Table des matières
- Risque politique
- Risque géologique
- Risque de prix
- Risques liés à l'offre et à la demande
- Risques de coûts
- The Bottom Line
Chaque fois qu'un investisseur s'approche d'une nouvelle industrie, il est bon de savoir quels sont les risques auxquels une entreprise de ce secteur doit faire face pour réussir. Les risques généraux s'appliquent à chaque action, comme le risque de gestion, mais il existe également des risques plus concentrés qui affectent cette industrie spécifique., nous examinerons les principaux risques auxquels sont confrontées les sociétés pétrolières et gazières.
Risque politique
La principale manière dont la politique peut affecter le pétrole est dans le sens réglementaire, mais ce n'est pas nécessairement la seule. En règle générale, une société pétrolière et gazière est couverte par une série de réglementations qui limitent où, quand et comment l'extraction est effectuée. Cette interprétation des lois et règlements peut également différer d'un État à l'autre. Cela dit, le risque politique augmente généralement lorsque les sociétés pétrolières et gazières travaillent sur des dépôts à l'étranger.
Les sociétés pétrolières et gazières ont tendance à préférer les pays ayant des systèmes politiques stables et des antécédents d'octroi et d'exécution de baux à long terme. Cependant, certaines entreprises vont simplement là où se trouve le pétrole et le gaz, même si un pays particulier ne correspond pas tout à fait à leurs préférences. De nombreux problèmes peuvent en découler, notamment une nationalisation soudaine et / ou des vents politiques changeants qui modifient l'environnement réglementaire. Selon le pays d'où le pétrole est extrait, l'accord avec lequel une entreprise commence n'est pas toujours l'accord avec lequel elle aboutit, car le gouvernement peut changer d'avis après l'investissement du capital, afin de se faire plus de bénéfices.
Le risque politique peut être évident, comme le développement dans des pays où la dictature est instable et les antécédents de nationalisation soudaine, ou plus subtil, comme c'est le cas dans les pays qui ajustent les règles de propriété étrangère pour garantir que les sociétés nationales obtiennent un intérêt. Une approche importante qu'une entreprise adopte pour atténuer ce risque comprend une analyse minutieuse et l'établissement de relations durables avec des partenaires pétroliers et gaziers internationaux - si elle espère rester en activité à long terme.
Risque géologique
Beaucoup de pétrole et de gaz faciles à obtenir sont déjà exploités ou en cours d’exploitation. L'exploration s'est déplacée vers des zones qui impliquent le forage dans des environnements moins conviviaux, comme sur une plate-forme au milieu d'un océan vallonné. Il existe une grande variété de techniques d'extraction de pétrole et de gaz non conventionnelles qui ont permis d'extraire des ressources dans des domaines où cela aurait autrement été impossible.
Le risque géologique fait référence à la fois à la difficulté d'extraction et à la possibilité que les réserves accessibles de tout gisement soient plus petites que prévu. Les géologues du pétrole et du gaz travaillent dur pour minimiser les risques géologiques en effectuant des tests fréquents, et il est donc rare que les estimations soient loin. En fait, ils utilisent les termes «prouvé», «probable» et «possible» avant les estimations des réserves, pour exprimer leur niveau de confiance dans les résultats.
Risque de prix
Au-delà du risque géologique, le prix du pétrole et du gaz est le principal facteur pour décider si une réserve est économiquement réalisable. Fondamentalement, plus les barrières géologiques à l'extraction sont élevées, plus le projet est exposé au risque de prix. En effet, l'extraction non conventionnelle coûte généralement plus cher qu'un forage vertical jusqu'à un gisement. Cela ne signifie pas que les sociétés pétrolières et gazières cessent automatiquement les opérations sur un projet qui devient non rentable en raison d'une baisse des prix. Souvent, ces projets ne peuvent pas être rapidement arrêtés puis redémarrés. Au lieu de cela, les sociétés O&G tentent de prévoir les prix probables sur la durée du projet afin de décider de commencer. Une fois qu'un projet a commencé, le risque de prix est un compagnon constant.
Risques liés à l'offre et à la demande
Les chocs d'offre et de demande représentent un risque très réel pour les sociétés pétrolières et gazières. Comme mentionné ci-dessus, les opérations prennent beaucoup de capital et de temps pour démarrer, et elles ne sont pas faciles à fermer lorsque les prix vont vers le sud ou à augmenter quand elles vont vers le nord. La nature inégale de la production explique en partie la volatilité du prix du pétrole et du gaz. D'autres facteurs économiques entrent également en jeu, car les crises financières et les facteurs macroéconomiques peuvent assécher le capital ou autrement affecter l'industrie indépendamment des risques de prix habituels.
Risques de coûts
Tous ces risques précédents alimentent le plus grand d'entre eux: les coûts opérationnels. Plus la réglementation est onéreuse et plus l'exercice est difficile, plus un projet devient cher. Ajoutez à cela des prix incertains en raison de la production mondiale hors du contrôle d'une entreprise, et vous avez de réelles inquiétudes en termes de coûts. Ce n'est pas la fin, cependant, car de nombreuses sociétés pétrolières et gazières ont du mal à trouver et à conserver les travailleurs qualifiés dont elles ont besoin pendant les périodes de forte croissance, de sorte que la masse salariale peut rapidement augmenter pour ajouter un autre coût à l'image globale. Ces coûts, à leur tour, ont fait du pétrole et du gaz une industrie très capitalistique, avec toujours moins d'acteurs.
The Bottom Line
L'investissement dans le pétrole et le gaz ne semble aller nulle part. Malgré les risques, il existe toujours une demande très réelle d'énergie, et le pétrole et le gaz remplissent une partie de cette demande. Les investisseurs peuvent toujours trouver des récompenses dans le pétrole et le gaz, mais cela aide à connaître les risques potentiels qui accompagnent ces récompenses potentielles.
