généralement ses dépenses en capital. Avec l'offre de rendements potentiellement plus élevés, vient la réalité des risques plus élevés.
Les investisseurs avisés considèrent les investissements hautement spéculatifs comme une entreprise de jeu et atténuent les risques en conséquence. Les stratégies d'atténuation des risques peuvent inclure l'investissement d'un petit pourcentage seulement de l'actif total dans l'investissement risqué ou la mise en œuvre de stratégies de négociation qui limitent les pertes.
