DÉFINITION du maintien du rendement
Le maintien du rendement est une prime de remboursement anticipé qui permet aux investisseurs d'atteindre le même rendement que si l'emprunteur effectuait tous les paiements d'intérêts prévus jusqu'à la date d'échéance.
Les primes de maintien du rendement sont conçues pour rendre les investisseurs indifférents au remboursement anticipé. En outre, cela rend également le refinancement peu attrayant et peu rentable pour les emprunteurs.
RÉPARTITION Maintien du rendement
Lorsqu'un emprunteur contracte un prêt soit en émettant des obligations auprès d'investisseurs et de prêteurs, soit en recevant un prêt (par exemple, hypothèque, prêt auto, prêt commercial, etc.) d'une institution de crédit, les prêteurs reçoivent périodiquement des intérêts en compensation de leur prêt. fonds pour une période de temps. L'intérêt attendu constitue un taux de rendement pour le prêteur qui projette ses gains en fonction du taux. Par exemple, un investisseur qui achète une obligation de 10 ans avec une valeur nominale de 100 000 $ et un taux de coupon annuel de 7% a l'intention de faire créditer son compte annuellement de 7% x 100 000 $ = 7 000 $. De même, une banque qui approuve un montant de 350 000 $ à un taux d'intérêt fixe s'attend à recevoir des paiements d'intérêts mensuels jusqu'à ce que l'emprunteur ait terminé ses années de paiement hypothécaire. Cependant, il existe des situations dans lesquelles l'emprunteur rembourse le prêt avant la date d'échéance, exposant le prêteur au risque de remboursement anticipé.
Pour indemniser les prêteurs dans le cas où un emprunteur rembourse le prêt plus tôt que prévu, des frais ou une prime de remboursement anticipé, appelés maintien du rendement, sont facturés. La raison la plus courante du remboursement anticipé d'un prêt est une baisse des taux d'intérêt, qui permet à un emprunteur ou à un émetteur de dette de refinancer sa dette à un taux d'intérêt inférieur. En effet, le maintien du rendement permet à la banque de gagner son rendement d'origine sans subir de perte en raison de la baisse des taux d'intérêt. La banque peut réinvestir l'argent qui leur est retourné, plus le montant de la pénalité, dans des titres du Trésor sûrs et recevoir le même flux de trésorerie que s'ils avaient reçu tous les versements de prêts prévus pour toute la durée du prêt.
Comment calculer le maintien du rendement
La formule de la prime de maintien du rendement est la suivante:
Maintien du rendement = valeur actuelle des paiements restants sur l'hypothèque x (taux d'intérêt - rendement du Trésor)
Le facteur de valeur actuelle dans la formule peut être calculé comme (1 - (1 + r) -n / 12) / r
où r = rendement du Trésor
n = nombre de mois
Par exemple, supposons qu'un emprunteur dispose d'un solde de 60 000 $ sur un prêt avec un intérêt de 5%. La durée restante du prêt est exactement de 5 ans ou 60 mois. Si l'emprunteur décide de rembourser le prêt lorsque le rendement des bons du Trésor à 5 ans tombe à 3%, calculons le maintien du rendement.
Étape 1: PV = x 60000 $
PV = 4, 58 x 60 000 $
PV = 274 782, 43 $
Étape 2: Maintien du rendement = 274 782, 43 $ x (0, 05 - 0, 03)
Maintien du rendement = 274 782, 43 $ x (0, 05 - 0, 03)
Entretien du rendement = 5495, 65 $
L'emprunteur devra payer 5 495, 65 $ supplémentaires pour rembourser sa dette par anticipation.
Si les rendements du Trésor augmentent par rapport à ce qu'ils étaient lors de la souscription d'un prêt, le prêteur peut réaliser un profit en acceptant le montant du remboursement anticipé du prêt et en prêtant l'argent à un taux plus élevé ou en investissant l'argent dans des obligations du Trésor mieux rémunérées. Dans ce cas, il n'y a aucune perte de rendement pour le prêteur, mais il vous facturera toujours une pénalité de remboursement anticipé sur le solde du capital.
Le maintien du rendement est le plus courant dans l'industrie hypothécaire commerciale.
