Qu'est-ce qu'une période de fermeture?
La période de clôture est la période qui s'écoule entre l'achèvement des résultats financiers d'une société cotée et l'annonce de ces résultats au public. La période de clôture est généralement considérée comme la période d'un mois précédant la publication des résultats trimestriels d'une entreprise et la période de deux mois précédant la publication de ses résultats annuels.
Comprendre la période de fermeture
La période de clôture vise à empêcher la négociation des actions d'une entreprise par ses initiés avant la diffusion publique de ses résultats financiers. En effet, les initiés peuvent avoir accès à des informations qui ne sont pas encore dans le domaine public et peuvent être tentés de "sauter l'arme" en ce qui concerne les participations de leur entreprise.
Par exemple, si une entreprise a connu de façon inattendue un trimestre désastreux, ses actions devraient plonger une fois les résultats financiers publiés. Un initié d'entreprise qui vend une partie ou la totalité de ses actions dans la société avant que les nouvelles ne soient rendues publiques serait passible de sanctions sévères de la part des autorités de réglementation, y compris la restitution des bénéfices le cas échéant, des amendes et même l'incarcération dans des cas extrêmes.
Pourquoi les entreprises ont tendance à cesser de faire des déclarations pendant une période de fermeture
Les sociétés s'abstiennent généralement de publier des déclarations ou des informations sensibles aux prix pendant la période de clôture. Cela diffère d'une période de calme où les entreprises doivent mettre sous embargo toute promotion publique avant qu'une offre publique initiale ne soit faite. Les sociétés peuvent choisir de ne pas faire de déclarations pendant la période de clôture pour éviter que les actions de la société ne soient affectées avant la publication des résultats financiers attendus.
Si possible, une déclaration de négociation ou d'autres nouvelles pourraient être publiées avant le début de la période de clôture. Les entreprises peuvent organiser des discussions avec des investisseurs et des analystes avant le début de la période de clôture. Il est également possible que des déclarations et des nouvelles concernant les résultats financiers soient publiées dans le cadre du dépôt ou peu de temps après.
Par exemple, la société peut attendre la publication des résultats financiers avant de révéler les résultats des tests pour un nouveau produit ou prévoit une nouvelle initiative pour étendre ses opérations. Il peut y avoir des cas où une entreprise doit rapporter des nouvelles ou des déclarations au cours de la période de clôture, même si cela pourrait influencer le cours des actions. Les accidents et les calamités qui affectent les opérations de l'entreprise peuvent devoir être publiquement reconnus. Une catastrophe survenant dans le principal site de production d'une entreprise ne pouvait être ignorée, quelle que soit la période de fermeture. Le départ soudain ou inattendu de membres de la direction peut également entraîner des déclarations publiques de l'entreprise qui ne peuvent pas attendre.
