Les investisseurs qui cherchent des moyens de surperformer pendant une période d'incertitude accrue sur le marché peuvent être avisés de constituer un portefeuille diversifié de sociétés leaders dans différents secteurs.
À la fin de chaque année civile, Bank of America Merrill Lynch publie une liste de ses 11 titres préférés pour l'année suivante. Chaque choix appartient à l'un des 11 secteurs de la Global Industry Classification Standard. Les 11 meilleurs choix de cette année sont: Public Service Enterprise Group (PEG), Walt Disney Co. (DIS), Simon Property Group (SPG), International Paper (IP), General Motors (GM), Microsoft Corp. (MSFT), Raytheon (RTN), CVS Health (CVS), Morgan Stanley (MS), Exxon Mobil (XOM) et Molson Coors Brewing Co. (TAP), par Business Insider.
Value Plays Outperform
Le panier d'actions de la banque des 11 secteurs différents du S&P 500 a surperformé le marché l'an dernier. Depuis la publication du rapport 2017, la liste a généré un taux de rendement moyen de 3, 2%, contre 1, 6% de croissance pour le S&P 500, selon BAML. Pour être incluse dans le panier, une entreprise doit avoir une cote d'achat auprès de l'entreprise et avoir des fondamentaux exceptionnels.
Les caractéristiques globales de ces 11 actions comprennent des flux de trésorerie et des bilans libres sains, des rendements de dividendes attrayants, ainsi que la sous-pondération des fonds de grandes capitalisations, qui se comportent historiquement bien pendant les périodes de volatilité accrue et sont moins vulnérables aux changements du contexte économique.
BAML a cité des évaluations bon marché comme principale raison de posséder des actions dans le panier. Beaucoup ont affiché des rendements négatifs depuis le début de l'année, comme International Paper, Morgan Stanley et Molson Coors, qui ont tous perdu plus de 20%. D'autres, dont CVS et Disney, n'ont affiché qu'un gain modeste en 2018. Les estimations des bénéfices de BAML pour bon nombre de ces jeux de valeur sont supérieures au consensus, notamment Microsoft et Simon Property.
Microsoft
Alors que Big Tech a connu le pire de la série de ventes massives de 2018, Microsoft a continué de battre le marché plus large. En clôture d'environ 0, 3% lundi, les actions du géant de l'informatique ont augmenté de 20, 3% en glissement annuel, par rapport à la perte de 4, 8% du S&P 500 et à la baisse de 2, 2% du Nasdaq Composite Index sur la même période.
«De haute qualité, producteur de dividendes / durée moyenne des actions, bilan sain (trésorerie nette)», a écrit BAML. La société a également cité l'investissement de Microsoft dans la croissance future, écrivant que «les dépenses de R&D sont généralement récompensées». BAML s'attend à ce que les actions de Microsoft obtiennent un coup de pouce pour des résultats plus solides que prévu l'année prochaine, malgré des craintes plus larges concernant une décélération de la croissance des bénéfices des entreprises.
Walt Disney
Dans Communications Services, BAML aime Walt Disney, le leader de longue date de l'industrie, qu'il appelle `` l'une des actions S&P 500 de la plus haute qualité. ''
En 2019, BAML s'attend à des catalyseurs majeurs, notamment le lancement du service de streaming à la demande de Disney, pour augmenter les actions, actuellement sous-pondérées par les fonds actifs à grande capitalisation.
Après une décennie de rendements stellaires, dans lesquels les actions de Disney ont augmenté de près de 400%, les actions ont augmenté d'environ 3% sur un an et sont restées stables sur trois ans. La perturbation du paysage médiatique, dans lequel les consommateurs ont abandonné le câble pour les services de streaming, inquiète beaucoup la capacité de Disney à transformer rapidement et à conjurer la nouvelle concurrence de joueurs tels que Netflix Inc. (NFLX) et Amazon.com Inc. (AMZN).
Pendant ce temps, les fidèles investisseurs de Disney sont optimistes quant à une acquisition en cours pour les studios de cinéma et de télévision de Twenty First Century Fox (FOX), ainsi qu'à une solide liste de films, de nouvelles attractions sur le thème de Star Wars, des opportunités de développer son activité de streaming et de partager rachats.
Molson Coors
La société mère de Coors, Miller, Blue Moon et un assortiment d'autres marques de bière a connu des difficultés depuis fin 2016 alors que la demande des consommateurs se déplace vers les brasseries artisanales.
Le fabricant de bière grand public, qui a perdu près de la moitié de sa valeur depuis le sommet atteint en 2016, a été alourdi par la faiblesse de son principal rival Anheuser-Busch InBev (BUD), qui a publié des résultats médiocres au troisième trimestre. Molson Coors a fait une pause en publiant des résultats du troisième trimestre qui ont dépassé les attentes.
Alors que les ours se concentrent sur les problèmes plus larges auxquels est confrontée l'industrie traditionnelle de la bière aux États-Unis, la présence internationale de Molson Coors, le potentiel sur le marché du cannabis et le développement de bières artisanales haut de gamme ont conduit certains à plaider davantage en faveur.
BAML a souligné le nom de Consumer Staples comme une opération boursière de «haute qualité» à une évaluation peu coûteuse, à 13 fois le ratio cours / bénéfice, ajoutant que la société «réussit généralement bien dans les périodes de volatilité croissante».
Quelle est la prochaine étape pour les investisseurs?
Bien que la stratégie de BAML pour un portefeuille diversifié ait été couronnée de succès dans le passé, il est important de noter que dans le cas d'un ralentissement marqué et d'un marché baissier potentiel, ses paniers d'actions pourraient faire face à de fortes baisses l'année prochaine. Un certain nombre de ces actions ont été perdantes en 2018, ce qui en fait à la fois des jeux de retournement potentiels et des victimes possibles lors de nouvelles séries de ventes.
