Les actions affichant la croissance attendue du ROE la plus rapide ont généré un rendement total qui a battu l'indice S&P 500 (SPX) de 500 points de base pour l'année à ce jour jusqu'au 18 juillet 2019, soit 26% contre 21%, selon Goldman Sachs. "Au milieu des inquiétudes concernant les perspectives de croissance et de rentabilité cette année, les investisseurs ont attribué une prime aux entreprises capables d'augmenter leur ROE", a déclaré Goldman dans leur rapport américain hebdomadaire Kickstart. Leur panier d'actions avec une croissance prévue du ROE "surpasse généralement dans des environnements de croissance affaiblis, car les investisseurs attribuent une prime de rareté aux entreprises qui sont en mesure d'augmenter le ROE malgré les vents contraires au niveau du secteur".
Goldman dit que ces 8 actions ont les taux de croissance du ROE les plus élevés prévus: Cisco Systems Inc. (CSCO), 34%; Apple Inc. (AAPL), 40%; Under Armour Inc. (UAA), 47%; Fidelity National Information Services Inc. (FIS), 25%; Sempra Energy (SRE), 32%; Global Payments Inc. (GPN), 31%; Nielsen Holdings PLC (NLSN), 29%; et DXC Technology Co. (DXC), 28%. Il s'agit des taux de croissance projetés du ROE, et non des chiffres du ROE actuels ou prévus.
Importance pour les investisseurs
Le stock médian dans le panier de Goldman devrait augmenter le ROE de 9% et avoir un rapport prix / valeur comptable (P / B) de 4, 4 fois le livre. Pour le stock médian du S&P 500, les chiffres respectifs sont de 2% et 3, 3 fois le livre.
Les ROE à terme sont de 17% pour le constituant médian du panier et de 18% pour le stock médian S&P 500. Pour les 8 actions énumérées ci-dessus, les ROE à terme sont: Cisco, 47%; Apple, 79%; Under Armour, 11%; Fidelity National, 12%; Sempra, 10%; Paiements mondiaux, 17%; Nielsen, 27%; et technologie DXC, 13%.
Il y a 10 stocks de technologies de l'information parmi les 50 du panier, et 7 chacun des services financiers et des soins de santé. Parmi les 11 premiers en termes de rendement total depuis le début de l'année, on trouve Global Payments, 62%, Under Armour, 53% et Cisco, 36%.
Global Payments suit la tendance mondiale vers les paiements sans numéraire. Ils opèrent dans 30 pays, prennent en charge 2, 5 millions de sites marchands et traitent 11 milliards de transactions d'une valeur de 550 milliards de dollars, selon leur site Web. Les estimations consensuelles appellent à une croissance des revenus d'une année sur l'autre (YOY) de 12, 6% pour le 2e trimestre 2019 et de 13, 2% de croissance du BPA, avec une date de publication prévue le 30 juillet, selon Yahoo Finance.
Cisco Systems est un leader des produits de réseautique informatique. Sa date de publication des résultats attendue est le 14 août et le consensus prévoit une augmentation de 4, 2% des revenus et de 17, 1% des BPA, selon Yahoo Finance. Cisco détient une part de 47% du marché des équipements SD-WAN (réseau défini par logiciel) et a enregistré une forte augmentation des ventes de 55% en glissement annuel en 2018, par la société de recherche IDC, qui prévoit que ce marché croît à un taux annuel composé (TCAC)) de 31% jusqu'en 2023.
Les entreprises utilisent la technologie SD-WAN pour connecter des bureaux et des centres de données éloignés. Il est également utilisé dans les réseaux de services de télécommunications. La technologie SD-WAN permet également aux entreprises d'optimiser les connexions aux services cloud, un autre marché en croissance rapide. Dans un développement distinct, la société britannique de télécommunications BT Group s'associe à Cisco pour développer un réseau de peering Internet, rapporte Seeking Alpha.
Regarder vers l'avant
"La voie à suivre pour le ROE indiciel est susceptible d'être difficile, bien que des taux d'intérêt et des taux d'imposition inférieurs puissent apporter un soutien", a déclaré Goldman. S'agissant de l'affaiblissement de la croissance, leur indicateur d'activité actuel aux États-Unis est passé de 1, 7% début 2019 à 1, 1% en juin.
Goldman estime que le S&P 500 est à sa juste valeur par rapport aux taux d'intérêt et à la rentabilité. Cependant, ils avertissent que "l'incertitude politique et les révisions négatives des prévisions de BPA 2020 limiteront la hausse des fonds propres".
