Les fonds indiciels font fureur ces jours-ci - en raison de la théorie moderne du portefeuille, selon laquelle les marchés sont efficaces et que le prix d'un titre comprend toutes les informations disponibles. Par conséquent, les partisans soutiennent que la gestion active d'un portefeuille est inutile et que les investisseurs feraient mieux d'acheter simplement un indice et de continuer. Cependant, les cours des actions ne semblent pas toujours rationnels, et il existe également de nombreuses preuves allant à l'encontre des marchés efficaces. Ainsi, bien que beaucoup de gens disent que l'investissement indiciel est la voie à suivre, nous examinerons certaines raisons pour lesquelles ce n'est pas toujours le meilleur choix. (Pour une lecture de fond, voir «Théorie du portefeuille moderne: un aperçu».)
5 raisons d'éviter les fonds indiciels
1. Absence de protection contre les inconvénients
Le marché boursier s'est avéré être un grand investissement à long terme, mais au fil des ans, il a eu sa juste part de bosses et d'ecchymoses. Investir dans un fonds indiciel, comme celui qui suit le S&P 500, vous donnera un avantage lorsque le marché se porte bien, mais vous rend également complètement vulnérable à la baisse. Vous pouvez choisir de couvrir votre exposition à l'indice en court-circuitant l'indice, ou en achetant un put contre l'indice, mais parce que ceux-ci se déplacent dans la direction opposée exacte l'un de l'autre, les utiliser ensemble pourrait aller à l'encontre du but de l'investissement (c'est une stratégie d'équilibre). (Pour savoir comment se protéger contre des replis redoutables, consultez «4 stratégies ETF pour un marché baissier».)
2. Manque de capacité réactive
Parfois, des erreurs de tarification évidentes peuvent survenir sur le marché. S'il y a une entreprise dans le secteur Internet qui a un avantage unique et que tous les autres prix des actions des sociétés Internet augmentent de sympathie, ils peuvent devenir surévalués en tant que groupe.
L'inverse peut également se produire: une entreprise peut avoir des résultats désastreux qui lui sont propres, mais elle peut faire baisser le cours des actions de toutes les entreprises de son secteur. Ce secteur peut avoir une valeur convaincante, mais dans un large indice pondéré en fonction de la valeur marchande, l'exposition à ce secteur sera en fait réduite au lieu d'augmenter. La gestion active peut profiter de ce comportement malavisé sur le marché. Un investisseur peut faire attention aux bonnes entreprises qui deviennent sous-évaluées en fonction de facteurs autres que les fondamentaux et vendre des entreprises qui deviennent surévaluées pour la même raison. (Découvrez comment savoir si votre action est une bonne affaire ou un briseur de banque dans "Sympathy Sell-Off: An Investor's Guide".)
L'investissement indiciel ne permet pas ce comportement avantageux. Si un titre devient surévalué, il commence en fait à avoir plus de poids dans l'indice. Malheureusement, c'est juste au moment où les investisseurs avisés voudraient réduire l'exposition de leur portefeuille à ce titre. Ainsi, même si vous avez une idée claire d'un titre surévalué ou sous-évalué, si vous investissez uniquement via un indice, vous ne pourrez pas agir sur cette base.
3. Aucun contrôle sur les avoirs
Les indices sont des portefeuilles définis. Si un investisseur achète un fonds indiciel, il n'a aucun contrôle sur les avoirs individuels du portefeuille. Vous pouvez avoir des entreprises spécifiques que vous aimez et que vous souhaitez posséder, comme une banque ou une entreprise alimentaire préférée que vous avez recherchée et que vous souhaitez acheter. De même, dans la vie de tous les jours, vous pouvez avoir des expériences qui vous font croire qu'une entreprise est nettement meilleure qu'une autre; il a peut-être de meilleures marques, une meilleure gestion ou un meilleur service client. Par conséquent, vous souhaiterez peut-être investir dans cette entreprise en particulier et non dans ses pairs.
Dans le même temps, vous pouvez avoir de mauvais sentiments envers d'autres sociétés pour des raisons morales ou personnelles. Par exemple, vous pouvez avoir des problèmes avec la façon dont une entreprise traite l'environnement ou les produits qu'elle fabrique. Votre portefeuille peut être augmenté en ajoutant des actions spécifiques que vous aimez, mais les composants d'une portion d'indice sont hors de vos mains. (Pour en savoir plus sur l'investissement socialement responsable, voir «Changer l'investissement mondial un à la fois».)
4. Exposition limitée à différentes stratégies
Il existe d'innombrables stratégies que les investisseurs ont utilisées avec succès; malheureusement, l'achat d'un indice du marché peut ne pas vous donner accès à beaucoup de ces bonnes idées et stratégies. Les stratégies d'investissement peuvent parfois être combinées pour offrir aux investisseurs de meilleurs rendements ajustés au risque. L'investissement indiciel vous donnera une diversification, mais cela peut également être réalisé avec seulement 30 actions, au lieu des 500 actions que l'indice S&P 500 suivrait.
5. Amélioration de la satisfaction personnelle
Enfin, l'investissement peut être inquiétant et stressant, surtout en période de turbulence sur le marché. La sélection de certains titres peut vous laisser constamment vérifier les cotations et vous tenir éveillé la nuit, mais ces situations ne seront pas évitées en investissant dans un indice. Vous pouvez toujours vous retrouver en permanence à vérifier les performances du marché et être inquiet du paysage économique. En plus de cela, vous perdrez la satisfaction et l'excitation de faire de bons investissements et de réussir avec votre argent.
The Bottom Line
Il y a eu des études en faveur et contre la gestion active. De nombreux gestionnaires affichent de moins bons résultats que leurs indices comparatifs, mais cela ne change rien au fait qu'il existe des gestionnaires exceptionnels qui surpassent régulièrement le marché. L'investissement indiciel a du mérite si vous voulez avoir une vision économique large, mais il existe de nombreuses raisons pour lesquelles ce n'est pas toujours la meilleure voie pour atteindre vos objectifs d'investissement personnels.
