Les croisiéristes et autres valeurs de loisirs ont fortement baissé ces derniers mois, les actionnaires abandonnant le navire par crainte d'un ralentissement économique. Alors que de nombreux composants du secteur ont rebondi en réaction à la pression d'achat de janvier, des schémas techniques brisés prévoient que ces actions offriront des ventes à découvert rentables dès que les relevés techniques de survente se relâcheront et que les hausses atteindront de forts niveaux de résistance.
Il s'agit de problèmes hautement cycliques au même titre que les banques et les automobiles, qui augmentent et diminuent en réaction à l'expansion et à la contraction économiques. Le marché haussier actuel approche de son dixième anniversaire, beaucoup plus longtemps que les cycles précédents, ce qui suggère que le prochain ralentissement approche à grands pas. Ces craintes, ainsi que les attaques incessantes contre la mondialisation et la hausse des taux d'intérêt, pourraient réduire les bénéfices et les revenus des entreprises de loisirs au cours de la prochaine décennie.
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Carnival Corporation (CCL) a atteint un sommet au milieu des années 50 en 1999 et s'est vendue aux adolescents supérieurs en 2000. L'action des prix au cours des 17 prochaines années s'est étirée mais n'a pas brisé cette large fourchette de négociation, générant de maigres rendements à long terme actionnaires. Le titre a finalement monté la résistance en mai 2017 et a éclaté, entrant dans une tendance haussière qui a atteint un sommet historique à 72, 70 $ en janvier 2018, avant un ralentissement qui n'a pas réussi à éclater en juin.
Six mois de tests sur une nouvelle résistance se sont terminés par un écart de volume élevé le 20 décembre, la pression de vente subséquente atteignant un creux de deux ans à 45, 64 $. L'action a rebondi fortement au cours des deux dernières semaines, atteignant le sommet de l'écart, mais les oscillateurs stochastiques hebdomadaires et mensuels n'ont pas réussi à générer de nouveaux signaux d'achat. Compte tenu de cette divergence, les vendeurs agressifs pourraient recharger des positions entre le niveau actuel et la moyenne mobile exponentielle à 50 jours à 55 $, avant les nouveaux plus bas de 2019.
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Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) a atteint 58, 88 $ en 1999 et s'est vendue à un chiffre en 2001. Elle n'a pas éclaté au cours d'une tendance haussière au milieu de la décennie, tandis qu'un ralentissement pendant l'effondrement économique de 2008 a violé le creux antérieur de plus de deux points. Le titre a rebondi à son plus haut niveau du siècle précédent en 2014 et a éclaté, entrant dans une tendance qui a atteint un sommet historique à 135, 65 $ en janvier 2018.
Une baisse en juin a trouvé un support à 100 $, avant un rebond qui a bloqué deux points sous le plus haut de janvier en septembre. L'action baissière des prix a brisé le creux de mi-année en décembre, confirmant la résistance à l'EMA à 200 jours, tandis qu'un rebond de janvier a maintenant atteint l'EMA à 50 jours. Ce niveau, situé à environ sept points sous la moyenne mobile à long terme, pourrait mettre fin à la hausse et déclencher une baisse volatile qui atteindrait de nouveaux creux pluriannuels.
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Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) est devenue publique sur les bourses américaines à 25, 10 $ en janvier 2013 et a enregistré une légère hausse qui a atteint les 30 $ supérieurs en janvier 2014. Une percée en 2015 a suscité un intérêt d'achat généralisé, élevant le stock à un niveau record à 64, 27 $ à la fin de l'année. Il a été réduit de moitié au cours des 10 prochains mois, trouvant un soutien dans le bas des 30 $, avant une vague de reprise qui est restée bien en deçà du sommet précédent d'août 2017.
Le stock est tombé d'un modèle de sommet d'une année avec un soutien dans les 50 $ les plus bas en juin 2018, entamant une baisse multi-vagues qui a atteint un creux de 52 semaines en décembre. Il a rebondi avec d'autres compagnies de croisière jusqu'à présent en janvier, mais n'a toujours pas atteint une résistance EMA de 50 ou 200 jours près de 50 $. Il sera difficile de monter cette zone de prix avec des lectures d'accumulation tombant à des creux de six mois, ce qui suggère que les ventes à découvert bénéficieront d'une baisse continue qui pourrait éventuellement atteindre le plus bas de 2016.
The Bottom Line
Les croisiéristes et les autres valeurs de loisirs rebondissent après la rupture de nouvelles tendances à la baisse et pourraient offrir des ventes à découvert à faible risque dans les prochaines semaines. Cette action baissière sur les prix pourrait durer au cours de la nouvelle décennie, soutenant une exposition à plus long terme.
