La tranche de crédit fait référence à un système de déblocage des fonds de prêts par phases que le Fonds monétaire international (FMI) utilise pour régir ses activités de prêt avec les pays membres. Lorsqu'un pays membre demande un prêt pour résoudre les difficultés économiques, le FMI décaissera le prêt en plusieurs tranches de crédit. Les tranches de crédit sont des parties du prêt qui sont débloquées pour le pays membre, généralement lorsque le membre remplit les conditions ou les exigences fixées par le FMI.
Comprendre les tranches de crédit
Les tranches de crédit sont les morceaux de crédit que le FMI met à la disposition d'un pays membre alors qu'il procède à des réformes financières conformément aux directives du FMI. En règle générale, les réformes sont axées sur le marché libre et peuvent inclure la facilitation du démarrage d'entreprises par les entrepreneurs, la réduction de la dette publique et la privatisation de secteurs nationalisés de l'économie.
Fonctionnement des tranches de crédit du FMI
Un prêt du Fonds monétaire international dure généralement entre 18 mois et trois ans. Au début du prêt, la nation emprunteuse doit démontrer que des efforts raisonnables ont été déployés pour surmonter ses difficultés financières. Si cette condition est remplie, le pays recevra la première tranche de crédit du prêt, qui est généralement maintenue dans les 25% du quota d'un membre. Un quota est attribué aux nouveaux pays membres en fonction de leur PIB, de leur ouverture économique et de leurs réserves internationales.
La dernière série de tranches de crédit comportera des conditions supplémentaires, dont chacune devra satisfaire à l'emprunteur avant de recevoir la prochaine tranche de financement. Le but des conditions est d'éliminer l'aléa moral qui pourrait être créé par le FMI qui renflouerait essentiellement un pays. Au lieu de se contenter de céder des capitaux, le FMI exige une réforme économique pour garantir que le pays est stable et capable de faire face aux défis futurs.
Tranches de crédit du FMI en action
Il existe de nombreuses études de cas sur les succès et les échecs du FMI. Les succès incluent des pays comme la Jordanie qui ont achevé un programme du FMI et sont devenus des économies mondiales. Les échecs sont parfois plus difficiles à analyser, car l'une des critiques du FMI est que les dépenses sociales souffrent des réformes du marché libre. Cela a sans aucun doute une certaine vérité, mais les dépenses sociales sont généralement sur le point d'être insoutenables avant que le FMI ne propose la solution d'austérité.
Le FMI a accordé un programme de renflouement de 12 milliards de dollars sur trois ans à l'Égypte en 2016. Après le printemps arabe qui a vu le régime de 30 ans d'Hosni Moubarak s'effondrer, les investisseurs et les touristes ont donné une large place au pays. Cela a gravement endommagé l'économie égyptienne et le ratio de la dette au PIB du pays a grimpé. La première tranche de crédit de 2, 75 milliards de dollars a été débloquée en Égypte en novembre 2016 après l'abandon par l'Égypte d'une parité monétaire avec le dollar américain. L'argent a aidé, mais la dépréciation de la monnaie aussi. La croissance du PIB égyptien est passée de 1, 8% en 2011 à 4, 3% en 2016. L'Égypte a entrepris d'autres réformes, notamment la réforme de la faillite, la réforme du travail et la rationalisation du démarrage de l'entreprise pour accéder à de nouvelles tranches.
