Je viens de terminer la rédaction d'un article gratuit pour All Star Charts India, faisant le suivi de notre situation au cours des deux derniers mois et de ce que cette dernière semaine d'action sur les prix signifie pour les actions indiennes à court terme. Alors que j'écrivais le billet, j'ai remarqué beaucoup de similitudes entre les actions américaines aujourd'hui et celles de l'Inde il y a quelques semaines à peine.
Je vais résumer les points clés, mais je vous encourage à lire ce post en entier afin que vous puissiez vraiment voir de quoi je parle ci-dessous. Quoi qu'il en soit, sautons juste dedans.
Voici un graphique du Nifty 50 du 10 avril, se consolidant étroitement sous les sommets de tous les temps. Au niveau de l'indice, la divergence de la dynamique baissière était préoccupante, mais elle n'avait pas été confirmée car les prix étaient toujours au-dessus du support à 11 555.
Graphiques All Star / Optuma
Ce qui n'est pas vu sur ce graphique, c'est la détérioration des internes du marché qui se produit en même temps. Voici un bref résumé de ce que nous voyions:
- Déviations momentanées dans la plupart des principaux indices et secteurs Sous-performance des petites et moyennes capitalisations signalant une aversion au risque Moins d'actions dans tous les principaux indices atteignant des sommets sur 52 semaines
Graphiques All Star / Optuma
Cela nous amène à aujourd'hui, deux semaines plus tard, lorsque les prix ont finalement échoué (via un retournement d'île) et confirmé les signaux de prudence que nous voyions se développer au cours du mois dernier.
Les petites et moyennes capitalisations ont été les plus durement touchées, clôturant à près de quatre semaines de creux. Le fait est que, malgré nos perspectives haussières à moyen terme, nous ne pouvons pas être des actions agressivement longues à court terme si les prix du Nifty 50 sont inférieurs à leurs sommets de 2018. Le risque s'est déplacé à la baisse et nous devons le respecter.
Alors qu'est-ce que cela a à voir avec le marché boursier américain? Eh bien, voici le Dow 30 (l'équivalent américain du Nifty 50) arborant une divergence baissière similaire alors que les prix testent leurs sommets de janvier 2018.
Graphiques All Star / Optuma
Nous constatons également une grave sous-performance des petites et micro-capitalisations au cours de la dernière année, en particulier au cours des deux derniers mois.
Graphiques All Star / Koyfin
Ensuite, en examinant une mesure plus large du marché boursier américain, nous voyons que les récents sommets affichés par le Russell 3000 ne sont pas confirmés par le nombre de nouveaux sommets de 52 semaines parmi ses composants.
Graphiques All Star / Optuma
Nous ne voyons pas non plus le nombre de ses composants suracheté confirmant le prix.
Graphiques All Star / Optuma
Sans le catalyseur de la confirmation des prix, ces divergences ne sont pas encore exploitables. Ils peuvent se résoudre à travers le temps ou le prix, mais jusqu'à ce qu'ils le fassent, notre thèse pour une poursuite latérale à court terme hache avant qu'une résolution à la hausse ne subsiste dans les principaux indices. Il leur a fallu un mois pour commencer à se détendre en Inde… qui sait combien de temps cela prendra aux États-Unis
En attendant, nous nous concentrons sur des idées de secteurs / actions individuelles où notre risque est très bien défini et la récompense / le risque est plus élevé qu'au niveau de l'indice.
Selon l'environnement du marché, il y a des moments où nous voulons nous balancer pour les clôtures, et il y en a d'autres où nous voulons nous asseoir et prendre quelques emplacements. Compte tenu des signaux mitigés que nous voyons à court terme, nous dirions que c'est le moment d'être patient et de se concentrer sur les simples et les doubles, pas sur les circuits.
