Basé sur une étude approfondie de décennies d'histoire du marché, JPMorgan a développé un guide détaillé sur la façon dont les investisseurs peuvent surmonter la prochaine récession, rapporte Business Insider. Avec la soi-disant Grande Récession de 2007-2009 maintenant une décennie derrière nous, et le début du prochain ralentissement économique devenant de plus en plus imminent, JPMorgan recommande que les investisseurs commencent à planifier des changements de portefeuille défensifs.
Cependant, la firme estime qu'une récession ne devrait pas commencer dans les 12 prochains mois et avertit que faire de grands changements défensifs plus d'un an avant une récession peut être coûteux. Néanmoins, John Normand, responsable de la stratégie fondamentale cross-asset de JPMorgan, déclare: "Mais étant donné la possibilité d'un virage plus précoce basé sur des préoccupations concernant la valorisation ou la liquidité, il est judicieux de faire la moyenne de ces expositions progressivement chaque trimestre, même pendant une période de forte croissance. expansion." (Pour en savoir plus, voir également: 7 façons d'investir dans un marché baissier .)
JPMorgan a émis des recommandations spécifiques sur la manière dont les investisseurs doivent se protéger dans quatre classes d'actifs clés: actions, obligations, matières premières et devises. Vous trouverez ci-dessous les recommandations de JPMorgan concernant chaque classe.
Actions
En ce qui concerne les actions, un sujet de préoccupation majeur pour Normand est les valorisations élevées, avec des ratios P / E traînants et P / E avancés supérieurs à leurs niveaux lors de la bulle Internet de la fin des années 1990. Par conséquent, tout soupçon d'un ralentissement économique imminent pourrait faire chuter les cours des actions et la probabilité d'un resserrement des liquidités pourrait aggraver la chute. Il indique qu'une fois que ces craintes commencent à se manifester, les obligations pourraient commencer à surperformer les actions plus d'un an avant le début d'une véritable récession, en avance sur le calendrier habituel dicté par l'histoire.
Le tableau ci-dessous donne plus de détails sur la stratégie actions de JPMorgan, un domaine particulièrement intéressant pour les lecteurs d'Investopedia.
Stratégie de récession sur les actions de JPMorgan
| Sous-pondération des actions par rapport aux obligations |
| Sous-pondération des actions cycliques par rapport aux actions défensives |
| Surpondération des actions de valeur et de qualité par rapport aux actions de croissance et de dynamique |
| Sous-pondération des marchés émergents par rapport aux marchés développés |
Obligations
Les investisseurs dans la dette des entreprises devraient également prendre des mesures clés, selon JPMorgan. Normand prévient que la dette des entreprises atteint des niveaux record aux États-Unis et dans certains marchés émergents, tandis que la qualité de la dette des entreprises dite de haute qualité (ou de qualité d'investissement) est à des niveaux record aux États-Unis et en Europe. Il conseille aux investisseurs de sous-pondérer à la fois les obligations de sociétés à haut rendement et à haut rendement, en déplaçant plutôt leurs avoirs en obligations d'État. Il suggère également de sous-pondérer la dette européenne et de surpondérer la trésorerie.
Matières premières
Les investisseurs devraient être surpondérés dans l'or, mais neutres ou sous-pondérés dans le pétrole et les métaux de base. Alors que l'OPEP réduit normalement la production à la fin du cycle économique pour augmenter les prix, JPMorgan prévoit qu'ils feront le contraire en 2019, pour aider le marché pétrolier à se remettre de son krach en 2014. La hausse de la production aux États-Unis contribue à une surabondance, et donc le pétrole pourrait devenir une opportunité de vente à découvert au cours du second semestre de 2019. (Pour en savoir plus, voir également: Pourquoi les actions sont dans un marché baissier caché .)
Devises
À la lumière de leurs prévisions de baisse des prix du pétrole, JPMorgan estime que la demande pour d'autres matières premières va s'affaiblir. En conséquence, ils suggèrent de court-circuiter les monnaies des pays émergents fortement dépendants des exportations de matières premières, à partir du premier semestre 2019. Parallèlement, le yen japonais tend à se renforcer en période de turbulence, avec un taux de réussite historique de 50%, donc les investisseurs devraient également aller longtemps sur le yen en même temps.
«Scénario de fusion»
David Tice, le gestionnaire de longue date du Prudent Bear Fund avant de le vendre à Federated Investors en 2008, fait partie d'un groupe croissant de professionnels de l'investissement qui deviennent de plus en plus nerveux au sujet du marché et de l'économie. "Nous nous rapprochons d'un scénario d'effondrement", a-t-il déclaré à CNBC, ajoutant: "Je m'inquiète de savoir si l'économie pourrait entrer en récession plus rapidement que beaucoup de gens ne le pensent". Il est particulièrement préoccupé par le fait que les marchés boursiers et les devises des marchés émergents ont chuté, ce qui pourrait être un prélude à un ralentissement américain. Contrairement à la plupart des prévisions, il prévoit une tendance mondiale à la déflation plutôt qu'à l'inflation.
Comparer les comptes d'investissement × Les offres qui apparaissent dans ce tableau proviennent de partenariats dont Investopedia reçoit une rémunération. Nom du fournisseur DescriptionArticles Liés
Construction du portefeuille
Stratégie de portefeuille d'investissement en période de récession
Gestion de portefeuille
Inflation et déflation: protégez votre portefeuille
Gestion de portefeuille
4 façons de couvrir la prochaine récession (MDY, ASHR)
Les essentiels du revenu fixe
Les obligations à haut risque sont-elles vraiment trop risquées?
Économie
Une histoire des marchés baissiers
Stratégie de négociation des actions et éducation
Pouvez-vous gagner de l'argent en actions?
Liens partenairesTermes connexes
Core Plus Core plus est un style de gestion de placements qui permet aux gestionnaires d'ajouter des instruments présentant un risque plus élevé et un rendement potentiel plus élevé à une base de titres de base avec un objectif spécifié. plus Diversification La diversification est une approche d'investissement, en particulier une stratégie de gestion des risques. Selon cette théorie, un portefeuille contenant une variété d'actifs présente moins de risques et génère en fin de compte des rendements plus élevés qu'un portefeuille qui n'en détient que quelques-uns. plus Définition de l'écart de crédit Un écart de crédit reflète la différence de rendement entre une obligation du Trésor et une obligation de société de même échéance. Il fait également référence à une stratégie d'options. plus Comment les investisseurs peuvent effectuer une diligence raisonnable sur une entreprise La diligence raisonnable se réfère à la recherche effectuée avant de conclure un accord ou une transaction financière avec une autre partie. plus Safe Haven Un refuge est un investissement qui devrait conserver sa valeur ou même augmenter en valeur en période de turbulence du marché. plus Définition du commerce de transfert de devises Un commerce de transfert de devises est une stratégie qui consiste à utiliser une devise à haut rendement pour financer une transaction avec une devise à faible rendement. plus