Les principaux fabricants américains de machines ont manqué les estimations des analystes pour les revenus et les bénéfices en raison de la force du dollar, de l'affaiblissement des économies mondiales et des différends commerciaux, un signe troublant pour l'ensemble de l'économie américaine, selon Barron. Ces sociétés comprennent Eaton Corp. PLC (ETN), un conglomérat officiellement domicilié en Irlande qui fabrique des pièces de camions et des produits électriques, AGCO Corp. (AGCO), une société de tracteurs, Cummins (CMI), un fabricant de moteurs de premier plan, Terex Corp. (TEX), un fabricant de grues, et Caterpillar Inc. (CAT), un important fabricant d'équipements de construction lourde.
En tant que groupe, ces 5 sociétés ont raté les estimations du consensus du 2T 2019 de 1, 3% pour les ventes et de 4, 1% pour les bénéfices, selon Barron's. Pour ajouter à la morosité, Cummins, Terex et Caterpillar ont également réduit leurs prévisions d'entreprise pour le reste de 2019. AGCO a relevé ses prévisions, tandis qu'Eaton a maintenu sa stabilité, ajoute Barron.
Importance pour les investisseurs
La force du dollar américain a nui aux cinq sociétés, en augmentant le prix des exportations en devises locales et en traduisant les bénéfices à l'étranger en moins de dollars. Par exemple, la force du dollar a réduit les revenus du 2e trimestre pour AGCO de 5, 7%, indique Barron's.
Toutes choses égales par ailleurs, la baisse des taux d'intérêt aux États-Unis devrait affaiblir le dollar. L'annonce par la Réserve fédérale le 31 juillet qu'elle réduirait le taux des fonds fédéraux de 25 points de base (pb) devrait donc être un modeste positif pour ces actions à l'avenir.
Cependant, la croissance mondiale de la fabrication ralentit depuis décembre 2017, note Barron, créant un vent de face plus grave pour ces actions. Les ventes au deuxième trimestre d'Eaton d'équipements hydrauliques ou de levage et de remorquage d'objets lourds ont ralenti. Terex fait face à une demande plus faible pour les plates-formes de travail aérien utilisées pour la construction et l'entretien des structures hautes. Cummins et Caterpillar ont été touchés par la faible demande de l'industrie pétrolière et gazière. AGCO a vu ses ventes nettes baisser de 4, 5% d'une année à l'autre, selon sa publication des résultats.
Pour le Caterpillar, les revenus du 2e trimestre ont augmenté de 3% et le BPA de 1 cent en glissement annuel (YOY), selon le Wall Street Journal. Cependant, ils ont raté les estimations du consensus de 2, 8% et 9, 3%, respectivement. Les ventes en Asie ont diminué de 8% en raison de pressions concurrentielles sur les prix et des vacances en Chine, mais les ventes aux États-Unis et au Canada ont augmenté de 11%, la forte demande des sociétés minières et des gouvernements étatiques et locaux pour les projets d'infrastructure ayant plus que compensé la faiblesse. la demande des sociétés d'exploration énergétique du bassin du Permien et des constructeurs d'habitations.
Les tarifs américains sur l'acier et l'aluminium importés ont coûté à Caterpillar 70 millions de dollars au 1T et au 2T 2019, et la société prévoit un coût annuel compris entre 250 et 300 millions de dollars, contre 110 millions de dollars en 2018, selon le Journal. Cependant, Caterpillar a augmenté ses prix, ce qui a ajouté 427 millions de dollars au bénéfice d'exploitation au cours du trimestre. Néanmoins, Caterpillar s'attend maintenant à ce que le BPA pour l'année entière 2019 soit proche du bas de sa fourchette précédemment indiquée de 12, 06 $ à 13, 06 $, note le Journal.
Regarder vers l'avant
Mike Wilson, stratège en chef des actions américaines et directeur des investissements (CIO) chez Morgan Stanley, prévient que les estimations futures des bénéfices par consensus sont trop élevées d'environ 5% à 10% et s'attend à une correction du marché de 10% au cours des trois prochains mois, avec le S&P 500 clôturant finalement 2019 à 2 750, soit 7, 7% de moins que la clôture du 31 juillet, selon Barron's.
Wilson constate que les prévisions négatives de l'entreprise sur les bénéfices futurs atteignent un sommet sur trois ans, selon Business Insider. Il observe également que les investisseurs prudents ont fait des leaders défensifs des marchés boursiers et considère que la faible ampleur du marché indique une détérioration des perspectives pour la plupart des actions.
