Afin de mieux comprendre ce que vous lisez, nous explorerons brièvement les termes que vous rencontrez couramment dans les nouvelles du marché - en particulier lorsqu'une entreprise annonce ses revenus. Cet article illustrera où vous verrez ces mots, ce qu'ils signifient et ce qu'ils posent pour une entreprise, en utilisant des extraits d'un rapport sur les résultats couvrant une entreprise fictive, «Hemlock Incorporated».
Annonce des gains
- Trésorerie et équivalents de trésorerie de 128 millions de dollars. EBITDA en hausse de 19% par rapport au T2. Flux de trésorerie disponibles de 35 millions de dollars, en hausse par rapport à 32, 7 millions de dollars au T2 La dette totale est passée de 95 millions de dollars à 100 millions de dollars.
4 Termes courants
Revenu net: Dans sa définition la plus élémentaire, le revenu net fait référence aux bénéfices ou bénéfices totaux d'une entreprise. En termes simples, le revenu net est la différence calculée en soustrayant toutes les dépenses (y compris les dépenses fiscales) des revenus. Lorsque le revenu net d'une entreprise augmente, cela résulte généralement d'une augmentation des revenus ou d'une réduction des dépenses. Il va sans dire qu'une augmentation du revenu net est généralement perçue comme une chose positive et intervient dans la performance d'un titre.
EBITDA: EBITDA signifie Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement et est calculé en soustrayant les dépenses d'exploitation des revenus et en ajoutant la dépréciation et l'amortissement au bénéfice d'exploitation (aka EBIT). L'EBITDA peut être utilisé comme indicateur indirect des flux de trésorerie disponibles (FCF) car il représente les dépenses hors trésorerie liées aux amortissements.
Au compte de résultat, l'EBITDA est un poste supérieur au résultat net qui exclut les autres charges hors exploitation, ainsi que les charges d'intérêts et les impôts. Certains pourraient faire valoir que par rapport au résultat net, l'EBITDA donne une image plus brute de la rentabilité. Alors que certains partisans de l'EBITDA soutiennent qu'il s'agit d'un regard moins compliqué sur la santé financière d'une entreprise, de nombreux critiques affirment qu'il simplifie à l'excès les bénéfices, ce qui peut créer des valeurs et des mesures trompeuses de la rentabilité de l'entreprise.
PCGR: En tant que nouvel investisseur, il est important de connaître la distinction entre des mesures similaires, car le marché permet aux entreprises d'annoncer leurs chiffres d'une manière qui n'est pas autrement réglementée. Par exemple, les entreprises publieront souvent leurs chiffres en utilisant des mesures GAAP ou non GAAP. Les PCGR, ou principes comptables généralement reconnus, décrivent les règles et conventions relatives à la communication d'informations financières. Il s'agit d'un moyen de normaliser les états financiers et d'assurer la cohérence des rapports.
Lorsqu'une entreprise publie ses bénéfices et inclut des chiffres non conformes aux PCGR, cela signifie qu'elle veut fournir aux investisseurs une représentation sans doute plus précise de la santé de l'entreprise, comme la suppression d'éléments ponctuels pour lisser les bénéfices. Cependant, plus une entreprise s'écarte des normes GAAP, plus il y a de place pour une comptabilité et une manipulation créatives (comme dans le cas de l'EBITDA). Lorsqu'une entreprise publie des chiffres non conformes aux PCGR, les nouveaux investisseurs doivent faire attention à ces déclarations pro forma, car elles peuvent différer considérablement de ce que les PCGR jugent acceptable.
EPS: Enfin, le bénéfice par action est l'une des choses les plus courantes mises en évidence dans une annonce de bénéfice et donne aux investisseurs un aperçu de la santé des bénéfices d'une entreprise et affecte souvent son cours de bourse après une annonce. Le BPA est calculé en prenant le bénéfice net, en soustrayant les dividendes privilégiés (par souci de simplicité, supposons que Hemlock Incorporated ne verse pas de dividendes sur les actions privilégiées), et en prenant cette différence et en la divisant par le nombre moyen d'actions en circulation.
Dans le cas de Hemlock, son BPA trimestriel actuel est calculé en divisant son bénéfice net de 250 millions de dollars par les 37 millions d'actions en circulation de la société. Lorsqu'il est déclaré, le BPA est généralement comparé au bénéfice du trimestre précédent ou du même trimestre de l'exercice précédent (sur douze mois ou glissement annuel). Il est également utilisé dans les calculs d'évaluation de base comme le rapport P / E.
Argent en caisse, argent en banque
La plupart des reportages examinent également la façon dont les entreprises gèrent leur argent - en particulier, le montant de leurs flux de trésorerie disponibles, leur dette totale et les actifs disponibles en équivalents de trésorerie, tels que les obligations d'État à court terme auxquelles elles peuvent vendre régler les dettes.
Dans l'annonce de Hemlock Inc., les flux de trésorerie disponibles augmentent, ce qui signifie qu'après que toutes les dépenses ont été établies afin de maintenir les activités poursuivies de l'entreprise, le montant de trésorerie disponible est en augmentation. Dans le bilan de Hemlock, la société présente une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 128 millions de dollars, qui peuvent être convertis en espèces si nécessaire, en particulier dans le cas où leur dette totale augmente et / ou leurs revenus en pâtissent.
Lors de l'évaluation du succès ou de l'échec trimestriel d'une entreprise, faites attention à ces termes. L'efficacité avec laquelle une entreprise gère les liquidités qu'elle possède et la façon dont elle rembourse ses dettes sont deux indicateurs de sa capacité à croître et à augmenter la valeur pour les actionnaires.
Plans et attentes
Même si Hemlock a vu les chiffres bondir dans divers domaines au cours du dernier trimestre, le fait qu'il ait manqué les estimations des analystes ne présage rien de bon pour la confiance des investisseurs. Les estimations des bénéfices sont des prévisions de bénéfices ou de revenus basées sur des projections, des modèles et des recherches sur les activités de l'entreprise et publiées le plus souvent par des analystes financiers. Certaines sociétés fourniront des «indications» sur les attentes de la direction quant aux résultats futurs.
Même si une entreprise constate une augmentation de la rentabilité, si les bénéfices réels tombent en dessous des bénéfices escomptés, le marché veillera à ce que le cours de l'action s'adapte aux nouvelles informations (lire: baisse de valeur). Ceci est dû au fait que les estimations sont généralement intégrés dans le prix actuel d'un stock. Ainsi, lorsque les investisseurs apprennent comment une entreprise «a manqué ses attentes» malgré des revenus plus élevés, le marché corrige le prix des actions en conséquence.
The Bottom Line
Comme toute autre chose dans la vie, apprendre comment fonctionnent les marchés financiers prend du temps. L'adoption de l'approche la plus facile et le maintien d'un niveau d'ignorance peuvent être dangereux, surtout lorsqu'il s'agit de la prérogative de l'entreprise de renforcer la confiance des investisseurs en utilisant autant de valeurs positives que possible. Savoir ce que signifie chaque terme, pourquoi ils sont utilisés et comprendre comment ils affectent le cours des actions ne sont que quelques façons pour les débutants d'acquérir une meilleure connaissance des marchés financiers ainsi que des compétences de pensée critique en matière d'actualité financière.
