Les paris baissiers contre l'indice S&P 500 (SPX) augmentent rapidement, et ce n'est que l'un des cinq grands signes que 2019 s'annonce rude pour les actions, si des craintes croissantes chez les investisseurs se réalisent. "Les tensions sur le marché que nous avons connues au cours de ce trimestre ne sont pas un événement isolé", selon Claudio Borio, chef du département monétaire et économique de la Banque des règlements internationaux (BRI), cité par Business Insider.
Les cinq signes de danger énumérés ci-dessous représentent un renversement surprenant pour les investisseurs qui étaient récemment désireux d'acheter des actions indépendamment du prix et de la baisse ou non.
5 signes d'un marché en difficulté:
- Montée en flèche de l'intérêt sur le S&P 500 Débit hebdomadaire record des actions américaines Débit hebdomadaire record des actions mondiales Actions à petite capitalisation boursière dans un marché baissier La BIS prévoit de nouvelles turbulences en 2019
Sources: Business Insider, Barron's
Importance pour les investisseurs
Les trois premiers indicateurs ci-dessus suggèrent que les investisseurs inquiets fuient les actions, se protègent contre un courant baissier du marché ou cherchent à profiter d'un effondrement du marché. Le court intérêt dans le SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) représente près de 6% des actions en circulation, soit environ le double du niveau qui a persisté pendant une grande partie de 2018, selon les données d'IHS Markit citées par Business Insider.
Les investisseurs ont prélevé 27, 6 milliards de dollars nets sur les actions américaines au cours de la semaine se terminant le 12 décembre, selon l'analyse de Bank of America Merrill Lynch publiée par Business Insider. Il s'agit du deuxième retrait hebdomadaire en importance. Au cours de la même semaine, un montant record de 39 milliards de dollars a été retiré des stocks mondiaux.
L'indice Russell 2000 (RUT), la principale référence pour les actions à petite capitalisation aux États-Unis, a chuté de plus de 20% par rapport à son sommet record du 31 août, le plaçant ainsi dans un marché baissier. De plus, le Russell a abandonné tous les gains depuis août 2017 et a atteint un creux récent qui représentait une perte de plus de 10% depuis le début de l'année, soit plus du double de la baisse du S&P 500 au cours de la même période.
Les actions à petite capitalisation ont tendance à être plus risquées que les actions à grande capitalisation du S&P 500 pour plusieurs raisons, selon Barron: moins de pouvoir de fixation des prix avec les clients, moins de pouvoir de négociation avec les fournisseurs, moins de diversification, plus de levier et moins de chances d'être rentables. Le même article note que les investisseurs ont tendance à fuir les petites capitalisations "en fin de cycle lorsque les taux montent et que l'économie semble ralentir". Par conséquent, le marché baissier des petites capitalisations pourrait être un indicateur de nouvelles baisses dans d'autres catégories de titres. Un certain nombre d'indices boursiers majeurs dans le monde ont déjà subi de fortes baisses, comme détaillé dans un autre article d'Investopedia.
Enfin, les observations de la BRI ont un grand poids, car il s'agit d'un rouage clé du système financier international, souvent appelé «banque centrale des banques centrales». Le responsable de la BRI, Claudio Borio, en plus de la citation ci-dessus, voit "des signaux mitigés de l'économie mondiale… un resserrement des conditions financières… des tensions commerciales prolongées… une incertitude politique accrue" comme questions clés pour 2019.
Regarder vers l'avant
Même si les conflits commerciaux s'atténuent et que la croissance économique mondiale ne ralentit pas aussi vite que le craignent les pessimistes, le grand vote de défiance à l'égard des actions actuellement enregistrées par les investisseurs pourrait de mauvais augure pour des gains en 2019.
Paul Ciana, le principal stratège technique mondial FICC (titres à revenu fixe, devises et matières premières) de Bank of America Merrill Lynch, conseille aux investisseurs de vendre le S&P 500 et d'acheter le dollar américain, selon CNBC. Il a présenté un graphique montrant que le rapport entre la valeur du dollar et le S&P 500 a tendance à baisser depuis le début des années 1990. Les fonds précédents en 2000 (avant le crash du dotcom), 2008 (pendant la crise financière) et 2014-15 ont été suivis d'une hausse du dollar et d'un S&P 500 en chute libre, note-t-il.
